2026-04-03 09:26:07
1、OPEC+政策应对与全球供需再平衡
产油国组织正评估在4月逐步增加产量约20.6万桶/日的可能性，但任何实际增产举措需经过多轮协调，且物流和库存释放周期决定了短期内难以实质缓解供应压力。当前全球石油库存虽处于低位，却仍维持结构性盈余预期，然而地缘风险已完全主导定价。不过，OPEC+的决策通常滞后于突发事件，且本次英国多国会议聚焦航道重开而非产量协调，进一步凸显了政策工具的局限性。供需面看，全球需求增长保持温和，季节性因素如北半球夏季出行高峰尚未完全显现，经济数据未显示显著下行风险，因此价格上涨主要源于供给侧不确定性而非需求拉动。长远来看，若冲突持续，OPEC+可能加速增产以填补缺口，但短期内市场仍以风险溢价为主导，WTI原油价格的波动区间可能扩大至10美元/桶以上。
2、地缘政治紧张推高原油风险溢价
特朗普在近期全国讲话中强调，将在未来两到三周内对伊朗采取极其严厉的打击，且未提供停火或谈判进展的清晰路径，这一表态直接放大了市场对供应中断的预期。交易员观察到，原油期货市场风险溢价迅速膨胀，近月合约升水幅度扩大，反映出即期供应紧缺的担忧主导了定价逻辑。地缘政治事件往往通过预期渠道影响价格，而非仅依赖实际产量损失，本次事件中，霍尔木兹海峡作为全球石油贸易咽喉的脆弱性被再度凸显，任何航运受阻信号都可能放大波动率。相比以往类似紧张局势，此次缺乏多边外交缓冲机制，进一步强化了价格上行压力。交易员密切跟踪后续军事动态，因为即使短期冲突缓解，风险溢价的回落速度也取决于实际航道恢复情况，而非单纯的口头承诺。总体而言，这一轮上涨体现了市场对长期供应不确定性的定价调整，而非短期投机驱动。
3、贝克休斯称美国钻井商三周来首次增加油气钻机
能源服务公司贝克休斯周四称，美国能源公司本周增加了石油和天然气钻机数量，为三周来首次。作为未来产量的早期指标，石油和天然气钻机数量在截至4月2日的一周内增加了5台，达到548台。贝克休斯称，尽管本周钻机数量有所增加，但钻机总数仍比去年同期减少了42台，降幅为7.1%。贝克休斯称，本周石油钻机增加了两台，达到411台；天然气钻机增加了三台，达到130台。由于美国石油价格下跌，促使能源公司更加关注提高股东回报和偿还债务，而不是增加产量，因此石油和天然气钻机数量在2025年下降了约7%，2024年下降了5%，2023年下降了20%。
4、即期布伦特原油突破140美元/桶，创2008年以来新高
周四，即期布伦特原油（北海实物原油交割基准）突破了每桶140美元的高位，这是自2008年以来的最高水平。据标普全球公司称，北海地区交割的布伦特原油价格达到了每桶141.37美元，这是自2008年以来的最高水平。霍尔木兹海峡现已关闭超过一个月，这造成了国际能源署所称的石油市场历史上规模最大的供应中断。该海峡约占全球石油运输量的五分之一，而炼油厂在这数周里一直在竭力获取他们所能得到的任何石油。即期布伦特原油在一天前还略低于每桶128美元，而目前的价格已高于2022年俄乌危机的峰值。基准布伦特原油期货价格仍低于当时水平，但即期布伦特原油价格则代表了在更短时间内的原油交易价格。
5、伊朗原油价格自2022年以来首次较布油出现溢价
据Argus Media数据显示，自美国临时放宽部分对伊朗石油制裁后，伊朗原油自2022年5月以来较全球基准布伦特原油首次出现溢价。3月26日，伊朗主要出口级原油对布伦特原油溢价约每桶1美元，而今年初在全面制裁下，其原油折价约10美元/桶。这一变化显示，德黑兰正从对霍尔木兹海峡的控制中获益。在布伦特原油维持约107美元/桶、全球供应受限的情况下，买家愿意为仍可流通的原油支付溢价。通过阻止海湾产油国通行，同时放行自身货物，伊朗制造了运输瓶颈，推高了全球油价，并提升了伊朗轻质原油的相对价值。油轮追踪数据显示，与伊朗相关的船只仍通过战略水道运输，并从浮动储油设施卸货。
今日重点关注的财经数据与事件：2026年4月3日 周五
① 09:45 中国3月RatingDog服务业PMI
② 14:45 法国2月工业产出月率
③ 20:30 美国3月失业率
④ 20:30 美国3月季调后非农就业人口
⑤ 20:30 美国3月平均每小时工资年率
⑥ 20:30 美国3月平均每小时工资月率
⑦ 21:45 美国3月标普全球服务业PMI终值
(亚汇网编辑：小七）
