2021-05-06 11:53:38
美联储官员集体发声!否认近期加息及缩减QE，缓和市场对通胀飙升担忧
周三(5月5日)WTI原油盘中一度上涨近1%至日内高位66.73美元，逼近3月8日创下的两年半高位67.94美元。但令人意外的是，即使其后公布的EIA库存降幅远超市场预期，但WTI原油仍未能进一步上涨，反而在美联储一众官员集体发声下回吐全部涨幅，并辗转回落至日内低位64.95，失守66.0美元水平，目前WTI原油回升至65.15附近整理。
值得留意的是，在周二(5月4日)美国财长耶伦(Janet L. Yellen)发表未来某个时候利率水平可能有必要升高以阻止任何经济过热的鹰派言论后。隔夜美联储官员集体发声安抚市场，强调维持宽松、并缓和市场对通胀飙升担忧。
美联储副主席克拉里达(Richard Clarida)表示，美国就业人数仍比疫情爆发前少了800万，美国的实际失业率接近10%，现在还不是讨论缩减购债规模的时候。在试图恢复就业市场时，快速的经济增长是受欢迎的，但基本观点是经济不会过热。关于通胀：预计通胀率接近2%，但要保持警惕，数据告诉我们通货膨胀不会持续很长时间，如果看到不可预见的通胀压力，将使用工具来降低通胀。
芝加哥联储行长查尔斯-埃文斯(Charles Evans)表示，没有迹象表明通胀预期会逐渐失去控制，但预计未来几个月通胀会进一步上扬，通胀加速爆发的风险还很遥远，除非金融市场对较长期通胀的定价或基于调查的通胀预期出现大幅变动。
波士顿联储主席罗森伯格(Rosengren)表示， 如果通胀出现问题，美联储有应对的工具。他表示，通胀只是稍微高于2%的话，完全不会担心。预计到年末美联储才开始专注于缩减购债规模。
克利夫兰联储主席洛雷塔·梅斯特(Loretta Mester)表示，在没有通胀压力或金融稳定风险的情况下，美联储不会对强劲的劳动力市场指标作出反应。美联储会有意保持耐心，货币政策在一段时间内需要非常宽松，以支持经济复苏的扩大。除非有明确的证据表明，通胀压力将推动通胀超出央行的预期。
从美联储一众官员的表态来看，美联储既否定了短期内缩减购债规模的可能，同时亦再度强调通胀是“暂时性”的，美联储似乎仍在等待其双重目前的实现。尽管短期内耶伦及一众美联储官员的发声有效缓和了市场对通胀加速爆发的担忧，但实际上美国5年期通胀保值债券的盈亏平衡通胀率升至2.695%，创2011年4月以来的最高水平。
摩根大通首席全球市场策略师Marko Kolanovic表示，鉴于失业率仍然高企，且通胀率长达十年都低于目标值，各国央行可能容忍较高的通胀率并视之为暂时现象。最重要的是资产管理经理们是否会调整仓位配置以反映发生持续性通胀的可能性增加。
而笔者认为更为重要的是，美联储的表态意味当下宽松财政、货币刺激政策有望延续，同时美国经济趋势复苏，这意味通胀后市存在进一步走高可能，而美联储官员的发声似乎仅为一段时期内的噪音，预计市场在本周非农数据公布后将重申审视关于通胀是否会出现加速爆发的可能性，届时有望再度为原油、铜等大宗商品价格提供支撑。
EIA原油降幅超预期，WTI原油或仍处于上升过程中!
值得留意的是，周三(5月5日)公布的EIA原油库存变动实际公布减少799万桶至4.851亿桶，减少1.6%，预期为减少200万桶，降幅录得2021年1月22日当周以来最大。其中EIA汽油库存实际公布增加73.70万桶，预期减少73.1万桶;精炼油库存实际公布减少289.60万桶，预期减少130万桶。尽管汽油库存增加令市场感到失望，但考虑到全球石油需求正处于强劲复苏阶段，EIA原油库存数据整体仍利好原油价格。
展望后市，关于美国劳动力市场复苏以及通胀是否出现加速回升仍为油价是否进一步上行的关键因素，隔夜公布的美国ADP就业人数录得74.2万人，为2020年9月以来最大。尽管就业人数仍比新冠肺炎爆发前少了800多万个就业岗位，但过去两个月新增就业岗位总数达到130万个。因此，投资者宜重点关注周五(5月7日)公布的美国非农数据，预计强劲的非农数据有望为油价提供进一步上行动力。而日内则可关注欧洲央行行长拉加德发表讲话以及次日04:00 发布的美联储公布5月金融稳定报告。
