2025-10-05 08:15:56
9月降息决策及预测
黄金受避险情绪推动创新高，政治动态与美联储言论成关注焦点
近期，避险资金涌入推动黄金（黄金）价格飙升，创下接近3900美元的新纪录高点，这一走势主要源于投资者对美国联邦政府停摆的强烈反应。与此同时，美联储官员的评论以及美国的政治动态，预计将在短期内对黄金估值产生显着影响。
黄金受避险情绪提振，创历史新高
本周初，黄金市场积聚了强劲的看涨动能，成功突破3800美元关口。市场参与者因担忧美国联邦政府停摆，纷纷寻求黄金这一传统避险资产作为“避风港”。周一晚间高层会议后，民主党与共和党未能在周二午夜截止日期前就政府资金达成协议。副总统JDVance表示，政府走向停摆的可能性极大；参议院民主党领袖查克·舒默也指出，双方在关键问题上仍存在“非常大的分歧”。
周二，美国公布的8月份JOLTS职位空缺数据小幅上升至722万，较7月份的720万有所增加。然而，由于联邦政府已正式停摆，且共和党拒绝在资金立法中包含延长增强版平价医疗法案补贴的内容，美元未能从这一数据中受益。受此影响，黄金在周二收盘时继续上涨，并在周中逼近3900美元。
受政府停摆影响，负责收集和发布宏观经济数据的联邦机构，包括劳工统计局、经济分析局和人口普查局等，暂停运营直至资金恢复。这导致几项关键数据发布，如每周初请失业金人数和9月份非农就业人数等均被推迟。周三，自动数据处理公司（ADP）报告显示，9月份私营部门就业人数下降32000，同时将8月份的就业人数修正为-3000，此前数据为54000。
本周后半段黄金盘整，政治动态持续发酵
本周后半段，黄金进入盘整阶段，参议院未再次对资金立法进行投票。与此同时，美国总统唐纳德·特朗普表示，将与管理和预算办公室主任拉斯·沃特会面，商讨削减哪些联邦项目。此外，特朗普政府在周三晚些时候宣布，冻结了260亿美元用于倾向民主党的州的资金。
本周最后的数据发布显示，供应管理协会（ISM）服务业采购经理人指数（PMI）在9月份从8月份的52降至50。美元在此报告后难以吸引投资者，使得黄金价格保持在其周范围的上半部分。
黄金投资者密切关注政治动态走向
投资者将继续紧密关注美国政治局势，以评估国会是否朝着达成资金协议的方向迈进，或者僵局是否会导致停摆时间延长。若民主党在面临资金威胁的情况下，寻求在支出法案上找到折中方案，美元可能会出现决定性反弹，进而对黄金产生深度修正的直接反应。
另一方面，如果停摆持续，黄金作为传统避险资产的需求可能会保持强劲。尤其是在市场已经面临新美国贸易制度、劳动力市场条件放缓以及通胀前景不明等诸多不确定因素的情况下，黄金的避险属性将更加凸显。
美联储言论受关注，或影响黄金走势
市场参与者还将密切留意美联储官员的评论，以了解缺乏数据发布将如何影响美国中央银行的决策过程。若美联储官员暗示可能会采取更为谨慎的措施，推迟政策决定直至获得评估当前经济环境所需的数据，黄金继续上涨可能会面临困难。
相反，如果政策制定者暗示宽松政策可能是应对预期停摆对就业、消费者支出和经济增长产生潜在负面影响的优先选择，美元可能会继续承受看跌压力，从而使黄金保持稳定。
若政府资金恢复，推迟的数据发布可能会在相对较短的时间内集中公布。在这种情况下，市场波动加剧可能会扭曲数据对美元估值的影响，使得投资者在局势平息之前难以做出明确的投资决策。
作为参考，以下是上周分析中关于非农就业数据潜在市场反应的内容：在过去几个月数据表现不佳之后，若另一个令人失望的非农就业数据公布，可能会进一步强化美联储在12月降息的可能性，并对美元和美国国债收益率产生重大压力。在这种情况下，黄金可能在进入周末时积聚看涨动能。相反，如果非农就业人数超过70000并缓解对劳动力市场状况的担忧，美元可能会延续其反弹趋势，并对黄金产生重大压力。
黄金技术分析
从技术层面来看，黄金在短期内处于超买状态。日线图上的相对强弱指数（RSI）指标持续保持在70以上，黄金交易价格接近九个月上升回归通道的上限。
在下行方面，3800美元（此前为阻力位，同时也是整数关口）作为第一个支撑位，随后是3730美元（20日简单移动平均线）和3700美元（上升回归通道的中点）。向上看，阻力位可能在3900-3910美元（整数关口，上升通道的上限）和4000美元（整数关口）处。
