2026-02-25 21:45:38
今日（2月25日）原油市场呈现窄幅震荡格局，日内波动幅度有限，多空双方博弈谨慎。截至晚间21时44分，国内原油主连期货价格报490.5元，微跌0.2元，跌幅0.04%，日内最高触及491.4元，最低下探488.9元，成交量10463手，整体维持区间整理态势。国际市场上，WTI原油报66.20美元/桶，涨幅0.87%，布伦特原油报71.19美元/桶，涨幅0.86%，国际油价小幅回升，与国内原油走势形成微弱分化，核心差异源于国内外供需预期与市场情绪的不同表现。
从核心驱动因素来看，今日晚间行情主要受三大因素主导，多空力量暂时处于平衡状态。其一，地缘政治风险提供短期支撑，美伊博弈持续升温成为市场关注焦点。本周美国向中东增派第二支航母打击群，叠加美伊第二轮间接谈判未达成实质性共识，市场对霍尔木兹海峡运输通道安全的担忧升温，推动地缘风险溢价持续存在，支撑油价难以下行。但同时，市场对地缘冲突的反应有所钝化，未出现过度追涨行情，反映出投资者对冲突升级的预期较为理性，未盲目跟风布局多单。
其二，供需基本面呈现“弱平衡”特征，既无明显利好也无实质性利空。供应端方面，OPEC+维持当前增产节奏，3月不增产的共识进一步强化，同时美国页岩油产量维持高位但增速放缓，非OPEC+国家增量不及预期，整体供应压力相对温和。需求端方面，全球经济疲软仍抑制原油消费，IEA连续下调2025-2026年需求增速预测，国内节后炼厂存在累库压力，成品油终端需求改善有限，业者操作谨慎，一定程度上压制油价上行空间。
其三，金融属性与市场情绪的放大效应凸显。美元走势相对平稳，未对以美元计价的国际油价形成明显压制，而期货市场投机资金持仓调整较为谨慎，非商业多头持仓小幅增加，推动短期油价小幅回升，但未形成趋势性行情。国内市场则受原油进口成本与国内需求预期影响，呈现窄幅震荡，多空双方均未释放明确信号，成交量维持温和水平，反映出市场观望情绪浓厚。
技术面来看，国内原油主连期货短期处于震荡整理区间，489-492元区间形成有效支撑与压力，日内价格在该区间内波动，未突破关键点位。从均线系统来看，短期均线走平，呈现震荡格局，暂无明确趋势方向；MACD指标趋于粘合，动能柱微弱，表明多空力量均衡，短期难有大幅波动。国际油价方面，WTI原油在65-66.5美元区间整理，布伦特原油围绕71美元波动，技术面同样呈现震荡态势，缺乏明确的突破信号。
短期展望来看，晚间至后续1-2个交易日，原油行情仍将以窄幅震荡为主，大概率维持区间整理，难以形成明确趋势。上方关注国内原油493-495元、布伦特原油71.5-72美元的压力位，下方关注国内488-489元、布伦特70.5-70.8美元的支撑位。若地缘政治风险进一步升级，如美伊冲突加剧或霍尔木兹海峡运输受阻，可能推动油价短期冲高，但缺乏基本面支撑的上涨难以持续；若出现需求数据不及预期或供应增量超预期，油价可能小幅回调，但下行空间有限。
整体而言，当前原油市场处于“地缘支撑+供需平衡+情绪谨慎”的格局，短期波动幅度有限，多空博弈仍将持续。操作上建议投资者保持谨慎，不宜盲目追涨杀跌，可在关键区间内轻仓布局，同时密切关注美伊局势、OPEC+政策及全球经济数据的变化，防范突发地缘事件引发的短期波动风险。
（亚汇网编辑：章天）
