2026-02-20 08:43:00
2026年2月20日，原油市场核心驱动聚焦美伊地缘紧张升级与美国库存超预期下滑，两大因素共振推动国际油价大幅上涨，WTI与布伦特原油双双刷新半年新高，市场避险情绪与供应担忧成为主导逻辑。
一、核心行情：油价大幅收涨，创阶段新高
隔夜（2月19日）纽约时段，国际原油期货全线走强，涨幅近2%，创2025年8月以来最高水平。
WTI原油（3月合约）：收报66.43美元/桶，上涨1.24美元，涨幅1.90%，盘中最高触及66.70美元。
布伦特原油（4月合约）：收报71.66美元/桶，上涨1.31美元，涨幅1.86%。
国内原油期货（SC）同步走高，跟随外盘强势上行，市场交投活跃度显著提升。
二、核心驱动：地缘冲突+库存锐减，双重利多引爆行情
1.美伊局势急剧恶化，供应中断风险飙升
特朗普政府公开表态，要求伊朗10天内达成核协议，否则将面临“严重后果”，美军已在中东完成军事部署，市场担忧最早本周末可能爆发冲突。伊朗方面则进入全面战备状态，并计划进行火箭发射演习，霍尔木兹海峡航运安全面临直接威胁——该海峡承担全球约20%的原油运输，一旦受阻，供应将出现断崖式缺口。市场开始为“战争溢价”定价，极端情景下，油价被预测可能突破130美元/桶。
2.美国EIA库存意外大降，基本面持续收紧
美国能源信息署（EIA）最新数据显示，截至2月14日当周，原油库存锐减1250万桶，远超市场预期的减少300万桶，创近一年最大单周降幅。同时，汽油与馏分油库存同步下滑，叠加炼厂开工率维持高位，凸显美国原油需求韧性，进一步加剧市场对供应紧张的担忧。
3.其他关键因素
OPEC+政策：减产联盟持续执行220万桶/日的减产计划，剩余产能有限，全球原油供给弹性不足，难以快速对冲潜在供应中断风险。
美元与宏观：美联储官员鹰派讲话与会议纪要支撑美元走强，但在地缘冲突主导下，美元对油价的压制作用被显著弱化，资金涌入原油避险。
俄罗斯出口：中国1月自俄原油进口量达日均170万桶，2月订单飙升至207-208万桶，俄油出口稳定，但难以抵消中东局势带来的供应担忧。
三、市场情绪与机构观点
市场情绪转向极度看涨，原油成为避险资金首选标的，与黄金同步走强，形成“油金同涨”格局。机构普遍认为，当前油价已充分反映短期地缘风险，但周末前局势若进一步升级，油价仍有上行空间；若冲突未爆发，油价或出现回调，但供应收紧基本面将提供支撑。
四、今日关注焦点
美伊局势最新进展，尤其是军事部署与谈判动向；
美国原油库存数据后续影响发酵；
欧洲时段油价技术面表现，关注WTI67美元、布伦特72美元关键压力位。
总体来看，2月20日原油市场地缘政治仍是核心变量，叠加库存收紧，油价短期易涨难跌，交易需重点跟踪中东局势演变，警惕突发冲突带来的剧烈波动风险。
（亚汇网编辑：章天）
