2026-03-29 08:13:22
中东不确定性加剧，黄金买家观望
本周初，黄金经历了剧烈波动，市场对中东危机相关报道作出反应。 周一早盘，随着油价飙升并加剧全球通胀担忧，黄金承受了沉重的抛售压力。 此前美国总统唐纳德·特朗普在周末威胁称，如果伊朗拒绝在48小时内开放霍尔木兹海峡，将“摧毁”其发电厂。 对此，伊朗警告将进行报复，目标锁定所有与美国相关的中东能源基础设施。
黄金跌至自去年11月底以来的最低点，接近4100美元后，周一下半场出现急剧反转，抹去了大部分日内跌幅，收于接近4400美元。 美国总统特朗普宣布，经过“良好且富有成效的对话”，推迟对伊朗发电厂的任何军事打击五天，导致油价大幅下跌，美元（USD）遭遇重挫。
对冲突降级的乐观情绪升温，风险资金回流市场，助推黄金延续反弹。 以色列第12频道周二称，可能宣布为期一个月的停火，期间双方将通过中间人就一项15点提案与伊朗进行谈判。
然而，随着伊朗方面持续否认与美国进行任何谈判，市场情绪在周中后期转为悲观。 据报道，伊朗还拒绝了美国的15点提案。 与此同时，白宫新闻秘书卡罗琳·利维特在周三晚间的新闻发布会上拒绝透露美国是否考虑地面行动，但指出如果美国决定执行此类计划，国会无需正式授权。 黄金在周三早盘突破4600美元后，于美盘时段回吐涨幅，周四承压再度走弱。
周四，特朗普在Truth Social发布帖子称伊朗“乞求”达成协议。 当天晚些时候，总统宣布应伊朗政府请求，将攻击伊朗能源基础设施的计划再推迟10天至4月6日，并重申华盛顿与德黑兰的谈判“进展顺利”。 投资者对此反应冷淡，黄金当日下跌近3%。
与此同时，美国国债收益率上升在周中后期进一步压制黄金。 美联储（Fed）理事迈克尔·巴尔周四表示，中东冲突引发的价格冲击可能改变通胀预期，导致通胀持续性增强。 同样，美联储监管副主席菲利普·杰斐逊指出，地缘政治紧张局势对通胀预测构成上行风险。 基准的美国10年期国债收益率周四上涨近2%，周五升至4.45%以上，为7月以来最高水平。
进入周末，黄金出现技术性回升，可能受到空头回补的支撑。
黄金投资者等待美伊战争局势明朗
美国经济日程将于下周三公布供应管理协会（ISM）3月份制造业采购经理人指数（PMI）报告。 投资者将密切关注调查中的价格支付指数（Prices Paid Index）部分。 该数据的显着上升可能加剧通胀担忧，短期内支撑美元，导致黄金/美元（XAU/USD）下跌。 标准普尔全球市场情报首席商业经济学家克里斯·威廉姆森（Chris Williamson）在评估标准普尔全球制造业PMI快报时表示，调查结果显示“中东战争爆发后，增长放缓与通胀上升的不受欢迎的组合”。
威廉姆森补充道：“因此，美联储需要在通胀上行风险加剧与经济增长动能减弱的风险之间权衡，很多取决于战争持续时间及其对能源价格和全球供应链的影响。 "
周五，美国劳工统计局将发布3月份就业报告，内容包括失业率、非农就业人数（NFP）和工资通胀数据。 然而，由于金融市场因耶稣受难日假期休市，市场对美国劳动力市场数据的反应可能会延迟至周一开盘。
根据芝商所FedWatch工具，市场已不再预计2026年会降息，而是预计年底前加息的概率约为37%，相比美伊战争爆发前预计的2-3次降息有所变化。 这一定位表明，若非农就业数据令人失望，可能会缓解政策收紧预期，并在长周末后市场恢复交易时助力黄金反弹。 另一方面，若非农就业人数超过5万，则可能被视为美联储继续关注通胀的“足够好”数据。 在这种情况下，美元可能保持坚挺，对黄金/美元构成压力。
不过，短期内中东地区的新闻仍将是黄金走势的主要驱动力。 如果美国发动地面入侵并试图控制卡尔格岛，市场可能将此视为冲突进一步升级的信号，推动油价再度上涨。 在这种情况下，黄金可能转跌，因市场预期央行将不得不维持更长时间的高利率。 然而，如果地面行动促使伊朗退让并转向外交，黄金则可能积聚看涨动能。
在当前环境下，难以预测中东危机的下一步走向。 尽管如此，由于通胀风险，黄金与油价的负相关关系在短期内可能保持不变。 但如果双方正式确认停火，这将是黄金最看涨的情景，并为决定性反弹打开大门。
黄金技术分析
黄金周一跌破100日简单移动平均线（SMA），并在周三两天反弹结束时未能重新站上该动态水平。 此外，日线图上的相对强弱指数（RSI）指标略高于30，表明看跌压力依然强劲，XAU/USD在转为超卖前还有进一步下行空间。
下方方面，4240美元（11月至2月上涨趋势的斐波那契78.6%回撤位）作为临时支撑位，之后是4120-4100美元区域，该区域为3月23日低点与200日SMA的交汇处。 如果黄金跌破该支撑并确认其为阻力，4000美元（心理关口）可能成为下一个看跌目标，随后是3900美元（上涨趋势起点）。
上方方面，首个阻力位可见于4500美元（斐波那契61.8%回撤位），之后是4625美元（100日SMA）。 若XAU/USD突破后并开始以此为支撑，技术卖盘可能转为观望。 在此情形下，4680美元（斐波那契50%回撤位）可能成为下一个阻力，随后是4860美元（斐波那契38.2%回撤位）。
