美伊谈判持续无果 为何市场依然乐观

汇通财经APP讯——周五（5月1日）亚欧时段，全球风险偏好回升，美元指数，油价下跌，美股、黄金小幅走强。最新消息显示，伊朗通过巴基斯坦提交了全新提议，核心聚焦结束当前战事而非核谈判推进，这一信号直接引发市场风险偏好回升。受此影响，国际油价短线走弱，美元指数小幅回调，投资者暂时从避险资产转向风险资产。值得注意的是，伊朗的提议包含三步框架：先开放霍尔木兹海峡，再由美方撤销海上封锁，核谈判则延后推进，但这一提议已被尽管市场风险偏好有所回暖，但美国与以色列的军事施压动作并未停歇，反而呈现升级态势。美国中央司令部已拟定对伊朗“短促且高强度”的空袭计划，目标直指伊朗基础设施，另一方案则计划动用地面部队夺取霍尔木兹海峡部分控制权；以色列方面更是动作频频，国防部长卡茨直言“很快可能恢复对伊朗军事行动”，且过去一天内新增6500吨航空弹药等军事装备运抵，自2月28日以来累计接收军事装备已超11.56万吨，采购运输规模还将持续扩大。不过从逻辑来看，这些高调的军事威慑更可能是谈判筹码而非实战前兆。若美以真有即刻开战意图，无需提前披露军事计划与装备运输动态，其核心目的在于通过极限施压，迫使伊朗在海峡开放、核计划等关键议题上作出更大让步。据“伊朗国际”消息，有两名知情人士透露，伊朗总统佩泽希齐扬和伊朗议会议长卡利巴夫对伊朗外长阿拉格齐开展外交工作的方式，特别是在核谈判方面的表现不满，他们呼吁将阿拉格齐罢免，这种消息也是呼应美国宣称的伊朗国内意见不统一的，其实是为美国继续停火给出了台阶。但与此同时，阿联酋颁布针对伊朗、黎巴嫩、伊拉克的旅行禁令，呼吁公民尽快离境，虽凸显地区紧张局势，这些细节也使得市场乐观多头不敢更进一步押注。国会表态暗藏法律风险，60天期限成隐形红线美国众议院议长约翰逊的最新发言成为市场关注焦点。作为共和党核心人物，约翰逊明确表示“美国未处于战争状态”，国会无需干预特朗普政府的对伊行动，看似为行政分支的谈判策略站台，实则回避了《战争权力决议案》的关键约束。根据该法案，总统未经国会批准动用部队的期限为60天，自3月2日美国正式通报对伊军事打击算起，5月1日已达法定时限。值得警惕的是，约翰逊的表态存在明显法律模糊性，即便当前处于停火状态，法案明确规定“后期若继续对伊朗动武，将被认定为战事延续，触发期限条款”，白宫与国会共和党试图以“非战争状态”规避授权义务，但这一解释遭到民主党议员质疑，未来若军事行动升级，可能引发宪政层面的争议，为市场带来额外不确定性。市场展望：谈判仍是主线，综合来看，谈判仍是美伊双方的最优解，尽管核谈判推进受阻，但结束战事、恢复霍尔木兹海峡通行已成为共识性目标，军事威慑最终仍将服务于谈判桌前的筹码博弈。不过无论谈判结果如何，霍尔木兹海峡的通行风险都将反复上演——当前该海峡船舶通行量已较冲突前下降95.3%，全球约五分之一的石油和天然气供应受阻，而航运链条的修复需要漫长过程。叠加EIA、OPEC等机构预测的全球原油库存持续减少趋势，2025年全球原油库存预计日均减少14.59万桶，供应端收紧将为油价提供强力支撑，即便短期因谈判预期出现回调，长期上涨逻辑依然稳固，世界银行预测2026年原油：核心驱动来自供应端约束，霍尔木兹海峡通行风险、全球库存持续去化构成长期上涨基础，短期波动则受谈判进展与军事威慑力度影响。当前伊朗石油储存设施已接近饱和，美军封锁导致41艘油轮被困（估值60亿美元），若封锁持续，伊朗可能被迫减产，进一步加剧供应紧张。黄金：地缘政治不确定性为核心支撑，美伊冲突进展、美国宪政争议、全球通胀压力构成三大驱动逻辑。尽管短期受风险偏好波动影响，但长期来看，黄金作为“危机对冲工具”的属性依然稳固，任何局势升级都将触发避险买盘。