金市展望：守4000关口弱CPI与沃什鹰派、地缘拉扯

文 / 林雪

2026-07-15 13:19:29 来源:亚汇网

7月15日欧市初盘，黄金在亚盘维持温和日内跌幅，守住4000美元/盎司心理关口，缺乏进一步下跌动力。尽管美国6月CPI数据疲软压制美元，但能源驱动的通胀担忧（美伊紧张升级+霍尔木兹海峡关闭推高油价）+美联储主席沃什国会证词中“对持续高通胀零容忍”的鹰派表态，为年底至少一次加息留出空间，压制无息黄金表现；不过美元整体走弱为金价提供了边际支撑，限制了下行幅度。

基本面

美国劳工统计局6月CPI数据显示，整体CPI环比下降0.4%，为2020年4月以来最大单月降幅，远不及预期的降0.1%；剔除食品能源的核心CPI环比持平，低于0.3%的共识预期；同比口径整体放缓至3.5%、核心至2.6%，同样低于预期。数据促使交易员下调美联储加息押注，美元跌至近四周低点，但美联储主席沃什在首次国会作证中承诺维持价格稳定，表态对持续高通胀零容忍并强调美国经济强劲，市场最初的宽松反应快速消退，年底加息可能性仍存，压制无息黄金。

近期原油价格升至近一个月高点，直接推升能源通胀风险，支撑美联储进一步收紧政策的逻辑。芝商所FedWatch工具显示，交易员预计美联储可能在9月或12月加息。中东冲突持续带来地缘溢价，美军对伊朗发动新一轮空袭，伊朗报复袭击海湾地区美军资产，特朗普进一步警告若德黑兰不重返谈判桌，美国将于下周打击伊朗桥梁和发电厂，地缘风险让交易员不敢对避险美元做激进看跌押注，间接压制黄金。

后续变量方面，交易员等待美国6月PPI公布及沃什国会作证第二天发言，二者将影响美元短期走势；中东危机后续演进仍将为金融市场注入波动率，给贵金属带来短期交易机会。

技术面

黄金仍维持在向下倾斜的平行通道内，且远低于200日简单移动均线，整体偏空结构未改，但近期反弹动能边际改善。移动平均收敛背离指标转为正值并略有上升，暗示上涨动能有所修复但仍受限；相对强弱指数徘徊在40.80附近，仍低于中性线。

上方阻力：通道上边界4140.69美元为当前结构内首个重要阻力，需持续突破该位才能缓解看跌偏向；

下方支撑：下降通道下边界3718.03美元为下一关键支撑，若该处出现较强反弹，表明卖方对短期趋势的控制力减弱。