2026-04-23 09:07:00
周四（4月23日），现货黄金目前位于4747.21美元/盎司附近，涨幅为0.16%。
黄金市场基本面分析
一、核心宏观面：强美元高收益率压制短期走势
美联储政策预期：降息预期延后，高利率环境延续美国3月零售销售环比增长1.7%，远超预期的0.7%，显示经济韧性强劲。CME“美联储观察”数据显示，4月维持利率不变概率100%，6月降息25个基点概率仅1.7%，年内降息幅度约10个基点，较前期显著降温。强经济与高通胀粘性下，美联储维持高利率的预期强化，美元指数走强、10年期美债收益率持稳4.25%-4.30%高位，黄金作为无息资产的持有成本上升，短期承压明显。
美元与美债：双强格局压制金价美元指数创一周新高，强势美元对以美元计价的黄金形成直接利空。同时，高企的美债收益率吸引资金从黄金流向债市，进一步削弱黄金吸引力，这是当前压制金价的核心短期因素。
二、供需与资金面：央行购金筑牢底部，机构资金获利了结
央行购金：长期底部支撑明确世界黄金协会数据显示，2026年一季度全球央行净购金215吨，连续19个月保持净买入。中国央行连续17个月增持黄金，3月单月增持4.98吨，累计增持超58吨，黄金储备总量接近2313.48吨。新兴市场央行持续推进外汇储备多元化、降低美元依赖，央行购金属于长期战略配置，有效封死黄金深度回调空间，是中长期牛市的核心支撑。
机构资金：ETF持仓分化，获利回吐加剧震荡全球最大黄金ETF（SPDRGoldTrust）截至4月22日持仓1050.907吨，较前一日减少4.57吨，机构资金呈现获利了结态势。但国内黄金ETF资金持续流入，4月以来累计净流入超36亿元，显示不同风格资金的策略分化。CFTC黄金投机净多头头寸处于历史高位，市场存在技术性调整需求，叠加前期涨幅较大，多头获利回吐意愿强烈，加剧短期波动。
三、地缘与风险面：从极端避险到谨慎观望
中东局势呈现“停而不和、战而不烈”的特征。美伊停火期限延长，但伊朗拒绝参加第二轮谈判，霍尔木兹海峡持续紧张，地缘风险溢价未完全消退。传统“冲突升级→金价上涨”的逻辑失效，当前定价更关注冲突对通胀的影响：若冲突升级推高油价，可能引发滞胀预期，迫使美联储维持高利率，反而压制金价；若局势缓和，则避险需求下降，金价短期承压。地缘因素成为短期波动的扰动项，而非趋势主导力量。
黄金技术面分析
日线级别来看，黄金当前处于5日、10日均线下方运行，均线呈空头排列，下行趋势未发生反转。昨日反弹未能有效站稳4770美元关键阻力，今日早盘冲高至4770-4780区域后迅速承压回落，显示多头承接力不足，反弹缺乏持续性。4小时级别，金价虽突破布林带中轨，但MACD绿柱缩量未形成明确金叉，KDJ指标低位拐头后动能不足，后续仍有回踩支撑的可能。1小时级别呈现V型反弹后的震荡整理，短期均线金叉力度微弱，多次冲高遇阻，多空博弈中空头暂占主导。
（亚汇网编辑：章天）
