2015-04-30 18:47:56
在投资者普遍看好黄金市场的情况下，国际黄金价格似乎玩起了“过山车”，1月份出现大涨之后，2月份出现了大幅下跌的景象。2月的黄金行情，着实让投资者更趋谨慎。
2月黄金价格上涨动能：
原因一：美联储耶伦“打太极”，市场有惊无险
2月24—25日美联储主席耶伦的国会证词中，耶伦表示，修改前瞻性指引意味着任何会议上都可能加息。这一措辞为未来加息铺平了道路，但她还表示未来即使去掉对加息保持耐心的措辞也不意味着马上加息。上述言论被市场解读为先鹰后鸽，为金市多头阶段性反攻减轻了压力。
原因二：新兴市场增持黄金储备
近年来，各国央行一直是黄金净买家，去年总共增持了477.2吨，是最近50年中增持第二多的一年，今年的增持量将至少有400吨。事实上，目前发达国家央行已有足够的黄金储备，未来增长空间很小，真正需要关注的是新兴市场央行。1月3家新兴市场央行增持了黄金储备，分别是哈萨克斯坦、乌克兰和毛里求斯。1月哈萨克斯坦的黄金持有量从191.8吨增加到了193.5吨，该国黄金储备在过去12个月中增长了33%，在过去三年中更是翻番。
原因三：各国央行宽松刺激
澳洲联储（RBA）2月3日宣布下调隔夜拆款利率25个基点，至纪录低点2.25%；中国央行2月4日发布降准公告，宣布下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；瑞典央行2月5日宣布，下调关键利率至-0.1%，并称直至2016年下半年之前都不会加息。
2月黄金价格下跌因素：
原因一：42年来黄金/原油比被打破
黄金与原油同属大宗商品，在国际市场上又均以美元定价，并且二者还同属于通胀时代的避险工具，因此而具有千丝万缕的联系。在过去的40多年时间里，黄金原油比大多维持在10-25的区间之中。若跌至10倍之下，金油比会出现大幅回升。但当比价超过25倍时，金油比会出现大幅 度的回落。
原因二：非农数据强劲表现
进入2月的第一周黄金受到了很大的打击，1月非农就业人数增加25.7万人，超过预期的23.5万人。非农数据的强劲表现使得市场对美联储升息的预期骤升，黄金受到极大打击。
原因三：美国经济数据强劲致使美联储升息预期
美国劳工部（DOL）周五（2月6日）公布的数据显示，美国1月非农就业人数增加25.7万人，高于预期的增加23.5万人，同时1月失业率意外升至5.7%。美国三个月非农就业人口增幅创1997年以来最大，进一步巩固了2014年劳动力市场创下1999年以来表现最好的一年。周四（2月19日）公布的数据显示，截至2月14日当周的初请失业金人数下降2.1万，至28.3万，好于前值的30.4 万。
LMCI数据意外较上月大幅回落。数据显示，1月就业市场状况指数4.9，上月该指数从6.1大幅上修到7.3。这一结果出乎了市场意料，同时也令市场对表现良好的非农数据有所迟疑。不过总体而言，市场对美联储今年6月升息仍然有比较高的预期，黄金因此受到打压。
