2026-06-03 13:35:04
汇通财经APP讯——当前霍尔木兹海峡通航受阻造成历史性美伊冲突迈入第四个月，开战初期全球富余库存暂时消化供给利空，延缓油价暴涨节奏。克普勒监测数据显示，不考虑亚洲大国，全球其余地区陆上库存去库不断提速，5月初全球日均去库150万桶，当前已经升至170万桶。GasBuddy公司石油分析部门负责人帕特里克·德哈恩（PatrickDeHaan）表示，自3月初相关冲突爆发后，美国民众汽油额外花销累计四百亿高油价倒逼终端调整消费习惯，叠加亚洲大国坐拥充足储备暂缓入市采购，有效压制原油涨幅。摩根大通三位分析师娜塔莎·卡涅娃（NatashaKaneva）、柳芭·萨维诺娃（LyubaSavinova）、阿尔捷姆·法赫列季诺夫（ArtemFakhretdinov）在研报中提到，亚洲大国原油需求意外下滑9%，日均减量150万桶，该国国内消费向新能源交通工具倾斜是核心诱因。欧亚地区新能源车销量持续走高，美国在缺少购车补贴的环境下，民众也主动减少自驾出行。市场中长期核心疑问在于，地缘危机结束后被压制的需求能否完全修复。各国为规避后续能源断供风险，大概率加速光伏、风电、新能源汽车布局，部分临时缩减的原油消费或将永久无法恢复。摩根大通分析师提出猜想，全球经济或许将适应原油需求长期下行9%的格局。供需格局即将反转，今夏油价上涨确定性抬升高盛分析师表示，现阶段需求萎缩对冲了现货紧缺带来的涨价压力，但全球库存缓冲已临近耗尽。随着后期国内工业与炼化需求回暖，亚洲大国势必重启原油现货采购，供需缺口将集中显现。霍尔木兹海峡封锁时间越久，全球能源去中东化的进程越快，进一步固化原油需求下行趋势。在库存见底与采购回暖双重逻辑共振下，今夏原油现货短缺落地，油价有望迎来一轮强势上涨行情。总结综合来看，现阶段库存与需求减量构成油价两道防护屏障，但两项支撑条件都在逐步弱化。在地缘僵局延续的背景下，全球原油供需基本面持续收紧，短期油价震荡整理过后，今夏迎来趋势性上行已成市场主流预期。
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