2026-03-05 08:26:01
2026年3月5日，国际原油市场在中东地缘冲突、OPEC+增产、美国库存数据及美联储政策多重因素交织下，呈现高位震荡回调态势。此前因伊朗封锁霍尔木兹海峡引发的供应恐慌有所缓解，叠加美国释放护航信号、OPEC+宣布增产，油价自连续两日大涨后首次回落，但地缘风险仍存，多家机构上调油价预期，市场多空博弈加剧。
一、行情速览：高位回调波动加剧
截至3月5日早盘，国际原油期货价格全线走弱，终结此前两日暴涨行情。其中，美国WTI原油4月期货电子盘报价73.53美元/桶，日内下跌1.03美元，跌幅1.48%；伦敦布伦特原油5月期货报价80.56美元/桶，下跌1.30美元，跌幅1.59%。国内INE原油期货主力合约报645.0元/桶，涨幅3.75%，受地缘溢价及国内需求支撑，表现相对抗跌。
二、核心驱动因素
中东局势暂稳供应恐慌缓解
美伊冲突持续升级，伊朗封锁霍尔木兹海峡（全球约20%石油供应通道），但3月4日美国财政部长贝森特承诺将出台系列措施保障波斯湾石油运输安全，市场对供应中断的担忧暂时降温。同时，OPEC+紧急召开视频会议，宣布自2026年4月起日均增产20.6万桶，远超市场预期的13.7万桶，向市场释放“供应有保障”信号，平抑油价暴涨势头。不过，霍尔木兹海峡通行仍陷停滞，伊朗报复行动未止，地缘风险仍为市场核心支撑。
美国库存累库需求疲软
美国能源信息署（EIA）数据显示，截至2月27日当周，美国原油库存增长347.5万桶，高于市场预期，叠加美国单周汽油、馏分油需求环比减少，成品油需求疲软，进一步压制油价。此外，美国柴油平均价格自2024年4月以来首次突破每加仑4美元，中东供应中断影响馏分油供应，加剧市场对成品油成本的担忧。
美联储政策转向美元走强
3月4日美联储官员密集发声偏鹰，卡什卡利表示中东冲突让2026年降息预期变得不确定，威廉姆斯强调需评估地缘冲突对通胀的溢出效应，市场对美联储降息押注削减，10年期美债收益率升至4.036%，美元指数走强，以美元计价的原油承压。
三、机构观点：上调预期风险仍存
多家国际机构因中东供应风险上升，上调2026年原油价格预期。瑞银将布伦特原油一季度均价上调至71美元/桶，3月价格约80美元/桶，全年均价上调至72美元/桶，较此前预测高出10美元；渣打银行将布伦特原油一季度预测上调至74美元/桶，全年均价上调至70美元/桶。汇丰银行指出，OPEC+约460万桶/日闲置产能无法替代霍尔木兹海峡运输通道，若海峡长期关闭，油价上行风险显著。
四、后市展望与关键观察
短期来看，原油市场将延续高位震荡格局，油价回调后仍受地缘风险支撑。若霍尔木兹海峡持续封锁、OPEC+增产执行不及预期，油价或再度冲高；若美国护航措施落地、海峡通行恢复，油价可能进一步回调。
需重点关注三大指标：一是中东局势进展，尤其是霍尔木兹海峡航运恢复情况；二是OPEC+4月增产执行力度；三是美国EIA库存周度数据及美联储官员后续表态。交易层面，建议严控仓位，WTI原油75美元、布伦特原油80美元为短期关键支撑，跌破可轻仓试空，反弹至压力位遇阻则可短空，不追涨杀跌。
（亚汇网编辑：章天）
