原油市场周评：OPEC+料推迟增产 市场仍面临利空因素 国际油价本周劲升约7% 下周料看涨

  OPEC+料推迟增产

  交易员还关注石油输出国组织及其盟友(OPEC+)将在11月30日至12月1日召开的部长级会议。OPEC+原计划在1月份将石油产量提高200万桶/日，约占全球消费量的2%。但由于第二波疫情导致需求疲软，部长级会议料将讨论推迟增产计划。

  消息人士表示，尽管油价上涨，但石油输出国组织(OPEC)和包括俄罗斯在内的盟国仍倾向于推迟明年的石油增产计划，以在第二波新冠疫情和利比亚产量上升期间支撑市场。利比亚不受减产计划约束，自9月初以来产量已增加逾110万桶/日。

  巴克莱继续维持其“高于普遍预估”的2021年油价预测不变，预测ICE布伦特原油均价为每桶53美元，依据是石油输出国组织(OPEC)及其盟友的减产，以及新冠疫苗的问世可能提高明年下半年的石油需求。

  高盛表示，OPEC+维持现行减产规模的一个潜在的复杂因素是，阿联酋希望获得更高的产量配额。尼日利亚也希望获得更高的配额，而伊拉克则提到了在2021年不受减产协议约束。

  市场仍面临的利空因素

  能源行业看似就要狠甩疫情时期的痛苦，搭上疫苗经济顺风更上一层楼。但目前任何可行的疫苗都不太可能在未来数个月大规模接种，因此封锁和旅行限制明年可能仍会持续。何况上周美国汽油需求下降12.8万桶/日至813万桶/日，为6月以来最低。

  随着新冠病例的激增，美国当选总统拜登敦促美国人在感恩节假期采取措施以保证安全。但美国人仍没有理会州和地方官员让他们在感恩节假期待在家里的请求，美国新冠病例总数突破1345万，逾27万人死亡。

  辉立期货资深大宗商品经理Avtar Sandu表示：“尽管有不少强劲的基本面因素推动市场反弹，特别是疫苗开发进展支撑油市，但仍存在看空担忧。”他说，因疫情恶化而实施封锁举措、美国活跃钻机数量增加、以及利比亚产量增加，都是多头面临的风险因素。

  而代表俄罗斯较小油企的一个机构表示，尽管有全球减产协议，但他们仍计划今年增产，因为他们管理刚开始投产的油田产量的空间很小。

  国际油价周线四连阳

  国际油价本周劲升约7%，周线四连阳，刷新3月初以来高位。疫苗前景总体向好，激发对于石油需求迅速回升的希望，美国原油库存意外减少，美国政府开启有序交接，OPEC+料将讨论推迟增产计划，强化了该预期。

  NYMEX原油期货收高7.18%至45.52美元/桶；ICE布伦特原油期货收高6.76%至48.30美元/桶。两市均创下3月6日以来新高，分别至46.26美元/桶和49美元/桶。在那之后沙特发动价格战，导致油价崩跌，NYMEX油价跌出不可思议的负价格。

  下周原油走势分析

  分析师和交易员对原油下周走势略偏看多。在接受每周金融市场调查的交易员及分析师中，预期原油看涨的占比是45%，看跌的占比是35%，预期盘整的占比是20%。

  库存方面，美国能源信息署(EIA)公布的数据显示，截至11月20日当周，EIA原油库存减少75.40万桶至4.887亿桶，降幅0.2%，预期增长22.5万桶，前值增长76.9万桶；精炼油库存实际公布减少144.10万桶，预期减少225万桶，前值减少521.6万桶；上周原油出口增加8.3万桶/日至283.1万桶/日；商业原油上周进口522.8万桶/日，较前一周减少2.6万桶/日；美国原油产品四周平均供应量为1931.5万桶/日，较去年同期减少9.1%。

  尽管如此，欧洲和美国疫情恶化、一些国家需求疲软，产量上升，表明基本面太弱，无法支撑油价，国际能源信息署(IEA)在月报中下调原油需求预期，将2020年全球原油需求预期下调40万桶/日；预计OPEC国家的原油产量在2020年将减少130万桶/日，在2021年将增加20万桶/日。10月份全球原油供应量环比增加20万桶/日，OPEC+产量基本持稳。除非基本面发生改变，否则重新平衡原油市场的任务将进展缓慢。

  三菱东京日联银行原油分析师预计到2020年底布油和美油将分别触及48美元/桶和45美元/桶。积极的美国大选结果和疫苗消息已帮助油价大幅反弹，提振油价升至今年年初新冠病毒衝击以来的最高水平，看涨突破表明油价近期将进一步上涨。

  美国银行则表示，由于全球新冠疫情往好转的方向发展，预期原油市场有望进一步複苏，此外预计2021年布伦特原油期货价格将触及高位60美元/桶左右，原因在旅行限制得以放松，将提振原油需求。美国原油期货价格自三月初以来的高位下跌，现跌至45美元/桶左右，由于美国当选总统拜登正进行权力交接，市场维持乐观情绪，近两周油价大涨。