2026-03-04 15:28:01
基本消息面
截至2026年3月4日15时26分，国际国内原油市场受中东地缘冲突持续升级驱动，呈现高位震荡态势，多空因素激烈博弈，短期走势完全由地缘风险主导。实时数据显示，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货（WTI）报74.74美元/桶，微涨0.18美元，涨幅0.25%，日内波动区间74.37-75.70美元/桶；伦敦布伦特5月原油期货报82.51美元/桶，上涨0.55美元，涨幅0.67%，盘中最高触及82.77美元/桶；国内上海原油期货主力合约SC2604报641.1元/桶，较前一交易日上涨78.7元，涨幅13.99%，成交量放大至25.49万手，持仓量4.02万手，市场投机与避险情绪交织升温。
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从实时走势来看，国际原油今日呈现“冲高回落、窄幅震荡”态势，核心受中东地缘局势与OPEC+增产信号双重制衡。昨日WTI原油、布伦特原油分别收涨4.67%、4.71%，实现连续三个交易日累计上涨超14%，核心驱动力来自霍尔木兹海峡航运危机——该海峡承担全球约20%的海运石油贸易量，自3月1日伊朗宣布封锁以来，通行船只骤减，3月2日仅5艘船只缓慢穿行，26艘油轮滞留，VLCC超大型油轮中东航线日租金飙升至42万美元，大幅推升原油运输成本与地缘风险溢价。
今日早盘原油一度冲高，WTI原油突破75美元/桶、布伦特原油逼近83美元/桶，但随后受OPEC+增产消息压制，涨幅逐步收窄。3月1日OPEC+8国紧急会议宣布，4月起日均增产20.6万桶，远超市场预期的13.7万桶，旨在平抑地缘驱动的油价暴涨，向市场释放“供应有保障”的信号，但市场解读此次增产“象征意义大于实际作用”，难以缓解霍尔木兹海峡封锁带来的供应紧张担忧，未能改变油价高位格局。
核心影响因素方面，短期聚焦地缘局势与机构预期的博弈。利好层面，除中东冲突持续发酵外，OPEC+一季度维持减产框架，仅4月小幅增产，叠加美国页岩油增产放缓，OECD商业原油库存处于五年均值下方，进一步支撑油价。渣打银行3月4日大幅上调油价预期，将布伦特原油一季度预测从62美元/桶上调至74美元/桶，全年均价上调至70美元/桶，认为供需收紧与地缘溢价共振将支撑油价中枢上移。
利空层面，OPEC+增产信号及全球需求季节性降量构成潜在压制。尽管当前增产规模有限，但若中东局势缓和，OPEC+可能进一步扩大增产规模。同时，中美炼厂开工率下滑带来的季节性需求降量，将制约油价涨幅。此外，美联储官员表态称，油价飙升引发通胀担忧，可能影响降息节奏，美元走强间接对原油价格形成压制。
国内市场方面，原油期货受国际油价带动强势上涨，同时国内成品油调价预期持续升温。截至3月4日，新一轮成品油调价窗口已进入第7个工作日，国内参考的原油变化率达6.36%，预计汽柴油价格上调幅度将达到285元/吨，折合升价上涨0.22-0.26元，若按此幅度落地，国内92号汽油均价将突破7.3元/升，大幅增加燃油车主出行成本及物流、航空等行业运营成本。
后市预判来看，短期原油将维持高位震荡格局，WTI原油核心运行区间74-76美元/桶，布伦特原油围绕81-83美元/桶波动，核心变量仍是中东局势演变。若伊朗持续封锁霍尔木兹海峡、冲突进一步升级，油价有望突破85美元/桶；若冲突出现缓和、海峡恢复通行，地缘溢价将快速回吐，油价可能回落至72美元/桶附近。中长期来看，油价终将回归供需基本面，投资者需重点关注霍尔木兹海峡通行情况、OPEC+产量调整及全球通胀与货币政策变化，规避短期剧烈波动风险。
（亚汇网编辑：章天）
