2026-03-18 09:23:39
基本消息面
周三亚洲时段，WTI原油价格维持在94美元附近震荡。尽管中东局势持续升级，但油价涨势明显趋缓，显示市场对地缘冲突的反应正在发生变化。从此前的“强敏感”逐步转向“边际钝化”，成为当前原油市场最关键的变化之一。
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据市场调查显示，伊朗近期对阿联酋及伊拉克的石油生产设施实施打击，这是冲突以来首次直接指向上游生产端。这一事件在短时间内推升市场对供应中断的担忧。然而，从价格表现来看，油价并未出现持续性单边上涨，反而在高位出现反复震荡，表明地缘风险溢价已在此前上涨过程中被大幅计入。
与此同时，以色列方面宣布伊朗重要安全官员遭空袭身亡，进一步加剧市场对冲突升级的预期。但资金行为显示，市场正在从“追涨逻辑”转向“逢高兑现”。也就是说，地缘冲突带来的利多正在逐渐被市场消化，甚至成为部分多头获利了结的触发因素。
从供需基本面来看，美国库存数据对油价形成了明显压制。根据美国石油协会公布的数据，截至3月13日当周，美国原油库存增加约660万桶，远超市场预期的下降约60万桶。这一数据显著削弱了供应紧张叙事，表明短期市场可能并未出现实质性短缺。
库存的意外增加意味着两种可能：其一是需求端表现不及预期，其二是供应端阶段性恢复。无论哪种情况，都将对油价上涨构成制约。在当前价格已经处于高位的情况下，这种“基本面反向信号”尤为关键。
从全球市场角度看，油价上涨已开始对通胀预期产生再度推升作用，但同时也可能抑制需求增长。尤其对于亚洲国家等主要进口地区而言，能源成本上升可能加剧经济压力，从而在中期反向影响原油需求。
（亚汇网编辑：章天）
