2025-10-18 18:23:15
现货黄金在触及近4380美元的又一历史新高后小幅走低，因为在地缘政治、经济和财政不确定性的背景下，投资者寻求一种可靠的价值储存手段。黄金盘中交易价格约为4220美元，随着美元和美国国债收益率反弹，以及交易员锁定部分利润，金价从创纪录的高点回落。尽管出现了大幅回调，但金价仍有望实现连续第九周上涨。对贸易僵局长期存在的担忧仍然是黄金近期上涨的关键驱动因素，因为贸易紧张局势继续给全球增长前景蒙上阴影。在美国地区银行压力的头条新闻引起投资者关注并引发避险情绪后，金价的上涨获得了更多动力，而美国政府的持续停摆进一步抑制了市场情绪。
本周黄金市场基本面回顾
一、随着美联储降息和贸易摩擦推动资金流入，黄金市值达到30万亿美元
黄金的总市值首次攀升至30万亿美元以上，反映了黄金的创纪录反弹和持续的避险需求。价值的飙升凸显了全球资金流入黄金的规模，目前这一规模远远超过了比特币和美国主要科技巨头等主要资产。周四晚些时候，美国地区银行的新动荡加剧了市场焦虑。Zions Bancorp报告称，与两名被指控提供虚假信息的借款人有关的约5000万美元贷款损失，而西部联盟银行则因抵押品争议对其一名客户提起欺诈诉讼。白宫高级顾问凯文·哈塞特告诉福克斯商业网络，美国银行持有充足的储备，政府对信贷状况仍然乐观。他补充说，如果政府停摆持续到周末之后，特朗普总统可能会加大行动力度，同时称美联储预计的三次降息是“一个良好的开端”。根据芝加哥商品交易所的美联储观察工具，交易员认为在10月29日至30日的联邦公开市场委员会会议上降息25个基点的概率为96.8%，而12月10日至12日的会议显示再次降息25个基点的概率为81.3%，降息50个基点的概率为18.1%。美国总统特朗普周五表示，他计划对中国进口商品征收100%的关税是“不可持续的”，同时重申这些措施是对收紧稀土出口管制的回应。
二、银行与信贷担忧冲击全球市场
对银行和信贷问题的担忧，正扰乱全球股市与金融市场。本交易周临近结束，市场对美国两家地区性银行的不良贷款问题感到格外焦虑，这一担忧还引发了对美国经济信贷质量的质疑，并进一步凸显了规模达28万亿美元的美国股市牛市的脆弱性。继周四地区性银行股遭遇大幅抛售（且影响蔓延至亚洲和欧洲交易时段）后，美国银行股在隔夜交易中继续下滑。投资者担心尚未找到风险所在，但部分分析师认为，此次抛售将是短期的，且地区性银行仍持有充足准备金以应对潜在损失。然而，Zion银行集团（Zions Bancorp）和西部联合银行（Western Alliance Bancorp）已披露贷款欺诈损失，其中Zion银行集团旗下的加州信托银行（California Bank&Trust）向借款人提供了6000万美元贷款。据彭博社报道，涉案嫌疑人是与安德鲁·斯图平（Andrew Stupin）和杰拉尔德·马西尔（Gerald Marcil）相关的投资基金，二人通过律师“强烈否认”相关指控。
三、国际货币基金组织：中美贸易争端对全球经济增长构成重大风险
国际货币基金组织（IMF）亚太部主任克里希纳·斯里尼瓦桑（Krishna Srinivasan）周五表示，由于中美之间贸易摩擦再起，IMF认为全球经济增长面临“重大下行风险”。在中美关系经历数月的暂时稳定后，近几周紧张局势再度升级：美国扩大了对中国的技术限制，并提议对进入美国港口的中国船舶加征关税。中国则采取了类似反制措施，出台了对稀土及其他关键材料的更严格出口管制。斯里尼瓦桑周五对彭博电视台的哈斯林达·阿明（Haslinda Amin）表示：“若这些风险（表现为关税进一步提高、供应链中断）成为现实，全球经济增长可能会下降0.3个百分点。”
下周黄金市场重点事件展望
周一（10月20日）中国将公布年化社会消费品零售总额、规模以上工业增加值、LPR利率、以及三季度的年化GDP。
周二（10月21日）新西兰贸易帐、澳大利亚当周ANZ消费者信心指数，这两出口型国家的数据可以作为全球经济的领先指标，之后加拿大公布CPI，加拿大9月17日刚宣布降息25bp至2.50%。
周三（10月22日）依旧是API和EIA公布原油库存，同时美国原油期货换月至12月。
周四（10月23日）英国公布订单、销售和企业乐观指数，欧元区公布10月消费者信心指数，美国公布9月同比成屋销售率，成屋数据是反应房地产存量市场和宏观经济的核心指标。
周五（10月24日）今天的重头戏是由于美国政府停摆延后发布的美国CPI指数，通胀数据将给美联储月底的议息会议带来重要指引，同时市场可以展望一下美国非农数据是否会哪天突然发布。
（亚汇网编辑：书瑶）
