2025-10-11 08:32:57
避险属性主导金价上行
黄金本周前半段受益于三大避险需求催化：日本政局变动推动资金转向黄金：自民党新任党首高市早苗胜选后，市场预期其扩张性财政政策将延缓日本央行紧缩步伐，日元大幅贬值推动黄金/日元周一跳空高开，三日累计涨幅近8%，资金从日元向黄金转移趋势明显；欧洲政治风险升温强化避险需求：法国总理勒科尔努上任仅26日便辞职，凸显马克龙政府治理困境，欧元区资本外流推动黄金/欧元周内上涨5%；美国数据真空期放大政策不确定性：政府停摆导致9月CPI、PPI等关键数据发布延迟，美联储政策视野受限，美元指数虽周内走强，但未能抑制黄金多头情绪。
地缘局势与政策动态交织
周四地缘政治风险短暂缓和，特朗普宣布以哈和平计划及人质释放预期，导致金价单日回调超1.5%，跌破4000美元后进入盘整。下周市场焦点将聚焦于：
美国通胀数据发布悬念：劳工统计局已召回部分员工编制9月CPI报告，数据或赶在10月28-29日美联储会议前发布。若核心CPI环比涨幅低于0.3%的预期，可能强化市场对12月降息的押注，利好金价；反之则可能引发金价回调；
美联储政策信号解读：在数据缺失背景下，美联储官员对政策宽松节奏的表态将成为关键。若官员强调谨慎宽松，可能抑制金价涨势；若释放更鸽派信号，则可能推动美元走弱，支撑金价；
政府停摆进展：参议院下周二复会后，资金法案投票结果将直接影响后续数据发布及市场风险偏好。
后市展望
在避险需求与政策博弈的双重驱动下，黄金短期仍具上行潜力，但技术超买风险需警惕。投资者需密切关注美国通胀数据发布情况、美联储官员讲话基调以及政府停摆的最终解决方案。若地缘风险持续发酵或美联储释放更明确宽松信号，金价有望延续升势；反之，若数据超预期或政策转向谨慎，需防范回调风险。
黄金技术分析
日线图显示，尽管RSI指标从周四接近90的高位回落至70上方，但仍处于超买区间。金价连续四日收盘于3970美元的10个月上升通道上轨上方，显示多头强势。关键支撑位依次为：3900美元整数关口、3820美元（20日均线）及3750美元（上升通道中轨）。上行阻力方面，4060美元形成短期阻力，突破后将挑战4100美元及4200美元整数关口。
