2025-10-30 10:10:02
金价止住了连续四天的跌势，随着央行持续购买和ETF资金的补充收紧了官方和交易所渠道的金属供应，金价上涨。截至目前，黄金报价3945.97。
在美联储主席杰罗姆·鲍威尔在会后新闻发布会上表示，12月再次降息还远未确定，并强调前进道路仍不确定后，无收益黄金面临挑战。这些谨慎的言论将10年期美国国债收益率推高至4%以上，增加了持有无收益金条的机会成本。美联储周三实施了市场普遍预期的25个基点的降息。
美联储主席鲍威尔补充说，现有数据表明，自9月会议以来，就业和通胀前景几乎没有变化。他指出，政府关门将在经济活动持续期间对经济活动造成压力，但一旦结束，政府关门就会逆转。
此外，美联储承认将继续放松量化宽松（QE）做法，并在12月1日之前将美联储的抵押贷款支持资产资产负债表缩减到长期国债中。在宽松货币环境中蓬勃发展的黄金面临下行压力，因为投资者预计收益率会上升和美元走强。
由于市场情绪改善，以及对美国和中国之间达成贸易协议潜力的乐观情绪的推动，黄金等贵金属面临挑战。美国总统唐纳德·特朗普和中国国家主席习近平定于今天晚些时候在韩国举行会晤。
机构观点汇总
分析师NeilsChristensen：鲍威尔浇灭12月降息预期，国际现货黄金再次迷失方向
由于美联储主席鲍威尔浇灭了市场对12月降息的预期，国际现货黄金正努力寻找方向。在美联储按预期降息25个基点后，鲍威尔在新闻发布会上开篇就明确表示，年底前再次降息远非板上钉钉。在鲍威尔发表讲话之前，市场普遍认为12月降息的可能性接近90%。然而，投资者目前认为进一步宽松政策的可能性仅为60%。尽管一些经济学家将鲍威尔的货币政策声明描述为鸽派，但国际现货黄金仍对这种谨慎的态度保持镇定，并有所回落。
虽然鲍威尔已阐述了更为谨慎的策略，但许多分析师仍然预期美联储将继续降息以支撑疲软的劳动力市场。大宗商品分析师表示，在通胀居高不下的情况下，利率下降将继续压低实际利率，从而降低国际现货黄金作为无收益资产的机会成本。
分析师StephenInnes：鲍威尔撤走鸽派“安全网”，接下来的35小时投资者应遵循这一纪律
对于交易员而言，真正的关键并非降息本身，而是鲍威尔对后续路径的缄默。他用“并非既定事实”这样的措辞，犹如在警告市场不要将此次行动视为宽松周期的开端。当鲍威尔平静地指出“12月是否继续降息远未确定”时，12月降息概率从95%骤降至65%，国际现货黄金被重重砸回4000美元下方。这并非政策转向，而是市场确定性支柱的崩塌。
交易界有一条不言而喻的规则——永远不要急于对央行的意外举动做出反向操作。当然，你可以试探市场，但不要孤注一掷地预测政策转向。第一天是冲击日，第二天是重新调整日。这次也不例外。美联储不仅仅是微调政策；它震动了已经习惯于降息可预测性的市场。鲍威尔的“陷阱”并非加息或政策大转弯——而是悄然撤走了市场鸽派的安全网。正是这种确定性的丧失，而非流动性的变化，才是导致市场崩盘的罪魁祸首。交易员能够驾驭风险——他们以风险为生——但怀疑却是他们无法定价的。
因此，目前仍应遵循纪律：退后一步，静观其变，观察债券和期权交易员的动向。如果美债收益率回落，暗示市场将继续按照其自身的政策现实定价，风险资产也会随之下跌。未来35小时将区分本能反应与真实信念：国际现货黄金可能向3900美元回落，美元反弹或因仓位清理而过度（要密切关注美元走势，这通常是首个信号），收益率则将在周末前保持坚挺。
HanySaleeb：金银比远超长期均衡区间，国际现货白银补涨潜力巨大
当前金银比已升至83的历史高位，意味着购买一盎司国际现货黄金需要83盎司国际白银。这一比率显着高于60-70的长期均衡区间，表明白银相对于黄金仍处于明显低估状态。
若金银比从当前83的高位向70的均值回归，将为白银价格提供明确的上涨动力。假设黄金价格维持在4000美元不变，推算可知白银价格有望达到57美元，这生动展现了均值回归效应下白银蕴含的巨大上涨潜力。
值得关注的是，白银具备独特的双重属性。既作为工业金属拥有实质需求支撑，又作为贵金属承载货币和避险功能。这种特性使其在当前配置环境下显得尤为特殊。
DougCasey'sInternationalMan：全球储备体系迎来“世纪性”转变，国际现货黄金成为顶级储备资产，而美债将沦为“资本坟场”
黄金已悄然超越欧元，成为全球外汇储备中的第二大组成部分。尽管美元和美国国债仍占据主导地位，但随着黄金角色的扩大，它们的份额正在稳步缩减。目前，各国央行持有的黄金在其总储备中占比约为20%，而欧元的占比为16%——这是自金本位时代以来从未见过的水平。这一转变绝非短期波动，而是一个投资者不容忽视的影响深远的宏观趋势。
几十年来，美国国债被视为终极安全资产。庞大的美国国债市场是全球最大、流动性最高的市场，长期以来一直是各国央行首选的储备资产。但现在，裂缝正在显现。各国央行一直在稳步削减美元敞口，而黄金的崛起标志着对美国纸质资产的信心正在被侵蚀。随着美国政府越陷越深，美国国债注定将成为“资本的坟场”。我认为它们将不再是人们曾经认为的那种可靠的储蓄工具。相反，它们将成为一种价值损失的保证，投资者将大量抛弃它们。
如果这一趋势继续下去，黄金占比可能达到50%甚至更高，从而将黄金转变为全球顶级的储备资产。对于投资者而言，信息是清晰的：全球最保守的机构正在告诉我们，黄金并非过去的遗物，它正作为未来的基础重新崛起。
（亚汇网编辑：林雪）
