黄金多头迎来重大利好：注册黄金库存降至纪录新低

国际现货黄金周一(9月21日)震荡走低，亚市盘中触及日内高点1139.90美元/盎司，随后震荡走低，欧市盘中短线下跌至日内低点1129.70美元/盎司。黄金上周结束了连续三周跌势，上涨约30美元，一度刷新逾两周高点1141.70美元/盎司，因美国8月CPI自1月份来首次下滑，美联储在9月份的会议上让市场的加息预期落空。不过，美联储官员随后发声力挺加息，美元对一篮子货币上涨，以美元计价的黄金则受到打击下滑。

8月成屋销售意外不及预期美元无视利空继续上行

全美房地产经纪人协会(NAR)周一公布的数据显示，继7月成屋销售总数创下2007年2月以来新高之后，美国8月成屋销售总数年化531万户，环比下跌4.8%，预期为环比下跌1.6%。美国8月成屋销售总数年化环比-4.8%，预期-1.6%，前值由2%修正为1.8%。

NAR首席经济学家Lawrence Yun表示，8月成屋销售环比下降，可能由于房价上涨导致潜在买家减少。分地区来看，美国南部和西部的成屋销售下降幅度最大，而近期以来，这些地区房价上涨也最快。美国西部房价较去年同期上涨了7.1%。

路透点评美国8月成屋销售总数称，8月份成屋销售下滑幅度大于预期，对美国近期稍有好转的房地产市场而言是一个值得警惕的信号；美国全国地产经纪商协会首席经济学家Lawrence Yun表示下滑可能是由于房价上涨令潜在购房者望而却步，房价增长最快的美国南部及西部地区成屋销售降幅也是最大。

逊于预期的成屋销售报告出炉之后，美元指数继续保持上升势头。

美联储按兵不动引发欧美股市暴跌关注本周美联储官员讲话

本周市场数据面较为清淡，投资者需要关注的数据主要包括周一的美国8月成屋销售，周四的8月耐用品订单、新屋销售和周五的9月密歇根大学消费者信心指数终值以及美国第二季度GDP终值。

彭博经济学家Carl Riccadonna和Josh Wright日前撰文称，本周没有多少会明显影响美联储或经济展望的数据；关注重点可能是周四发布的8月份耐用品订单。

美联储主席耶伦周四将在马萨诸塞大学阿默斯特分校发表演讲。显然，市场人士会密切关注她的讲话，不过，她的讲话基调应该和FOMC会议后的新闻发布会上相差不大。

报告称，美国联邦公开市场委员会(FOMC)9月份的会议显示，大多数决策者仍然预计在年底前加息是适宜之举。市场人士对于会后声明、特别是美联储主席耶伦新闻发布会的看法是，两者基调明显更倾向于鸽派。这种观点不仅反映在会后2年期美国国债收益率大幅下跌上，还在联邦基金期货市场上得到体现--目前市场预计下月加息的概率不到20%，12月份加息概率仅有46%。无疑，美联储不想让加息“冲击”市场，因此决策者会相应地管理利率预期，如果会议临近时他们感到加息倾向上升，就会对市场施加影响。

因美联储按兵不动引发市场对全球经济放缓的担忧，欧美股市受到重挫。上周五美国三大股指均跌超过1%，标普500指数收跌1.61%，或32.12点；道琼斯工业平均指数收跌1.74%，或289.95；纳斯达克综合指数收跌1.36%，或66.72。CBOE波动率指数跳涨升5.4%，至22.28，高于20的长期均值。欧洲方面，泛欧绩优股FTSEurofirst 300指数收低1.9%，德股DAX指数劲跌3.06%，英股富时100指数收低1.34%，法股CAC指数挫跌2.56%。

美联储宣布维持利率不变并发表偏于鸽派的声明，这也让市场对于美联储年内的加息降至冰点。不过，投资者很快又看到了希望。旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams表)和圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)发声力挺年内加息。

旧金山联储主席、美联储今年票委威廉姆斯称，美联储本周决定将其主要政策利率维持在接近零的水平不变，这是一个艰难决定，并重申，他预计在2015年加息。他强调，低通胀、海外政策和经济形势带来的风险，以及事实是如果经济放缓或通胀甚至进一步下降，美联储在零利率下方没有多少下调空间，这些都是建议保持耐心的因素。

威廉姆斯认为，“美国可能会在今年晚些时候或明年初实现充分就业。强劲的美元和低油价是压制通胀的因素，预计这些因素将被证明是暂时的。中国的形势并不‘可怕’，但是显示出在面对经济放缓至更可持续增长速度的情况下的一种再平衡。”

美国圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)周一表示，美联储9月的利率决定太随意，美国加息的时机已经成熟，决策者不应该对金融市场的动荡有所反应。

布拉德在称，美联储上周决定不加息，让下个月成为加息的窗口。“有这种可能，但从一次会议到下一次会议的问题是，到底有多少信息真正的改变了。”

布拉德(James Bullard)表示，他认为是时候开始行动了，美联储有可能10月加息。布拉德同时表示，美国企业的CEO都非常担忧中国经济，中国经济硬着陆可能性很低。

布拉德称，“美联储不应根据金融市场波动作出反应，现在是时候加息了。我支持早加息、循序渐进加息。”

对于外界担心的通胀和中国问题，他表示，遏制通胀的因素是暂时的，而中国经济减速不是新问题。

他还称，加息的策略应该是稍微提前、渐进式执行，那样就不需要像2004和2006年落后于原本的时机每次会议加息25个基点。

他还指出，如果美联储等到必须加息时才行动，则会出现突然加息或者连续加息的情况，这样一来1994年那种情况将会重演，会给市场带来动荡。

本周二(9月22日)至本周四(9月24日)亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)将连续三天发表演说，而本周五(9月25日)美联储主席耶伦以及圣路易斯联储主席布拉德也将相继登场发表言论，届时必将获得市场关注的目光。

黄金多头迎来重大利好：注册黄金库存降至纪录新低

据统计数据显示，纽约商品交易所(COMEX)注册黄金库存降至17万盎司以下的记录最低水平，区区2亿美元就可以买走纽交所仓库中所有实物黄金库存。虽然单凭这个就妄下断论，但黄金库存的持续下滑至少确信无疑地体现了这样一种情况：市场中的实物黄金供给变得愈发紧张。这对黄金投资者无疑是个利好的消息，因为这意味着如之前许多分析师所说，黄金市场已经开始收紧。

从上一个月开始，COMEX黄金库存就开始一而再再而三地下滑，上周更是一落千丈到了极端的低水平，因注册黄金库存再次刷新纪录新低。

对于黄金投资者来说，关注COMEX库存数据是十分必要的。因为反常的COMEX黄金库存锐增或者锐减很有可能意味着幕后特殊事件的发生，而这将对金价最终造成重大影响。

注册黄金库存的减少无疑是实物黄金供应相对紧张的迹象，因此有理由认为，之前对金价将降至1000美元/盎司之下的世界末日般的预测是不太可能出现的，相反，投资者甚至有理由认为，黄金将是未来3-5年内最为安全的投资之一。

分析师们怎么评黄金后市？

上周黄金市场的一块大石头终于落地，美联储9月FOMC会议决定维持利率，金价受推动上涨触及两周多高点，一度突破1140美元/盎司水平。

今年以来，黄金市场面临的最大困难就是美联储升息的悬念，一旦升息，美元受到推动，黄金的持有成本就会增加，也就使得黄金的吸引力减弱。

Gold Newsletter的编辑Brien Lundin表示：“美联储维持利率的决定是受到了对全球市场担忧和美国经济的影响，也是因为担心可能会加剧这些问题。”

不过尽管金价受推动上涨，但Lundin认为，黄金依然是不受欢迎的。他表示，投资者们是押注明年之前美联储不会升息。

法国兴业银行(Societe Generale)分析师Robin Bhar表示，“加息的延迟对黄金形成支撑，但这不可能成为黄金从中性市瞅熊市转为牛市的催化剂。” Bhar指出，“我们认为，黄金上涨后可能被卖出，因投资者意识到存在回报更好的投资，例如股票。在低通胀环境下，黄金往往承压。”香港永丰金融集团周一在报告中表示，上周美联储决定维持利率，投资者们终于松了一口气，而全球资产也由此出现了修正。美元指数下跌，外汇和期货市场非常波动，黄金因此获得支撑。

上周金价连续三个交易日上涨，并且结束了此前连续三周的下跌，当周涨幅近3%。上周五金价表现强劲，一度突破1140美元/盎司水平，永丰认为，短期金价会有修正，但仍然会在上行通道内。

永丰指出，目前上行阻力1140美元/盎司，布林带间隔缩小，MACD快线突破慢线，接近0值。永丰认为金价的一些涨势将被抹去，因此不建议做多。

不过，ETF Securities研究主管Mike McGlone对黄金持比较积极的态度。McGlone认为，7月金价跌破1100美元/盎司的情况可能就已经是黄金的底部了，金价接下去很可能会测试今年的高点，也就是接近1300美元/盎司的水平，“过去几年黄金市场承受的压力在慢慢消散，主要就是美联储紧缩、美元的走强和股市的上涨。”

当然，McGlone表示，如果股市再度上涨，并且波动指数下降到正常水平下方，那么美联储紧缩将再度成为金价承受的最大压力。