2026-07-13 06:35:03
汇通财经APP讯——油价本周周线大幅收涨，布伦特原油上涨5.65%，收于75.99美元/桶，美原油涨幅近4%，尽管周五小幅收低，收于71.51美元/桶，这种“周五回落、周线大涨”的形态，清晰折射出市场在地缘政治风险溢价与短期缓和信号之间的反复拉锯。周五的下跌直接诱因是霍尔木兹海峡恢复通航的预期升温——卡塔尔谈判代表抵达伊朗，美伊宣布下周恢复谈判，这让部分交易员押注封锁即将解除。但PriceFuturesGroup分析师菲尔·弗林指出，市场真正惊讶的是：在海峡“实际上再次被封锁”的情况下，油价仅升至76美元附近便回落，说明投资者普遍相信美国的军事实力不会允许长期封锁，这反而限制了恐慌性买盘。更深层的解读在于，当前油价已充分定价了“冲突不扩散至能源基础设施”的假设。澳新银行策略师海恩斯明确点出：特朗普政府避免将伊朗能源设施列为打击目标，给市场提供了安慰剂效应。与此同时，AgainCapital合伙人基尔达夫表示“市场已准备好对好消息积极反应”，暗示一旦局势不再恶化，前期积累的做多情绪可能快速释放。但瑞银分析师斯塔诺沃提醒，美国隔夜未发动新袭击固然令油价承压，可海峡日均船流量放缓的事实仍在下方形成支撑——这种多空交织的状态，正是地缘危机中油价的典型特征。美伊冲突升级与停火失效本轮冲突的引爆点是2月28日美国和以色列对伊朗发动打击，随后伊朗武装部队袭击海湾国家境内美军基地，三艘卡塔尔和沙特商业油轮遭袭，促使美国空袭伊朗南部沿海及东部省份，甚至波及拥有核电站的布什尔地区。但最关键的转折发生在周五：特朗普明确宣布上月达成的停火协议“不再有效”，同时又称美伊已同意继续会谈——这种“边打边谈”的矛盾姿态，本质上是美国在极限施压与危机管控之间的策略性摇摆。特朗普在TruthSocial上称“伊朗要求我们继续会谈”，但伊朗外交部发言人巴盖伊迅速否认，强调德黑兰“并未寻求谈判”，仅接受卡塔尔调解人访问。这一口径差异暴露了双方在谈判合法性上的认知鸿沟：美国试图塑造“伊朗屈服求谈”的叙事，而伊朗则坚持“未主动乞和”的强硬立场。伊朗首席谈判代表卡利巴夫更在Telegram放话，战争绝不以德黑兰投降告终，已做好“全面防御”准备。更值得关注的是，伊朗外长阿拉格齐将访问阿曼讨论海峡问题，而卡塔尔调解人同时在场。这表明多边斡旋渠道并未中断，但停火的法律基础已被美方单方面废除，未来的任何外交成果都将建立在更脆弱的临时安排之上。IEA则警告，美伊敌对升级可能颠覆其对明年全球石油显著供应过剩的预测——换言之，停火失效不仅改变地缘政治规则，也在改写全球能源供需的长期剧本。霍尔木兹海峡的战略影响霍尔木兹海峡承担全球约20%的石油和
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