2026-03-04 08:27:18
2026年3月4日，国际原油市场延续近期震荡格局，地缘政治冲突与产油国政策形成双重支撑，叠加需求端回暖预期，推动油价维持高位运行，但特朗普政府最新护航举措缓解市场恐慌，尾盘涨幅收窄，多空博弈呈现加剧态势。国内市场同步受国际油价带动，成品油调价预期升温，期货市场风险管控措施同步落地。
国际油价方面，隔夜收盘呈现“先扬后抑”走势。截至3月3日收盘，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格上涨3.33美元，收于每桶74.56美元，涨幅4.67%；伦敦布伦特5月原油期货价格上涨3.66美元，收于每桶81.40美元，涨幅4.71%。3月4日盘初，油价短线波动加剧，布伦特原油一度冲高至82.79美元/桶，WTI原油触及75.81美元/桶，但随后因特朗普宣布为霍尔木兹海峡油轮提供护航，油价短线大跌超2.5美元，涨幅显著收窄。此前，美伊冲突升级引发市场对供应中断的担忧，霍尔木兹海峡通行风险推高地缘溢价，该航道承担全球约20%的海运石油贸易，近期通行量暴跌近70%，油轮运费与战争险费率大幅飙升。
产油国政策层面，OPEC+持续维持供应偏紧格局。此前OPEC+八大主要产油国已明确，2026年3月继续暂停增产，产量与2025年12月及2026年1-2月持平，同时确认4月将小幅增产20.6万桶/日，既释放稳定市场信号，又未改变整体紧平衡态势。渣打银行3月4日发布最新展望，将布伦特原油一季度预测从62美元/桶上调至74美元/桶，全年均价上调至70美元/桶，认为供需收紧与地缘风险溢价共振是油价上行的核心逻辑。摩根士丹利则提示极端情景风险，若卡塔尔LNG出口设施停产持续数月，油价或进一步飙升。
地缘局势仍是影响当日市场的核心变量。美国与伊朗的博弈持续升级，特朗普近期多次警告伊朗，称其军事能力已几乎被摧毁，同时宣布美国将为霍尔木兹海峡过境油轮提供保险及海军护航，极大缓解了市场对航运中断的担忧，推动原油、美元自高位回落。此外，卡塔尔LNG出口设施遭伊朗无人机袭击后被迫停运，叠加霍尔木兹海峡通行受限，不仅推高原油价格，也引发欧洲天然气价格暴涨，进一步传导至能源市场整体情绪。
国内市场方面，上海国际能源交易中心于3月3日发布通知，自3月4日收盘结算时起，调整原油期货多个合约的涨跌停板幅度及交易保证金比例，涨跌停板幅度调整为12%，套保持仓与一般持仓交易保证金比例分别为13%和14%，同时调整原油期货日内开仓交易限额至1200手，强化市场风险管控。A股油气板块受国际油价带动表现活跃，“三桶油”近期连续上涨，3日晚间三家企业均发布股票交易异常波动公告，提示投资者关注油价短期波动风险。成品油调价方面，国内新一轮调价窗口将于3月9日开启，受近期国际油价暴涨影响，当前预计上调幅度已达280元/吨，折合升价上涨超0.2元，大概率实现今年第四次油价上涨。
机构观点显示，短期原油市场仍将受地缘因素主导，但若冲突未进一步扩散，地缘溢价有望逐步回落，油价将回归供需基本面。渣打银行强调，2026年油价呈现“短期冲高、中期温和、全年中枢上移”的格局，需求端方面，IEA预测全年全球原油需求日均增加138万桶，中国、印度等新兴市场将成为主要增长引擎。后续需重点关注美伊局势进展、OPEC+产量调整及全球库存变化，这些因素将共同决定油价短期走势。
（亚汇网编辑：章天）
