2015-09-28 17:49:34
亚汇网讯，黄金自上周大涨以来的行情已经让投资者表示看不懂。耶伦讲话明确年内加息之后黄金的诡异冲高被认为是股市低迷和市场避险买盘升温的结果，但我们认为短期头寸调整的解释可能更加具有说服力。也就是说，被认为是黄金转向重要信号的上周大涨，可能是市场持续看空之后的仓位调整所致。
黄金小时线
这种现象已经有前车之鉴，国际原油就一度完美演绎短期仓位调整的巨大威力。持续被看空之后，原油在缺乏明确利好的背景下一度出现连续三个交易日大幅反弹走升的行情，累计涨幅超过20%。相比之下，黄金上周的单日反弹2%显得并不突兀。
且在第三日反弹重返1150关口之后，市场市场继续看多的呼声很高，金价还是在美国经济数据的影响下承压回调，重新向下方关键点1142靠拢。虽然黄金的回调显得较为温和，但其整体强势并不牢固的情况可以在回调中窥见一斑。
导致黄金回调的主要推动因素是美国的二季度GDP数据终值，该数据录得3.9%的结果，出人意料的高于市场预期和前值的3.7%。数据超预期表现为美联储年内加息提供了更多筹码，非农数据在即，黄金的回调整理不可避免。
黄金在经历上周的大幅飙升之后，市场投机净多头一度出现飙升。CFTC的数据显示，截至9月22日当周，COMEX黄金投机净多头头寸增加14659手，至21525手。
大涨后国际ETF的变化与CFTC数据遥相呼应， 持仓持续增加表明国际机构投资者对黄金的看法发生了改观。
但同样作为贵金属的白银在黄金大涨之后的表现较为平淡，COMEX白银投机净多头头寸减少12144手，至14515手。可见短期飙升并不是贵金属市场的普遍现象，推动黄金白银的共同利好因素没有发生有效作用，包括国际市场投资者强调的避险买盘。
正是由于黄金传统基本面上的利好不足，而上周的弹升很可能是短期头寸调整导致的结果，在非农数据重新提振美联储加息预期之际， 黄金空头开始加速反扑，到当前时段国际黄金已经失守1140关口，最低触及1136.20美元/盎司，刷新日内低位，并有进一步下测1130的风险。
笔者在上周的分析中就曾明确指出，黄金上周的强势拉升缺乏有效的利好支撑。在美联储加息预期重新强化美国经济增长的乐观前景之后，股市承压的局面可能出现松动。当然从欧洲股市开盘时段的表现来看，黄金在1130-1140之间的观望震荡或许是可取的。
虽然美联储加息预期的变化在非农数据前备受重视，非农临近不可避免强化投资者对美国经济数据面的关注。日内将发布美国8月个人消费支出月率，市场预期增长0.3%，前值增长0.3%。
与此同时，晚间22：00，美国全国房地产经纪人协会将公布8月NAR季调后成屋签约销售指数，市场预期增长0.5%，前值亦为增长0.5%。
由于美国上周发布的GDP和新屋销售数据均表现不俗，数据可能成为非农前对黄金施加进一步回调压力的排头兵。
尽管短期面临的看空回调风险很多，但黄金重新突破1150之后，实物买需前景显著改善。随着印度和中国黄金消费旺季的临近，分析认为黄金回调的规模可能较之前缓和。
黄金日线图
鉴于此，国际黄金多空争夺的关键点可能转向1130关口，失守该关口将进一步指向1124和1118一线，跌破将重新打开看空至1100关口的通道，而反弹初步阻力在1145附近，重新突破前高1156是多头攻克上方1168-70区间目标的关键。（编辑：温良功，亚汇网原创内容，转载请注明出处！）
