2020-05-18 10:23:24
上周绝大部分时间里，金价一直小幅上涨；不过，整体上看，自4月中旬以来这一贵金属一直难以有重大上行进展。风险厌恶似乎在过去5个交易日里起到关键作用，後续可能继续发挥作用。上周的一个不安来源是美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)给市场负利率预期泼了一盆冷水。黄金本季度市场行情如何？阅读交易分析报告
这导致了标普500指数下跌，与此同时美国两年期国债收益率很难找到上涨动力。持续的经济不确定性可能会促使美联储继续持稳当前的零利率设定。与此同时，具有反法定货币的黄金获得了一些支撑。鉴於黄金本身不具有收益率，在利率上升的环境中黄金走势可能艰难，反之亦然。基
不过，与避险挂钩的美元走强可能给黄金带来了不利，黄金作为反法定资产的全部潜力可能会被美元剥夺。考虑到这一点，黄金自三月以来一直上涨的走势似乎得到了合理解释。随著全球央行纷纷下调基准借贷利率，黄金在这样的环境中变得相当有吸引力。但是这种情况会继续吗？
与此同时，随著紧张局势升级，市场对两大经济体贸易关系的担忧不断加剧；此间美联储采取了非常措施来促进资本市场运转顺利。上周，美联储资产负债表扩至三周来最大规模，其推出了历史举措--购买企业债，但注意央行在公开市场操作方面活力同时也在减弱。
长期而言，全球收益率走低可能给黄金构成利好环境，这或有望令金价持稳高位（尽管近期有所波动）。综上，黄金本周基本面展望为中性。金价自4月中旬以来一直上涨乏力。黄金後续走势重点仍盘踞在美元跟政府债券收益率之间。下一步焦点关注美联储会议纪要、鲍威尔讲话以及美联储资产负债表情况。
