2018-12-17 10:43:11
美联储可能在12月20日的利率决议上进行加息，但美联储官员已开始发出信号，暗示美联储2019年将略微放缓加息步伐。
市场普遍预期美联储12月加息，明年或放缓加息步伐
美国经济增长放缓、贸易争端，温和的通胀以及日益可怕的地缘政治形势，意味着美联储可能会明确表示，计划放缓甚至暂停当前的紧缩周期，而是采取观望态度，直到经济形势变得更加明朗。
自去年10月以来，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）等官员进行公开讲话，暗示在继续或暂停逐步加息之间摇摆不定，金融市场随之也上下震荡。
最近几天，经济学家开始将美联储2019年加息预期次数从4次下调至1-2次。美联储官员在9月份曾预测明年加息3次，但在12月19日的新预测中可能进行修正。
在上月的会议上，美联储负责制定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）成员辩称，他们应该从会后声明中删除“进一步渐进加息”等词，以此表明他们已接近周期结束。这将标志着，美联储过去3年传递的信息发生了重大转变。过去3年，美联储传递的信息一直很稳定，告诉市场预期将逐步调整利率。
但经济学家表示，美联储敏锐地意识到欧洲等地经济增长放缓、英国混乱的脱欧进程、法国政治动荡以及意大利的预算困境。
在美国，就业增长今年依然强劲，但通胀已稳定在美联储2%的目标水平，尽管人们担心强劲的经济可能会推高物价。再加上近期减税和政府支出带来的提振力度减弱，以及美国经济增长将放缓的预期，美联储未来的加息政策可能会显得非常不确定。
实际上，不少美联储官员最近也就加息预期给出最新表态。美联储前副主席费希尔预计，美联储仍将在12月加息，无需过度担忧美国衰退。他还相信，美联储会倾向于对当前美国经济增速展现信心，并对近期下降的通胀率表示关注，仍会选择在12月加息。
美联储前副主席里夫林（Alice Rivlin）在接受采访时表示：“美国经济并不像几个月前看上去那么强劲，但我们并不十分确定。我认为美联储想说的是，他们行动会非常小心，会按照自己的想法行事。”
不断变化的加息预期使美联储能够暂停加息行动，而不必突然采取行动扰乱金融市场。
截至12月14日，期货市场认为，美联储本周加息的可能性依然高达81.8%，但远低于今年其它会议之前给出的预测概率。
明尼阿波利斯联储主席斯特恩（Gary Stern）表示：“我认为美联储并没有试图控制加息概率。美联储的使命不是保护股市投资者，而是实现可持续性的就业最大化，同时抑制通胀。
然而，美股的惊人波动可能令美联储官员感到担忧，因为股市的彻底崩盘可能削弱消费者和企业信心，导致家庭和企业削减支出，而这对GDP增长从来就没有好处。”
美联储加息态度影响金融市场，放鸽信号或推升金价
月初，在美联储主席鲍威尔表示，基准利率“远低于”中性利率后，美国股市从创纪录高位大幅下挫，表明美联储将继续稳步加息。但就在几天后，鲍威尔就改变了论调，表示关键政策利率实际上“略低于”中性水平，暗示利率不必升得太高，这导致美股在11月28日出现反弹。
美联储前副主席科恩（Donald Kohn）表示：“我认为，美联储将密切关注推动市场的因素，不是因为市场本身对他们很重要，而是因为市场是货币政策传达给经济其它领域的方式。”还有其他迹象显示，美联储暂停加息的可能性越来越大。
在股市再次暴跌之际，《华尔街日报》 12月7日报道称，美联储正在考虑是否“发出新的观望信号”，这一消息帮助安抚了紧张不安的投资者。
包括达拉斯联储主席卡普兰（Robert Kaplan）在内的其他美联储官员也表达了谨慎态度。卡普兰表示，美联储在加息方面应该“非常有耐心”。
的经济学家斯旺克（Diane Swonk）表示，美联储将呼吁更灵活的加息路径。她在一份分析报告中写道：“我们已将美联储2019年加息次数的预测下调至2次。但与其他经济学家一样，她也注意到，美联储的决定将取决于经济数据。
月14日，外媒调查显示，分析师将未来两年美国经济衰退的可能性从先前的35%上调至40%。他们现在预计，美联储将把明年预期的3次加息下调至2次甚至更少，美联储需要“进一步渐进加息”，以保持经济正常运行，控制通胀。
耶鲁大学经济学教授、美联储货币事务部门前负责人William English表示，金融市场显然认为，形势看起来不那么强劲了，欧洲看上去疲软了，英国脱欧看起来风险更大，他们正在考虑这个问题
丹斯克银行称，美联储12月料将如期加息，但会移除更多前瞻指引来保持灵活性。
丹斯克分析师表示：“我们预期美联储12月将如期加息25个基点，将帮助美国利率升至2.25-2.50%，这是预期的中性区间底部。”
分析师相信美联储整体基调依然是保持渐进式加息，但未来指引将会被删除的更多，因为只有这样才能保持更大的灵活性。因此，如果美联储在声明中删除“预期将进一步渐进式加息至目标区间”论述，市场也不应该感到意外。
丹斯克分析师补充道，整体而言，预期美联储明年还将加息3次，2020和2021年的加息次数预期可能会在点阵图上得到下调，不过长期利率水平应该维持在3.00%不变
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还有机构就美联储对美元和金价的影响给出预测。
摩根大通资产管理公司预计，美元下跌的一个主要推动因素可能是美国经济下滑，尤其是在下半年，其他人预计美联储将放缓加息步伐，这对美元不利。
此外，市场波动加剧和海外的资本需求也将刺激美国资金外流。摩根大通表示，不管是什么原因，时下热门的观点是认为美元前景趋于暗淡。
大宗商品资深策略师Phil Streible称，市场现在将注意力转向12月召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议，聚焦2019年加息的未来路径。
称，如果美联储采取更温和的立场，应该看到美元迅速回落，这应该会给黄金一个反弹的机会。
大宗商品经纪公司SP Angel在报告中表示，预计2019年对黄金来说是个好年头。分析师称，美联储可能会在明年加息1到2次。
与此同时，减税和工资增长可能会引发美国通胀以及关税问题。SP Angel表示，金价可以轻松上涨100美元/盎司，最高价为1375美元/盎司，投资者可以逢低吸纳，预期底部约为1208美元/盎司。
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