2026-07-22 13:14:30
基本面
外交侧出现缓和信号：美国国务卿鲁比奥周日表示美方仍愿与伊朗举行会谈，伊朗内政部长莫梅尼访问斡旋方巴基斯坦并要求伊斯兰堡继续努力，多方报道显示调解方正努力促使美伊重返谈判桌，伊朗官员已证实收到为期10天的停火提议。市场开始押注——若停火压低油价，能源通胀压力缓解，美联储进一步加息的必要性降低，这对黄金是更直接的利好。
军事侧仍在升级：美国军方表示周三凌晨完成了对伊朗的第11个夜间打击，目标包括飞机机库和无人机储存地点；特朗普警告美国打击将会升级，将打击伊朗试图重建核计划的任何地点。伊朗继续在海湾地区发动袭击，目标包括巴林、科威特、约旦的美国军事资产，并称其部队袭击了两艘试图通过霍尔木兹海峡的油轮；也门胡塞武装开辟新战线，宣布对沙特阿拉伯实施海上封锁。
这种"边打边谈"的焦灼状态加大了更广泛地区冲突风险，在霍尔木兹海峡关闭可能下加剧全球能源供应短缺，原油被推至6月12日以来新高，能源驱动型通胀担忧加剧。芝商所FedWatch显示，美联储7月维持利率不变概率74.9%、加息25基点概率25.1%，9月加息概率达68.2%，交易员预计美联储今年年底前至少加息一次的概率约88%。这一前景有利于美元多头，使得在为无息黄金进一步上涨布局前需要保持谨慎。
华侨银行分析师明确指出，在当前环境下黄金短期可能出现"来回波动"交易，任何反弹都将面临明显阻力："更持续的反弹可能需要油价回落、实际收益率和美联储紧缩预期有所缓和，在此之前，上行空间可能仍受限制。"
黄金技术分析
盘中若突破自6月中旬以来跌势的38.2%斐波那契回撤位并站上4100美元关口，将有利于XAU/USD多头。动量指标依然强劲：14日相对强弱指数徘徊在69.9附近的超买区域，移动平均趋同/背离保持正值且线位远高于零轴，表明即便涨势已显拉伸，上行压力仍在发挥作用。
上行方面：需关注4小时图持续突破200周期SMA（约4128.26美元）以重新确认建设性前景，随后依次测试50.0%回撤位4163.16美元、61.8%斐波那契回撤位4215.39美元、78.6%水平4289.75美元，最终指向周期高点4384.47美元；
下行方面：直接支撑位于200周期SMA附近的4128.26美元，其次为38.2%回撤位4110.93美元和23.6%斐波那契水平4046.31美元，更深层支撑在结构性低点3941.85美元/盎司附近。
