2021-10-01 10:54:07
黄金价格走势：录得一系列更低的低点
美联储9月利率决议后，黄金价格走势变得更加艰难。随着美联储就收紧政策的时间表提供了越来越强的暗示，美债收益率上行（更重要的是，由名义收益率减去通胀得到的实际收益率也走高），金价目前正在面临短时间难以改变的基本面逆风风险。
尽管月末和季度末空头止盈离场可能引发金价短期反弹，但黄金的整体技术图景仍维持看跌。
黄金价格与波动率之间的关系仍异常
从历史上看，与其他资产类别不同，黄金价格与波动性存在相关性。尽管债券和股票等其他资产类别不喜波动性增加（因其暗示了现金流、股息、息票支付等方面存在更大的不确定性），但黄金往往在波动性较高的时期获益。尽管黄金波动性有所反弹，但黄金波动性与金价的负相关关系暗示了金价未来的前景可能更加艰难。
黄金波动率（由芝加哥期权交易所的黄金波动率ETF来衡量，跟踪以GLD期权链得到的黄金1个月隐含波动率）目前在16.52。黄金价格与波动率之间的关系仍异于常态。GVZ与黄金价格之间的5日相关系数为-0.98，而20日相关系数则为-0.89。一周前（9月23日），二者之间的5日相关系数为0.04，20日相关系数为-0.73。
上周，笔者在黄金价格展望一文中指出，“金价仍处于之前对称三角形形态的支撑水平下方，并在最近跌至从2019年5月、2020年3月和2021年3月低点连接而成的上升趋势线下方。”
黄金价格日线曾一度跌破5日、8日、13日和21日EMA线，5日和21日EMA线之间的差距仅为不到0.2%，暗示了金价并无强劲的走势倾向。日线MACD指标回到信号线下方，而日线慢随机指标已经脱离了超买区域，显示出乏力迹象。
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