2026-08-03 23:01:11
汇通财经APP讯——作为OPEC核心产油国，沙特阿拉伯的今年3月初，伊朗封锁全球核心石油咽喉霍尔木兹海峡，海湾地区原油航运近乎瘫痪。为保障出口稳定，沙特迅速启动应急方案，将东部波斯湾陆上轻质原油产能，通过日均输送700万桶的跨阿拉伯半岛管线，全部转送至本国西海岸延布港对外输出。海上情报机构温沃德（Windward）的数据显示，此次航线调整成效显著，延布港原油日出口量快速攀升至247万桶，较冲突前飙升330%，4月峰值更是突破400万桶，一度有效对冲了霍尔木兹海峡停运带来的出口缺口。不过这一替代红利并未持续，随着红海地缘风险升级，沙特西部出口产能持续回落。伍德麦肯兹（WoodMackenzie）公布的数据显示，6月延布港原油日装载量降至239万桶，较3月峰值下滑41%，对比1月沙特全端口796万桶的日均出口总量，降幅高达66%。期间伊美短暂达成停火协议，霍尔木兹海峡航运曾小幅恢复，但协议迅速失效，导弹袭击重启，航道再度关停。7月29日，当日仅有五艘油轮驶入、三艘油轮驶出霍尔木兹海峡，通航规模仅为常态水平的极小部分。多重航线接连遇阻，沙特仅剩单一外运通道红海航线风险升级成为压制沙特出口的核心因素，也门胡塞武装宣布封锁沙特航运船只后，红海南部航线彻底失效。为规避打击，沙特油轮从延布港出港后放弃南下航线，改为北向航行，进一步拉长运输周期、压缩运力。雪上加霜的是，沙特最新备选的埃及航线也出现安全隐患，埃及达米埃塔港两艘液化能源分析机构开普勒（Kpler）分析表示，从理论层面来看，沙特可长期依托苏伊士运河北向输油，但实际运行中存在难以突破的运力瓶颈。苏麦德管道与苏伊士运河合计运力有限，无法匹配沙特原有大规模出口需求，且航线全程地缘风险密集，运力进一步受限。在胡塞武装封锁短期内难以解除的背景下，未来沙特原油整体出口规模大概率持续收缩，全球原油供应缺口将进一步扩大。目前霍尔木兹海峡航运虽有小幅回暖，但恢复力度极为有限。荷兰国际集团（ING）分析师表示，当前海峡过境油轮仍维持个位数水平，仅为冲突前65%的运力。美国能源部长克里斯·赖特（ChrisWright）表示，目前波斯湾原油日外运量约1300万桶，依旧处于低位运行状态。整体而言，本轮地缘危机对沙特形成利弊双向影响。受今年
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