2026-06-05 07:35:05
汇通财经APP讯——周四(6月4日)，7月交割WTI原油期货暴跌超3%，以色列、黎巴嫩敲定停火后，油价自97美元/桶回落，盘面50日移动平均线现价97.67美元/桶，20日均线96.37美元/桶，此前助推油价逼近100美元关口的地缘风险溢价被快速剥离。但基本面利空逻辑并未同步兑现：美国能源信息署（EIA）披露原油库存锐减800万桶，俄罗斯官方承认国内原油产量下滑，霍尔木兹海峡航运限制仍未解除。当前停火协议根基脆弱，短期均线压制明显，下文结合技术面与基本面消息逐一解读。以黎停火落地，地缘风险溢价快速消退周四以黎签署停火协议，原油市场立刻计价地缘缓和、风险溢价消退。特朗普表态，本周末美伊谈判或将迎来实质性进展；伊朗外长阿拉格奇回应，谈判暂未取得重大突破，但双方仍在磋商、交换提案。市场受“周末谈判有望破冰”消息影响，多头集中离场、油价抛售。不过停火稳定性存疑：真主党领导人纳伊姆?卡西姆警示，只要黎巴嫩村落持续遭遇袭击，以色列北部就无法实现安全；伊朗明确表态，美伊达成全面协议的前提是黎巴嫩境内真主党相关战事彻底终结，目前该条件尚未落地。全球五分之一原油与液化天然气经由霍尔木兹海峡外运，当前海峡通航仍受限。市场提前博弈外交利好，但美伊暂无落地协议；若美伊谈判取得突破、海峡重开，伊朗原油将大量流入国际市场；反之，停火破裂后地缘溢价会快速回归、推升油价。EIA库存数据：美国原油库存锐减800万桶，远超市场预期美国能源信息署（EIA）公布截至5月29日当周库存数据：美国商业原油库存环比大幅下降800万桶，市场此前仅预期减少400万桶；当前库存总量4.337亿桶，较近五年同期均值低3%；全品类石油库存同步减少260万桶。近四周美国成品油日均供应量2040万桶，同比上涨3%；炼厂开工率维持94.7%，备战夏季汽油出行旺季。即便本周原油进口量环比大增120万桶/日，原油库存依旧大幅去库。分项库存：汽油库存增加340万桶、馏分油（柴油等）库存增加150万桶，唯独原油端持续去库；炼厂持续消耗仓储原油，但新增原油补给迟迟跟不上需求。俄罗斯官方首度官宣原油产量下滑俄罗斯副总理诺瓦克公开表态，受非计划性炼厂检修影响，俄原油产量自年初开始持续回落，这也是俄方高官首次正式承认产出收缩。叠加OPEC+主动管控供应，俄罗斯减产进一步收紧本就低于季节性库存均值的全球原油供给。需求疲软，成为油价上行天花板伊朗、俄罗斯原油供货商被迫下调报价促销，伊朗原油自4月以来首次出现贴水，俄原油现货升水同步收窄。库存去化+俄罗斯减产从下方托底WTI与
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