2015-12-25 10:33:17
2015：全部是关于美联储加息
2015年即将收尾，黄金价格有望创造连续第三年下跌，今年迄今为止跌幅达15%。随着美联储的货币政策正常化进程，逐步结束低利率体制，2015年全年市场对黄金采取“逢高卖出”的策略，金价延续下降通道。
今年黄金价格峰值位于1月触及的1307美元，当时瑞士央行放弃了瑞郎兑欧元汇率限制，同时欧洲央行宣布了全面的QE政策，以提振欧洲经济增长和通胀。随后，金价在一季度末跌至1150美元，二季度跌势进一步加深。6月份时希腊违约事件给黄金价格带来部分支撑，不过未能维持反弹势头，在美联储9月加息预期的压力之下，金价在7月跌至1080。然而，三季度金价反弹加速，因人民币贬值刺激避险买盘，中国经济不确定性导致全球股市崩盘。与此同时，9月令人惊讶的美联储鸽派决议为2015年加息预期泼了一盆冷水，为无息资产黄金提供了进一步支撑。
进入重要的四季度，黄金反弹于1190下方出现调整，10月、11月的非农就业报告公布之后金价加速下跌，因强劲非农为美联储12月加息预热。受美联储加息预期和欧洲央行非同寻常的“鹰派降息”影响，12月3日金价跌至2010年2月以来最低点1046.10美元。最终12月16日，美联储历史性地上调了利率，联邦基金利率上调25个基点至0.25%-0.50%，这是超过9年以来首次加息 。黄金价格当前正尝试从多年低位初步反弹，现位于1070一线。
2016：黄金的上下两个半场
2016年即将到来，黄金价格徘徊在五年低位附近，因美联储后续加息前景将是来年的主题。美联储点阵图暗示2016年将加息四次，自目前利率加息100点。除了美国，全球其他央行绝大部分将延续宽松货币政策，依靠进一步的货币贬值来刺激经济增长和国际竞争力，这一点将支撑金价。
因此，对黄金来说2016年要一分为二，上半年美联储进一步加息和美元强势将施压金价，下半年，实物需求回升且世界其他央行低廉的货币流动性将会令金价实质性反弹。
2016年上半年，黄金价格将在900美元触底，原因如下：
★ 美联储在2016年延续利率收紧政策，“渐进式加息”将在3月和6月会议上落实，两次会议上都会有经济预期和耶伦的新闻发布会。
★ 在全球央行货币政策分歧背景下，美元将保持强势，美国经济前景将改善。
★ 工业金属和原油价格面临进一步下降风险。
★ 很明显，黄金价格将进一步跌向900美元/盎司。
2016年下半年，黄金价格将快速反弹，原因如下：
★ 美元升值将遏制通货膨胀并伤及美国经济，美国经济增长速度可能不会像官方预期的的那么快。
★ 结果是，美联储顶多在2016年中之前加息50个基点，随后会在下半年推出QE4，以振兴失速的美国经济。
★ 来自印度和中国的亚洲国家抄底买盘将重现黄金市场。世界黄金协会(WGC)报告称，超过90%的黄金实物需求来自亚洲国家，尤其是中国和印度。
★ 黄金对冲保值需求增长，因投资者在低息环境下寻找更高回报。美股和全球股市波动性将明显提升，市场风险显著提升，从而刺激黄金的避险属性。
★ 预期欧元区经济将从QE政策中获取进一步动能，并可以看到经济增长和通胀前景的预期效果，因此，欧元/美元走强可以推动黄金价格在2016年年底升至1200美元。
★ 其他经济体方面，中国和日本预期将在2016年保持当前的货币政策和财政政策不变，这同样有利于黄金价格反弹。央行黄金购买量，尤其是新兴市场，2016年料将维持在纪录高位，今年央行购金量在45万公吨。
