原油周评：本周美国原油跌逾3% 布伦特原油跌近3% 油价后市一大隐忧

  本周原油市场均出现下跌，美原油跌逾3%，布伦特原油跌近3%，OPEC本周公布的月报偏悲观，指出油价后市一大隐忧，此外，美元指数的反弹，也给市场蒙上阴影。

  目前市场看涨油价意愿仍然强烈，尤其在拜登政府于周五（1月15日）公布了最新的1.9万亿美元的刺激计划，该计划中包含3500亿美元为地方援助金额以及1600亿的疫苗和检测费用。拜登表示两步计划包括救助和恢复；现在将制定救助计划，下个月将制定复苏计划。

  美国库存下降和油价上升也可能吸引美国钻探商重新大力生产。况且沙特努力推进经济多元化，油市长远前景并不被看好。

  OPEC本周公布的月报偏悲观 油价后市一大隐忧

  OPEC月报预计石油需求复苏将低于病毒大流行前的水平，预计2021年全球原油需求为9591.0万桶/日、并维持2021年全球原油需求增速预期为590万桶/日。OPEC月报认为随着新冠病毒变种、不断上升的感染病例和疫苗接种计划启动缓慢，将至少令2021年全球第一季度经济复苏蒙阴。

  值得留意的是，OPEC称经合组织原油库存11月减少2450万桶，至31亿桶，但经合组织的石油库存仍较5年均值水平高出1.63亿桶。与此同时，OPEC预计随着油价上涨，美国页岩气供应前景将转向乐观，预计页岩油将于2021年下半年恢复更多产量。OPEC月报公布后WTI原油一度跌至日内低位52.24美元。

  OPEC+减产给美国油商送礼

  石油输出国组织和俄罗斯等盟国(OPEC+)本月同意将减产行动延续到3月，沙特还作出2、3月份自愿额外减产100万桶/日的决定，以使供应与因病例激增而下降的需求相匹配。

  但库存下降和油价上升可能吸引美国钻探商重新大力生产，特别是在沙特阿拉伯和其他主要产油国减产，实际上将市场份额拱手让给美国生产商的情况下。

  Price Futures Group高级分析师Phil Flynn表示：“我认为，我们现在看到的是供应减少，炼油厂炼油量大幅增加，令市场认为炼油厂开始增加成品油的生产。”

  Axi首席全球市场策略师Stephen Innes在一份报告中称：“油市的涨势可能暂歇，因为美元走强以及汽油供应过剩抵消了美国原油库存下降的影响。”

  去年美国原油产量已减少200万桶/日，因低油价与低需求迫使页岩油业者降低损失。疫情来袭前，投资者已经在施压页岩油业抑制支出、提振利润。页岩油产出很快就获得削减，但如果油价持续上涨，页岩油产量有可能快速回升。

  根据数据公司睿咨得能源(Rystad Energy)，当油价在每桶30至40美元出头的区间时，美国前两大页岩油田的油气公司是能够获利的。睿咨得能源表示，今年油价上涨可能将推动页岩油组织的运营资金增加32%。

  对页岩油生产者有利的另一个因素是油田服务成本降低。提供压裂砂与服务的企业产能过剩，它们在调降收费后，一直无法再将费用调高。

  原油后市展望

  澳新银行分析师预测下季度布伦特原油价格在58美元/桶左右，下半年达到60美元/桶的水平。具体来看，需求预测不作调整，第一季度全球原油库存减少量将达到110万桶/日，因此3个月内价格目标上调到58美元/桶，但短期需求有下行风险，限制了未来几个月价格的上行。

  预计下半年全球原油需求将增加400-500万桶/日，布伦特原油价格将达到60美元/桶，WTI原油走势也类似。预计2021年布伦特原油平均价格为57.90美元/桶，2022年为61.80美元/桶。