2026-03-26 09:46:30
截至2026年3月26日早盘，国际原油市场延续高位回调走势，市场情绪从前期避险狂热回归理性，多空博弈加剧。WTI原油主力合约日内走低，报价89.27美元/桶，日内跌幅2.12%，盘中触及低点86.46美元/桶，反弹高点91.73美元/桶；布伦特原油同步走弱，报102.22美元/桶，跌幅2.17%；国内SC原油主连稳健运行，报价725.8元/桶，小幅上涨0.96%，日内高低点跨度近30元。近期油价走出极端过山车行情，地缘风险溢价快速消退，叠加供需面宽松预期升温，油价从历史高位大幅回落，当前处于震荡寻底阶段，短期方向备受市场关注。
一、近期行情复盘：避险退潮，油价高位回落
本月上旬，中东地缘冲突骤然升级，市场担忧全球原油运输咽喉受阻，供应中断风险急剧升温，资金疯狂涌入原油市场，推动油价暴力拉升。WTI原油一度冲高至115美元上方，布伦特原油更是逼近120美元关口，创下近年新高，油价中饱含大量地缘风险溢价。但随着局势逐步缓和，各方释放和谈信号，避险情绪快速降温，叠加前期多头资金获利了结，油价开启连续回调模式，短短数个交易日回吐大半涨幅，彻底告别单边暴涨行情。
进入3月26日，原油市场没有突发地缘消息刺激，行情回归基本面主导，日内窄幅震荡后偏弱运行。国际油价承压下行，国内原油相对抗跌，内外盘走势小幅分化。整体来看，市场恐慌情绪已消散，投机资金大幅撤离，油价从极端波动回归常态震荡，多空双方围绕关键支撑位展开激烈拉锯。
二、核心利空因素：压制油价反弹主力
本轮油价下跌的核心推手，是地缘风险溢价消退。此前油价暴涨并非供需紧缺驱动，而是地缘冲突引发的恐慌性上涨。随着霍尔木兹海峡航运恢复正常，冲突升级概率大幅降低，市场对供应短缺的担忧彻底缓解，油价中的溢价部分快速回落，成为最大利空。
供需基本面宽松，进一步加剧油价回调压力。供应端，OPEC+维持原有减产计划，并未加码减产力度，美国页岩油产量保持高位，全球原油供应充足，没有出现实质性短缺。同时，美国商业原油库存连续两周回升，原油储备稳步增加，缓解了市场供应紧张预期。需求端，全球经济复苏节奏放缓，制造业景气度不足，成品油需求未见明显回暖，工业用油、交通燃油需求增速不及预期，需求端乏力难以支撑油价高位运行。
金融市场联动效应，也对油价形成压制。美联储降息预期持续降温，美元指数走强，以美元计价的原油资产吸引力下降，资金从大宗商品市场回流美元资产。原油期货市场多头持仓大幅减少，空头力量逐步增强，进一步放大油价下跌走势。
三、短线支撑因素：防止油价深度下跌
尽管油价偏弱运行，但下方仍有支撑，难以出现单边暴跌。中东局势并未完全平息，局部冲突仍在持续，后续若出现突发消息，仍有可能重新点燃避险情绪，带动油价反弹。OPEC+减产协议仍在执行，主要产油国无意放宽减产政策，主动管控供应，避免油价过度下跌，对油价形成底部托底。
此外，全球能源价格仍处高位，原油开采成本居高不下，也限制了油价下行空间。国内SC原油受汇率、进口成本支撑，走势明显强于外盘，在一定程度上稳定了国内原油市场情绪，防止油价大幅跳水。
四、技术面解读：关键支撑失守，偏弱震荡
技术面上，WTI原油跌破90美元整数关口，短期多头趋势被打破，走势偏弱。下方核心支撑位于86-88美元区间，该位置是前期行情密集成交区，若跌破此区间，油价将进一步下探85美元甚至80美元关口。上方92-95美元区间形成强阻力，日内反弹多次受阻，突破难度较大。
MACD指标空头动能持续放量，快慢线向下发散，空头占据主导；KDJ指标处于低位，暂无明显企稳信号，短线仍有回调风险。国内SC原油下方支撑看710元/桶，上方压力740元/桶，短线跟随外盘震荡，走势相对抗跌。
五、后市展望与操作提示
短期来看，在地缘局势无明显升级的前提下，原油市场将以偏弱震荡为主，核心波动区间聚焦WTI原油86-92美元、布伦特原油99-105美元。市场焦点转向原油库存数据、OPEC+动向及美联储政策表态，后续数据将决定油价是延续回调还是企稳反弹。
操作上，建议投资者谨慎追空，不盲目抄底，严控仓位风险。短线可依托关键支撑阻力区间，轻仓波段操作，跌破支撑及时止损离场，突破阻力再顺势跟进。中长期需密切关注地缘局势变化，若冲突再度升级，油价仍有可能快速冲高；若局势持续缓和，油价或将继续震荡寻底。
温馨提示：本文基于实时行情数据撰写，分析仅供参考，不构成投资建议。原油市场波动剧烈，投资需严格管控风险，理性操作。
（亚汇网编辑：章天）
