2026-03-01 21:39:16
本周黄金市场呈现“先抑后扬、周尾强势突破”的格局，地缘风险集中爆发、美联储降息预期修复与央行购金托底形成三重共振，推动金价从区间震荡转为单边上行，周线收出大阳线，创阶段新高。
一、一周价格走势全景
（一）国际黄金（伦敦金现）
周开盘：5228.25美元/盎司（2月23日）
周最低：5093.19美元/盎司（2月24日）
周最高：5280.89美元/盎司（2月27日）
周收盘：5279.13美元/盎司（2月27日，28日休市）
周涨跌幅：+50.88美元，+0.97%
（二）国内黄金（沪金/黄金T+D）
沪金期货（AU00）：周内最低1132.54元/克，最高1159.98元/克，周收盘1159.98元/克，周涨幅**+1.31%**
黄金T+D：周收盘1155.17元/克，周涨幅**+0.93%**
（三）日内节奏（按交易日）
2月23日（周一）：高位震荡，围绕5220—5240美元窄幅整理，美元小幅走弱提供支撑，交投偏谨慎。
2月24日（周二）：快速下探，受美元阶段性反弹与获利回吐影响，金价跳水至5093美元，测试5100关口支撑后小幅反弹。
2月25—26日（周三—周四）：企稳回升，在5140—5180美元区间震荡修复，买盘逐步入场，收复5160美元关键位。
2月27日（周五）：强势突破，中东地缘局势急剧恶化叠加美元走弱，金价放量拉升，单日大涨95.09美元（+1.83%），突破5250美元阻力，收于5279美元，创阶段新高。
二、核心基本面驱动因素
（一）地缘政治风险集中爆发（核心导火索）
本周中东局势显著升级，美国与伊朗对峙加剧，美军向中东增兵，市场对区域冲突与原油供应中断的担忧急剧升温。黄金作为全球终极避险资产，避险属性被极致激活，资金从股市、债市等风险资产大规模转向黄金，推动金价单日拉升超百美元，成为周尾突破的直接动力。
（二）美联储政策与降息预期（宏观主线）
短期政策：美联储官员2月27日密集发声，整体偏鸽，重申通胀回落趋势，强化6月首次降息预期，3月降息概率维持低位（约4%），短期高利率对金价压制减弱。
美元与实际利率：美元指数周内冲高回落，跌破97.5关键支撑，以美元计价的黄金迎来估值修复；实际利率下行预期持续降低黄金持有机会成本，支撑金价中长期配置价值。
经济数据：美国1月核心PPI环比上涨0.5%（创近一年新高），通胀黏性显现，但就业市场韧性仍存，市场对“软着陆+降息”的交易逻辑未变。
（三）央行购金与机构需求（结构性托底）
央行购金：全球央行连续多年净买入黄金，2026年购金量预计维持700—950吨高位，波兰央行批准150吨购金计划，中国等国持续增储，为金价构筑坚实底部。
ETF与投机资金：本周全球黄金ETF出现明显增持，GLD连续三日加仓；COMEX黄金期货成交量放大，投机净多头持仓回升，机构资金回流与央行购金形成双重支撑。
（四）供需与实物需求（辅助支撑）
供应端：金矿产量年增幅仅2%，回收金供应弹性有限，全球黄金供需缺口持续存在。
实物消费：亚洲春节后金饰需求坚挺，国内品牌金店零售价站上1600元/克，高价虽抑制部分消费，但投资金条需求保持活跃。
三、技术面简要解读
周线：收出大阳线，站稳5200美元上方，均线系统向上发散，中长期多头趋势明确，上方目标看向5300—5350美元区间。
日线：2月27日放量突破5250美元阻力，RSI指标进入强势区间，短期多头主导；下方支撑依次为5250、5200、5150美元，跌破5150美元将触发阶段性调整。
四、后市展望与关键关注点
本周黄金强势突破，地缘避险与降息预期仍是核心驱动，央行购金持续托底，中期多头格局未改。下周需重点关注：
中东局势：地缘风险是否进一步升级，将直接影响短期避险情绪与金价波动。
美国数据：2月ISM非制造业PMI（3月3日）、非农就业报告（3月7日），将影响美联储降息预期与美元走势。
美联储动向：官员讲话与3月FOMC会议前瞻，政策信号将主导中期金价方向。
操作层面：短期金价处于强势突破后的高位，回调企稳后可逢低布局；若地缘风险缓和，金价或有技术性回调，关注5200—5250美元支撑区间的承接力度。
（亚汇网编辑：章天）
