金市展望：油价推动的通胀担忧重申美联储加息押注金价在4500美元下方挣扎

文 / 林雪

2026-06-03 13:00:26 来源:亚汇网

6月3日，周三欧市初盘，黄金延续了前一日自4550美元附近开始的回调走势，并在亚洲时段吸引了一些后续卖盘。由于中东地区敌对行动再起，原油价格连续第三天上涨，这激发了通胀担忧，并重申了市场对利率将长期维持高位的押注。这反过来削弱了无息资产黄金的吸引力。此外，地缘政治不确定性帮助美元维持周内涨幅，成为将金价压制在4500美元下方、接近其周度区间低位的另一个因素。

基本面背景

1. 地缘政治风险升级，推高通胀预期：中东紧张局势显着加剧。美国中央司令部表示对伊朗格什姆岛进行了“自卫”打击。作为回应，伊朗向科威特和巴林的美军设施发射了导弹和无人机，大部分被拦截。此外，以色列与真主党之间的战斗也在加剧。围绕伊朗核计划和霍尔木兹海峡的僵局使美伊外交谈判陷入停滞，增加了局势进一步升级的风险。这推动油价远离近期低点，加剧了通胀担忧。

2. 美联储鹰派预期强化，美元与美债收益率构成压力：美国国务卿鲁比奥表示，不会因霍尔木兹海峡重新开放而解除对伊制裁。总统特朗普宣布无限期延长停火。地缘风险溢价持续存在。克利夫兰联储主席哈马克周二强调，若通胀趋势不缓解，美联储可能需要“尽快”采取行动。市场目前定价美联储在12月会议上加息的可能性超过50%。这一前景支撑了美国国债收益率和美元，对黄金价格构成压力。

黄金技术分析

从技术面看，金价维持在4小时图上的下降平行通道内，且位于200周期指数移动平均线下方，呈现看跌偏向。同时，相对强弱指数徘徊在46附近，暗示下行动能存在但未进入超卖区。此外，移动平均收敛/发散指标线已回落至零线下方并呈负值，表明近期的企稳尝试在更广泛的下降结构中失去动力。

该形态暗示，任何反弹尝试可能首先在4598.83美元附近的200周期EMA处遭遇阻力。下降通道上轨（约4643.83美元）构成次级阻力，需有效突破该水平方能缓解当前看跌格局。下行方面，通道下轨（约4322.55美元）提供下一重要支撑，若明确跌破，将强化现有下行趋势，并开启更深度的下跌空间。