2026-03-22 16:06:36
金价暴跌至4500关口后小幅收涨；市场处于超卖状态，但反弹力度尚不稳固。本周，中东危机叠加美联储鹰派立场，令黄金遭遇“双重打击”，金价暴跌10%，创下2020年2月以来最惨烈跌幅。金价盘中一度狂泻至近7周低点4502，逼近关键心理关口，随后才出现小幅反弹。从技术面看，4小时图上的动量指标从超卖区域拐头向上，加剧了市场对近期跌势或已过度延伸的猜测。金价回升至此前跌破的支撑趋势线上方，是另一积极信号；不过，市场仍需耐心观察，因金价尚未突破3月跌势的23.6%斐波那契回撤位4718，以及日内阻力位4735。若金价进一步反弹，下一阻力位将看向20日简单移动平均线与38.2%斐波那契回撤位交汇处4850。在此之上，多头或尝试突破5000心理关口及5016附近的阻力趋势线，除非在4960（50%斐波那契回撤位）遭遇压制。
本周黄金市场基本面回顾
一、地缘冲突升级引发连锁市场反应
三位美国官员证实，美军正向中东增派数千名海军陆战队员和水兵，此次军事部署是美以两国自2月28日联合进攻伊朗以来，中东冲突持续升级的关键动作。本轮战争已造成数千人死亡，伊朗对霍尔木兹海峡的长期干扰与攻击行动，导致全球约20%的石油供应受阻，国际油价持续维持高位运行。中东局势恶化直接加剧三大市场担忧：一是油价上行推升全球通胀压力；二是通胀反弹倒逼美联储维持高利率政策；三是避险资金转向美元资产，进而压制黄金走势。尽管黄金传统上具备避险属性，但本轮在地缘风险升级的背景下不涨反跌，核心源于高利率环境对无收益黄金的利空压制。
二、美元与美债收益率走强，贵金属估值受压
受地缘风险和通胀预期升温影响，美元指数与美国国债收益率同步上涨，形成对金价的双重打压。一方面，美元走强导致以美元计价的黄金，对非美元持有者的购买吸引力大幅减弱；另一方面，美债收益率上行，进一步凸显黄金持有无利息收益的劣势，资金加速从贵金属市场流出。独立金属交易员Tai Wong点评表示，周末前市场避险情绪持续升温，叠加近期原油价格暴涨带动美元飙升，黄金、白银等贵金属资产全面承压。自伊朗相关冲突爆发以来，贵金属价格虽与地缘风险高度绑定，但高利率环境彻底削弱了黄金的避险吸引力。
三、美联储政策预期大幅转向，降息预期持续后移
美联储周三公布利率决议，维持联邦基金利率在3.50%-3.75%区间不变，同时上调通胀预期。美联储主席鲍威尔强调，受中东战争影响，货币政策路径的不确定性处于异常高位。美联储官员克里斯托弗·沃勒周五进一步表态，油价持续上涨对通胀的影响或是持久性的，而非暂时性；仅在劳动力市场疲软的前提下，支持年内晚些时候降息。目前市场参与者普遍修正预期，预计美联储206年全年或仅降息一次（甚至不降息），降息时点最早推迟至年底，甚至延后至2027年中期。此前市场曾预判2026年美联储至少降息两次，受油价冲击和通胀预期上修影响，降息预期大幅后移。短期利率期货价格反映出市场预计美联储很可能在12月加息。
下周黄金市场重点事件展望
周一（3月23日），欧元区将率先公布3月消费者信心指数初值，同日，华为将举办春季全场景新品发布会，重磅推出华为畅享90系列手机
周二（3月24日）市场将迎来数据密集日，日本将公布2月全国年化CPI及核心CPI，作为日本央行政策调整的关键参考，通胀数据强弱将直接影响日元汇率波动
周三（3月25日），全球通胀数据与能源库存数据形成焦点。澳大利亚公布2月CPI、英国同步发布CPI及零售销售指数
周四（3月26日），美国将公布本周失业金初请及续请数据，作为反映美国劳动力市场韧性的重要指标，数据强弱将影响美联储政策预期
周六（3月28日），CFTC持仓数据将正式公布，为外汇交易者提供资金流向参考。本周市场核心变量仍是油价走势及美伊局势演变，地缘冲突的任何升级都可能引发避险情绪升温
（亚汇网编辑：书瑶）
