2026-07-30 11:05:50
在美国美联储决定维持利率不变后，黄金小幅上涨; 该决定以三票反对作出，美伊战争再次爆发。截至目前，黄金报价。
沃什无法解决霍尔木兹危机：美联储加息难挡战争型通胀
从伊朗战争到能源价格，再到特朗普关税，当前美国通胀更多来自供给端压力。市场关注沃什是否会用一次加息证明美联储的新路线。
沃什开场重申2%通胀目标 不存在“软目标”
美联储主席沃什在新闻发布会开场重申，美联储坚定致力于实现2%的同比通胀目标。沃什表示，委员会将坚定不移地实现价格稳定。在当前充满不确定性的环境下，不提供前瞻指引是一种“审慎”的做法。他向记者强调，美联储不存在所谓的“软通胀目标”，也没有任何其他隐含目标，唯一的通胀目标就是2%。
三张反对票齐现 美联储内部加息压力升温
在本次利率决议中，联邦公开市场委员会中的五位地区联储主席票委里，有三人投下反对票，分别是克利夫兰联储主席哈马克、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利以及达拉斯联储主席洛根。三人一致主张加息25个基点。
美联储出现3票加息票
美联储FOMC声明：委员们以9-3的投票比例通过此次的利率决定，上次会议比例为12-0。
美联储维持利率不变
美联储将基准利率维持在3.50%-3.75%不变，为连续第五次会议按兵不动。
机构观点汇总
分析师Tobina Kahn：卖家出售实物黄金的动机已经截然不同，金价未来可能重新回升5000美元
尽管黄金价格已经明显回落，但消费者出售闲置黄金珠宝的意愿并没有显着下降，我们的业务依然相当繁忙。不过，与今年1月金价接近每盎司5600美元时相比，现在人们出售珠宝的动机已经发生了明显变化。
今年年初，很多人担心金价在冲上高位后突然下跌，因此带着一种“必须赶紧卖掉”的紧迫感入场。当时没有人知道金价接下来会怎么走，市场上既有恐慌性抛售，也有希望抓住高价套现的投机心理。如今，这种紧迫情绪已经基本消退，消费者的决定变得更加理性和务实。
现在，大多数客户并不是因为害怕金价崩跌而出售珠宝，而是把长期闲置的黄金视为一种可以变现的资产。他们可能需要支付医疗账单、大学学费和日常生活开支，也可能希望给孙辈购买汽车。与其把不再佩戴的珠宝放在家中，不如将其换成现金，用于更有现实价值的事情。
我还注意到，越来越多年轻人开始出售从父母或祖父母那里继承的黄金珠宝。随着老一代逐渐离世，子女和孙辈继承了大量珠宝，但这些物品往往不符合他们的穿衣风格和审美。尤其是20世纪70年代和80年代流行的厚重金链，如今已经很少有人愿意佩戴。
继承人通常会保留少数具有纪念意义的物品，同时出售其余珠宝。现在的卖家通常并不太关心明年金价会涨到哪里，他们更在意的是自己现在能卖多少钱，以及这笔资金能否得到更有效的利用。
我认为金价未来仍有可能重新回升至每盎司5000美元附近，但等待下一轮上涨并不一定是最好的财务决定。金价可能上涨，也可能下跌；如果一件珠宝长期无人使用，那么消费者更应该考虑的是，将它变现之后，这笔钱还能为自己做些什么。
市场分析师Tobina Kahn
我还注意到，越来越多年轻人开始出售从父母或祖父母那里继承的黄金珠宝。随着老一代逐渐离世，子女和孙辈继承了大量珠宝，但这些物品往往不符合他们的穿衣风格和审美。尤其是20世纪70年代和80年代流行的厚重金链，如今已经很少有人愿意佩戴。 继承人通常会保留少数具有纪念意义的物品，同时出售其余珠宝。现在的卖家通常并不太关心明年金价会涨到哪里，他们更在意的是自己现在能卖多少钱，以及这笔资金能否得到更有效的利用。 我认为金价未来仍有可能重新回升至每盎司5000美元附近，但等待下一轮上涨并不一定是最好的财务决定。金价可能上涨，也可能下跌；如果一件珠宝长期无人使用，那么消费者更应该考虑的是，将它变现之后，这笔钱还能为自己做些什么。
分析师Itai Smidt：两大不利变量压制下，黄金理论价格应明显低于4000美元？
黄金2026年的下跌可以简化为两个变量。这两个变量都在6月转向不利于黄金的方向，而且目前均未逆转。
美国十年期通胀保值国债实际收益率在7月24日达到2.43%。这是最重要的数据。实际收益率越高，投资者能够从具备通胀保护功能的政府债券中获得的回报就越高，从而直接增加持有无息黄金的机会成本。实际收益率每上升一个基点，都会形成黄金必须依靠实物需求加以抵消的阻力。
美元是第二个关键杠杆。美元指数目前交投于100.7附近，并曾在6月美联储鹰派重新定价期间升至13个月高点。交易员关注的技术水平非常明确：美元指数突破101.60至101.80区域，将显着增加黄金的下行压力；跌破101.20，则会削弱美元短期技术结构，并为黄金反弹创造空间。
值得注意的是，即使实际收益率处于如此高位，黄金仍维持在历史高价区域。按照传统估值模型，在2.43%的实际收益率环境下，黄金理论价格应明显低于4000美元。金价仍能守在这一水平上方，说明其他需求正在抵消相当一部分压力。这些需求主要来自官方部门和亚洲实物市场，而非西方金融投资者。
短期经济日程将继续影响这两个关键变量。周四将公布美国第二季度GDP和初请失业金人数；周五将公布芝加哥采购经理人指数以及密歇根大学通胀预期。日本央行本周的利率决定，也将通过全球收益率和避险资金流动，对黄金产生独立于美联储之外的影响。月末仓位调整则会进一步增加市场噪音。
分析师James Hyerczyk：国际现货黄金短期方向将由这一区间的结果决定
在美联储公布利率决议以及沃什召开新闻发布会后，现货黄金出现剧烈来回波动。当前市场仍围绕4072.40美元至4041.75美元反复争夺。现货白银也呈现出类似的价格走势，交投于57.85美元至57.13美元。 随后美国国债收益率上升，而美元下跌，这两股力量可能相互抵消，从而导致黄金和白银价格出现剧烈震荡。此次会议没有公布点阵图，也没有发布经济预测，市场缺乏可用于锚定政策预期的依据。政策声明依然简短。沃什明确表示，美联储希望市场根据经济数据作出反应，而不是等待美联储提前释放每一步政策行动的信号。
这与交易员此前所适应的政策环境明显不同。这意味着，从现在到9月之间公布的每一份通胀报告、就业数据以及油价相关消息，都会产生更大的市场影响，因为在经济数据和下一次政策决定之间，已经没有前瞻指引可以充当缓冲。 周三的缓解性反弹，主要源于美联储“没有做什么”，而不是源于美联储“说了什么”。三名官员投下反对票、美联储取消前瞻指引，同时继续维持强硬的通胀表述，这样的组合并不足以让市场停止担忧美联储可能在9月加息。 周四公布的GDP和PCE数据，将成为检验此次维持利率不变决定能否经受经济数据考验的首个关键节点。支持加息的异议官员已经公开表达了自己的立场。若PCE数据表现强劲，就将为他们的观点提供数据支持，利率交易也可能迅速回到美联储决议公布前的状态。市场不会等到9月才重新定价这一风险。
（亚汇网编辑：林雪）
