2026-02-12 21:48:00
截至2月12日21:46，国际原油市场呈现高位震荡、内盘偏弱格局：WTI原油报64.91美元/桶（微涨0.03%），布伦特原油报69.62美元/桶（微跌0.01%）；国内上海SC原油主力合约报473.5元/桶，日内下跌2.02%，触及470.8元/桶低点。晚间油价多空因素交织，地缘政治风险溢价与宏观流动性、供需基本面博弈加剧，短期维持高位震荡，中期方向取决于中东局势与OPEC+政策落地。
一、晚间行情核心驱动：地缘溢价托底，宏观与供需施压
地缘政治：美伊对峙推升风险溢价，主导短期走势
美国国防部要求第二支航母打击群向中东部署，并考虑对伊朗油轮采取强硬措施，市场担忧伊朗原油出口受阻，短期供应扰动预期升温。尽管特朗普重申谈判优先，但军事部署强化避险情绪，地缘溢价成为油价核心支撑，抵消库存与宏观利空影响。中东局势无实质缓和迹象，只要对峙持续，油价便具备高位韧性。
宏观面：美联储鹰派表态+美元走强，压制油价上行空间
美联储主席鲍威尔晚间国会证词重申“长期维持限制性利率”，3月降息预期大幅降温，美元指数走强，以美元计价的原油资产吸引力下降。叠加美国1月非农数据超预期，市场对经济韧性与高利率持续性的担忧升温，宏观流动性收紧预期对油价形成持续压制，限制其大幅上行空间。
供需基本面：多空交织，中期宽松预期隐现
OPEC+八大产油国确认3月继续暂停增产，短期供应收紧支撑油价。但EIA数据显示上周美国原油库存增加853万桶，库欣库存同步上升，叠加OPEC预警二季度需求下降40万桶/日，市场对中期供应过剩的担忧未消。美国冬季风暴影响消退后，页岩油产量有望回升，进一步加剧供需宽松预期，对油价形成中期压制。
二、技术面解析：高位震荡，关键支撑阻力明确
WTI原油日线级别维持多头趋势，均线系统多头排列，MACD零轴上方运行，中期看涨结构未破。但短线触及65.5-66美元区间阻力后回落，形成上影线，上涨动能放缓。下方关键支撑位于64.2-64.5美元（趋势线与10日均线重合），若有效跌破，将触发短线回调，下看63.8-64美元支撑；上方阻力为65.5-66美元，突破后有望打开上行空间，测试66.5美元前期高点。
国内SC原油受外盘带动走弱，跌破475元/桶支撑，短期考验470-472元/桶区间支撑，若失守，或下探468元/桶；上方阻力位于478-480元/桶，需放量突破才能扭转弱势。
三、晚间及后市展望：高位震荡为主，警惕风险切换
短期（1-2个交易日）：地缘溢价主导，油价维持64-66美元区间震荡。若中东局势进一步紧张，油价有望突破66美元阻力；若美联储鹰派信号强化或库存数据超预期增加，油价或回落至64美元下方。操作上以区间交易为主，回落至64.2-64.5美元企稳可轻仓试多，止损63.8美元，目标65.5美元；反弹至65.5-66美元遇阻可试空，止损66.5美元，目标64.5美元。
中期（1-2周）：关注OPEC+3月1日产量会议与中东局势进展。若OPEC+延长减产，叠加地缘冲突升级，油价或震荡上行；若供应过剩预期兑现，叠加美联储维持高利率，油价大概率回调至62-63美元区间。
四、风险提示
需重点关注三大风险：一是美伊局势突变引发供应中断，导致油价跳涨；二是美联储超预期鹰派，美元大幅走强压制油价；三是美国库存持续累积，供需宽松预期发酵引发回调。操作上严格控制仓位，设置止损，避免追涨杀跌。
（亚汇网编辑：章天）
