2015-04-08 18:17:38
4月9日凌晨2点，美联储将公布3月17-18日FOMC会议纪要。外行看热闹，内行看门道。有的小伙伴摸摸脑袋还没有听说过FOMC有的认为这份纪要犹如一份“参考消息”可以一窥美联储政策背后的细节，尤其是关于美联储首次加息的时点。本文将从五个关注点入手甩掉水分榨出干货，Now let’s go！
关于FOMC:
联邦公开市场委员会(The Federal Open Market Committee )，简称FOMC。FOMC隶属于联邦储备系统主要任务在决定美国货币政策 透过货币政策的调控，来达到经济成长及物价稳定两者间的平衡。
重要数据回放：
3月美国非农就业数据新增就业者比2月少增16.9万人，劳动力参与率创37年来新低。
美联储主席耶伦说：
“这次改变并不意味着六月一定会加息，尽管我们还无法排除这一可能性。”这让市场对美联储利率决议声明的解读为美联储或将推迟加息时点至今年9月，而非此前普遍预期的6月。上周五的非农数据进一步确认了这种预期，而且让晚于9月加息的预期进一步升温。
五个关注点：
1.“耐心”一词被删除，敏感度上升
美联储3月在前瞻指引中弃用了在更长时间内对开始加息保持“耐心”的说法。 “耐心”可能暗示未来两次政策会议上不会加息，删除这一措辞意味着，美联储已不排除最快在6月就加息。但美联储主席耶伦在此后的新闻发布会上说：“仅仅因为我们从声明中删除了‘耐心’一词，并不意味着我们就‘不耐心’。”这也潜在暗示六月加息的可能性不大。会议纪要将就美联储措辞改变背后的内部权衡给出更多细节。
2.何时加息，聚焦已久
美联储何时加息是市场焦点。美联储表示，当“劳动力市场进一步改善”以及当美联储官员“相当有信心”美国通胀将会回归央行的2%通胀目标时，才会加息。此次纪要将对美联储如何衡量“相当有信心”给出更多细节。耶伦曾表示，对此并没有任何“机械的答案”，决策者将观察“广泛数据”，包括通胀预期和工资增速。
3.设定加息节奏，越来越放慢？
不过，即便美联储开始加息，也并不会行动过快。美联储官员3月公布的最新利率预测显示，未来几年的加息路径有所平缓。耶伦还表示，央行可能将“渐进式”加息。此次纪要可能会对决策者为何越来越放慢加息节奏给出进一步细节。
4.下调经济预测，经济数据走软
连续第二个冬天，美国的经济增长都遭遇了显著下滑，这也在上周五的3月非农就业数据上有所反映。2014年第一季度美国经济意外收缩后来证明是暂时现象，而美联储必须判断，这一次是否有所不同。3月FOMC会议之前的一系列经济数据都已经走软，这份纪要将显示，当时美联储官员如何解读这些经济信号。纽约联储主席William Dudley周一就表示，他认为近期经济疲软很大一部分都是因为严寒。
5.国际市场美联储的关注点
“国际发展”，美联储在1月的FOMC决议中提到其情况，3月时也注意到“出口增长有所走软”。除此之外，美联储的政策决议声明通常都会避免讨论国外情况以及美元走强。但美联储官员并不避讳在闭门会议上讨论这些话题。正如1月FOMC会议纪要显示，美联储官员讨论了中国、希腊、全球通缩压力和美元。3月的会议纪要将会让人们进一步了解，美联储最关心国际金融市场的什么话题。
(编辑：王婷婷）
