2021-02-18 21:01:16
今日周四，截止目前，黄金午盘企稳1780美元/盎司一线附近，短线金价小幅上涨走势，黄金跌势暂时止住。
黄金价格目前短周期从1814进行下跌，经过1784-1793的反弹，下跌至1769位置，目前空头趋势阻力在1784位置，守住1784不破，我们可以直接做空，向下去看1770-1760目标。若行情突破1784位置，则考虑空头趋势终结，转为震荡偏多为主，操作上就转换思路考虑低多。
综上所述，黄金的价格短线关注1784得失，守住不破，现价1780附近可以直接做空，向下去看1770-1760目标。若今日黄金价格突破1786位置，则考虑趋势转折，转换思路低吸做多，去看1790以上。
美国经济复苏显露积极迹象
美国1月零售销售大幅反弹，此前美国家庭获得了政府发放的额外大流行援助资金，这表明经济活动在去年年底受到新一波病毒感染打击后有所回升。上月工业生产和生产者物价强劲增长，表明2021年初经济活动明显提速。
在周三(2月17日)发布的另一份报告中，美联储公布，制造业产出继去年12月增长0.9%后，上月增长1.0%。尽管芯片短缺给汽车生产带来压力，但制造业产出仍连续第九个月增长。
投资者还预计，美国总统拜登提出的新冠纾困法案将带来进一步提振。拜登周三对10名工会最高领导人说，他的1.9万亿美元计划以及一项旨在让美国基础设施现代化的单独措施将提振美国经济并创造数百万个高薪工作。
拜登在会议开始时对记者说：“我们在创造就业机会方面取得了巨大的进步，这是一个令人难以置信的机会。”白宫也表示，拜登的救济计划将使数百万美国人在制造业和清洁能源行业中受益，而这些工作的报酬很高。
研究表明，美国近一半的道路状况不佳，美国三分之一以上的桥梁需要维修，或彻底翻新。为了支持美国基础设施的振兴，拜登表示，他支持民主党立法——扩大注册学徒制，并为年轻人在建筑行业和其他领域创造约100万个新就业机会。
在这个冬季，虽然新冠感染病例数激增，但同时也见到新的疫苗接种开展，未来一个月可能再有5000万人接种目前获批的两剂式新冠疫苗的第一剂。如果情况好转速度快于预期，美联储可能会发现他们得努力赶上形式发展——缩减宽松政策，那么黄金走势面临结构性逆转。
提升最低工资标准仍有争议
美国工会领导人和民权主义者周三敦促拜登重申竞选承诺，将联邦最低工资从7.25美元提高到每小时15美元。但包括西弗吉尼亚州参议员曼钦(Joe Manchin)在内的一些民主党人反对将最低工资提高作为一揽子计划的一部分。
拜登在之前一天曾表示，他意识到商界的担忧，并提到最低时薪应当为每小时12至13美元。白宫后来表示，拜登只是在解释工资如何稳定地增长到每小时15美元。
民主党正在采取行动，在没有共和党人大力支持的情况下推进救援计划。民主党支持的立法提议立即将联邦最低工资提高到9.50美元，然后逐步提高直到2025年达到15美元。
代表国会领导权的进步代表Pramila Jayapal指出，即使共和党控制的佛罗里达州在2020年投票支持前总统特朗普，该州也将从9月开始将其最低工资从目前的8.65美元/小时提高到10美元/小时，到2026年将提高到15美元/小时。
美国有望比大部分国家更快复苏，但各界对提高最低工资标准依然存在不少争议，不少人担心会打击企业聘雇意愿，进而重新加剧失业，这有可能引发美元上行。
美联储强调维持现状
美联储周三公布的1月26-27日政策会议纪要显示，面对可能仍需要较长时间才能完全复苏的经济，美联储仍准备保持宽松货币政策。美联储将在3月份公布新的政策声明并给出新的经济预测。
美联储目前的优先选择还是保持对经济的支持。1月会议纪要也显示：“与会委员观察到，经济远未达到公开市场委员会(FOMC)提出的广泛且包容性的充分就业目标，尽管劳动力市场快速改善，但实现这一目标也需要一段时间。”
鉴于近几个月美国经济增长停滞，这可能意味着美联储将在很长一段时间内基本保持按兵不动，官员们在最近的公开声明中强调，他们并不急于撤出危机应对模式。美联储主席鲍威尔上周表示，他预计物价压力上升将是暂时的，理由是过去30年来通胀水平一直稳定保持在较低水平。
尽管预计部分物价将在今年春季大幅上涨，但美联储官员几乎忽略所有这些情况。他们决意复苏就业市场，并推动通胀率持续达到2%。美联储官员强调称，有必要专注于“影响通胀的暂时性因素”和美联储试图实现的更系统性物价变化之间的差异。
美联储承诺将其指标隔夜利率维持在近零水平，直到通胀走上“适度超过”2%目标的路径，且就业市场接近“充分就业”，这一承诺可能会让利率在未来几年内都保持在较低水平。此外，美联储还承诺继续每月购买1200亿美元的政府公债，直到在实现其通胀和就业目标方面取得“进一步实质性进展”。
西太平洋银行的团队预期美元今年将下跌，受美联储持续印钞打压。西太平洋银行建议在美元指数升向91.0的过程中重新做空美元(兑主要货币)。
花旗环球证券日本公司东京G10外汇策略部主管Osamu Takashima表示：“美债收益率上升暂时止住美元跌势，较长期来看，我们仍看空美元：我们预计全球的大环境冒险意愿旺盛，在这种情况下，我们认为美元的下行压力可能重燃。”
美债收益率持续攀升给金价下行压力
美国国债收益率近日以来进入加速上行通道，10年期国债收益率在周三升至近一个高位水平1.331%，而债市的走势是投资者对于市场利率走向前景的直接反映。
当前，短期现金市场投资者都已经开始押注美联储将比预期更早进入加息周期。首次加息到来的时间可能是2023年初，而非之前预测的2023年下半年以后。
而市场对利率政策前景发生的发动来得如此之快，多多少少还是有些出人意料。早在六周之前的1月初，市场共识还是美国政策利率水平下限会在2024年底时仅仅维持在0.5%的水平，但眼下，大家开始相信届时政策利率水平将升至1%上方，这意味着美联储在2024年底之前比年初的预测水平再多加息两次。
一般情况下，债券收益率的反弹，往往意味着市场债券价格的下跌。不过现阶段的情况并非完全坏事，因为目前的债券收益率反弹，源自市场对于通胀预期的升温，这种升温背后，是对经济复苏的进一步憧憬和确认。
简单来说，2020年3月之后的全球异常量化宽松，正在逐步被市场所纠正。市场对于经济复苏的乐观，很大程度上源自美国新任总统拜登上台之后强行通过的1.9万亿美元救市方案。
由于美国民主党控制了国会，因此尽管碰到一些阻力，但在副总统的关键一票之下，还是批准了拜登提出的1.9万亿美元的疫情纾困方案。
接下来几周，美国国会有关委员会将起草预算法案，预计将在2021年3月中获得通过，由于届时对于法案的表决只需要有51%的简单多数通过即可，因此，只要民主党中没有人反对，共和党将很难阻止这次1.9万亿的经济纾困方案。
如此大规模的纾困方案，让市场预期会给经济注入一支强心剂。也有人会担忧，这笔账终究还是要由将来的纳税人来买单，但至少现阶段它会促进经济复苏。
除了巨额的纾困方案，全球疫情逐步受控，也是市场出现乐观预期的一个重要基本因素。
世界各国新冠肺炎每天确诊的人数正出现持续减少的势头，而疫苗的研发不断取得进展，各国接种正持续进行。这些都令市场相信，疫情已经有受控的曙光。
投资者已经提前开始担心，美联储之后在政策上的任何哪怕只是略微偏向鹰派的表述，都会在金融市场上引发多米诺骨牌式的连锁恐慌反应，并引发资金的大规模转移。
虽然，美联储加息周期无论如何都要到2023年才开始，但在此之前，美联储势必先行缩减直至结束结束当前的超大规模无限量债券购买行动，而光是这一预期就已经在近日推动债市收益率扶摇直上。
美联储会议纪要延续鸽派基调，限制金价下跌
美国联邦储备委员会周三公布的1月26-27日政策会议记录显示，面对可能仍需要较长时间才能完全复苏的经济，美联储官员上月就为如何让公众接受即将到来的通胀攀升，以及需要对大涨的资产市场的压力迹象“保持警惕”进行了辩论。
与会委员讨论了从公众对通胀的看法到Robinhood式散户股票交易平台的变化无常等议题，委员们表示，仍准备保持宽松货币政策，以帮助仍遭受疫情影响打击的就业市场复苏。
会议记录显示，由于预计部分物价将在今年春季大幅上涨，许多与会委员强调了区分这种相对价格的一次性变化和通胀根本趋势变化的重要性。
会议记录显示，“一些与会委员”表示，他们预计这样的价格上涨即将到来，涉及的是“生产受到供应链约束，或者很快就会受到影响的商品；其他与会者则预期，突然恢复正常活动水平可能会导致某些价格的一次性上涨”。美联储官员正思索如何为大流行后的经济重新开放做好准备。
主要食品生产商本周表示，他们正在酝酿涨价，而周三的数据显示，美国1月最终需求生产者物价指数较前月上升1.3%，为2009年以来最大增幅。美联储官员计划忽略所有这些情况。他们决意复苏就业市场，并推动通胀率持续达到2%。
在向对食品和能源等基础商品价格感到敏感的公众做出解释时，美联储官员强调称，有必要专注于“影响通胀的暂时性因素”和美联储试图实现的更系统性物价变化之间的差异。
在围绕疫情最后阶段的争论中，其他委员担心金融系统出现泡沫的潜在压力。
“一些与会委员表示，保持警惕以确保银行体系维持强健和韧性至关重要，”另有“部分与会委员”指出，首次公开招股（IPO）活动的升温和资产价值不断上升“可能受到散户通过电子平台交易的影响”。
会议记录指出，同样地，联邦政府去年为经济挹注的大规模刺激，以及未来数月预计还会出台的更多措施一直是许多家庭仰赖的生命线，但这也代表了在经济重启之后，如果消费者支出比预期中更加随心所欲，恐将带来“上档风险”。
美联储承诺将其指标隔夜利率维持在近零水平，直到通胀走上“适度超过”2%目标的路径，且就业市场接近“充分就业”，这一承诺可能会让利率在未来几年内都保持在较低水平。
此外，美联储还承诺继续每月购买1200亿美元的政府公债，直到在实现其通胀和就业目标方面取得“进一步实质性进展”。
鉴于近几个月美国经济增长停滞，这可能意味着美联储将在很长一段时间内基本保持按兵不动，官员们在最近的公开声明中强调，他们并不急于撤出危机应对模式。
比特币强劲的表现短线也带动金价，但长期看削弱黄金避险需求对金价不利
对于，比特币近期的表现对金价的影响。分析师指出，短期内比特币大涨，对于金价而言是一个带动，比特币和金价往往同涨同跌，但中长期来看，比特币的强劲表现会削弱金价的避险需求，对金价长期走势不利。
比特币本周三刷新纪录高位，此前一交易日刚刚突破了5万美元关口，不过分析师对在如此剧烈的震荡行情下比特币价格的可持续性发出了警告。
报道指出，比特币创下51721美元的纪录新高，因有迹象表明，该加密货币正在被特斯拉、万事达和纽约梅隆银行等主流投资人和企业接受。比特币是全球最大数字货币，目前市值已超过9000亿美元。不过，一些分析师警告称，比特币还远未成为一种被广泛使用的支付形式。
瑞银财富管理首席投资官Mark Haefele表示，我们建议投资者不要将这种现象视为加密货币的主流时刻，并建议投资者在投机之前保持谨慎，因为加密货币并不是一种货币。我们也认为，已经拥有内部支付生态系统的平台企业不会加入这轮加密货币潮。
2020年3月以来，比特币已经上涨了七倍，自2020年9月以来市值已增加7000亿美元。摩根大通分析师对此轮上涨的“幅度”提出质疑，称机构投资人流向主要信托及期货市场的资金总计仅110亿美元。
摩根大通分析师在一份报告中表示，比特币的供应基于“挖矿者”生产一定数量的新币，有限的供应导致持有者对流入市场的比特币收取溢价；散户资金的流入可能也已放大了机构的资金流。
该报告指出，比特币突破50000美元并创下纪录新高的状况难以为继，除非价格的剧烈波动迅速降温。报告还称，比特币的三个月实际价格波动率是87%，而黄金的波动率为16%，比特币的支持者称比特币将威胁到黄金的地位。
全球债务水平创下历史新高，支撑金价中长期走势
在与新冠肺炎抗争一年后，全球债务水平攀升至前所未有的高水平，而未来甚至还会有更多借款。这对金价中长期走势形成支持。
国际金融协会（IIF）表示，政府、公司和家庭去年总计筹资24万亿美元，以抵消大流行病导致的经济损失，推动全球债务总额到2020年底创下历史新高281万亿美元，相当于全球GDP的355%以上。
该研究所派驻华盛顿的可持续发展研究主任Emre Tiftik和经济学家Khadija Mahmood表示，这些政府、企业和家庭可能别无选择，2021年只能继续借钱。
即使推出疫苗，但央行政策利率低企仍使得债券发行量继续高于大流行病前的水平。IIF预估，预算赤字庞大的政府今年势将再增加10万亿美元债务，因政治和社会压力让这些政府难以缩减开支，到2021年底，其债务负担将超过92万亿美元。
Tiftik说，最重要的挑战是找到退出这些超常财政措施的万全之策；成熟市场和新兴市场都将寻求完美的平衡。
尽管经济复苏可能促使一些政府开始制定撤出刺激措施的策略，但过早这样做可能有加剧违约和破产的风险，而等待太久则可能导致繁重的债务负担。
