金市展望：黄金弱势开局于4700美元下方地缘与利率前景持续施压

文 / 林雪

2026-05-11 13:04:54 来源:亚汇网

5月11日，周一欧市初盘，黄金以弱势姿态开启新一周交易，价格在4700美元/盎司下方保持守势。美元的避险买盘持续，加之对美联储的鹰派预期，共同支撑美元并压制金价。然而，金价在近期自4500美元心理关口（上月触及的一个月低点）展开不错反弹后，缺乏后续抛压，需警惕趋势动力可能减弱。

地缘紧张与利率预期双重利空：对美伊和平协议的乐观情绪因霍尔木兹海峡再起冲突而迅速消退。美国总统特朗普与伊朗在核计划问题上存在根本分歧，双方已互相拒绝对方的和平提议。《华尔街日报》报道，伊朗拒绝了美方关于拆除核设施及暂停铀浓缩20年的要求，特朗普则称其回应“完全不可接受”。这使得地缘政治风险溢价周一重新升温，打压了黄金的吸引力。与此同时，地缘紧张推高油价，重新点燃通胀担忧，配合上周五强于预期的美国非农就业数据（4月新增11.5万，失业率4.3%），强化了美联储的鹰派立场。CME FedWatch工具显示，市场目前预计美联储在年底前至少加息25个基点的可能性略高于20%，这利好美元并对黄金构成压力。

市场聚焦美国通胀与零售数据：交易员在做出激进方向性押注前，似乎更倾向于等待本周将公布的美国关键通胀数据——周二和周三的消费者价格指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）。此外，美国月度零售销售数据以及多位美联储FOMC成员的讲话，也将在影响美元需求和金价方面发挥关键作用。当前基本面环境仍对金价构成下行压力。

技术分析

黄金在多次尝试突破4-5月跌势的61.8%斐波那契回撤位未果后，技术面转为中性。但随后的下滑在200期简单移动平均线（SMA）附近停滞。相对强弱指数（RSI）在50线上方徘徊，暗示适度正面偏向，而移动平均收敛背离（MACD）仍处零轴下方呈负值，表明多头动能尚未完全确立。

4696美元附近的50.0%回撤位构成即时阻力，随后是61.8%回撤位4743美元和78.6%回撤位4810美元。若能持续突破这些障碍，将为金价上探近期周期高点4894美元打开道路。下行方面，200期SMA 4675美元在38.2%斐波那契回撤位（约4650美元）之前提供直接支撑，更深层支撑位于23.6%回撤位4592美元，结构性低点则锚定在4498美元附近。