2026-04-07 13:04:24
WTI价格小幅上涨，因交易员在美国总统唐纳德·特朗普设定的重新开放霍尔木兹海峡最后期限前保持紧张情绪，否则将面临对其民用基础设施的重大攻击。截至目前，WTI原油报价115.41美元，Brent原油报价107.74美元。
伊朗局势：
①特朗普：周二是达成协议的最后期限（北京时间周三早八点）；伊朗的提案不够好；已经制定了一套方案，4个小时内摧毁伊朗桥梁和发电厂；与其让伊朗收海峡过路费，不如让美国来收。
②美媒：美伊调解方为争取45天停火做最后努力。
③伊朗传达对美国提案的答复，拒绝临时停火，强调永久结束战争。回应包含伊朗提出的十条要求。
④霍尔木兹海峡船只通行数量升至3月初以来最高水平。
⑤内塔尼亚胡上周日在与特朗普的通话中敦促特朗普暂时不要寻求停火。
⑥以军称空袭伊朗最大石油化工设施。
⑦伊朗革命卫队情报机构负责人身亡。·⑧伊朗外交部：美方营救飞行员行动或为窃取浓缩铀。
⑨以防长：已指示军方继续全力打击伊朗的国家基础设施。
⑩伊朗官员：不会以“临时停火”为交换条件重新开放霍尔木兹海峡。
美联储两官员警告通胀形势严峻，暗示他们收紧而非放宽的货币政策。
富国银行、花旗集团推迟美联储降息预期。·美国3月服务业物价指数飙升，创2022年10月以来新高。
机构观点汇总
分析师Phil Carr：三位数油价将成为常态？美油生产商不再充当油价泄压阀
在过去1个月里，国际原油价格出现了天翻地覆的变化，多年来罕见的单日和单周最大涨幅轮番出现，向全球传递了明确信号：这并非常规上涨，而是一场结构性能源供应紧张，正迅速成为2026年最具决定性的宏观交易机会。旧的框架正在瓦解——每桶100美元以下的油价时代正被结构性稀缺、地缘政治冲击以及市场被迫重新评估安全能源真实价格所挑战。世界见证的不是波动，而是石油市场基准水平的重置。
100美元大关看起来像是原油市场新的“地板价”。多年来被视为极端情况的百元油价，如今正被越来越多地视作新定价机制的起点。全球能源流动是现代经济理所当然的权利这一幻想已被打破，市场从可控波动进入稀缺性与地缘政治重组的新时代。当三位数油价成为常态而非例外时，上行逻辑随之改变：回调变浅、动能更猛、突破更远。
中东冲突扰乱了关键能源流动，提高了整个能源领域的风险溢价。即使冲突降温，基础设施和信心受损可能持续数月甚至数年。与此同时，美国页岩油生产商仍保持克制，优先资本纪律而非激进扩张，以往周期中充当泄压阀的美国产量上升在此轮反应更慢、更不可靠。
此外，“卖出美国”交易增添了新维度。石油美元循环正在断裂：面临油价飙升和本币贬值的进口国被迫出售美债获取美元，而海湾产油国因出口中断无法顺利再循环收入。这预示着世界正进入一个更碎片化、更易引发通胀的宏观体制，硬资产将获得结构性更高溢价。
技术面进一步强化观点：WTI原油期货12个月波动率飙升至91%之上。历史经验表明，当油价的年波动率接近或超过100%时，往往伴随重大市场压力。这并未削弱看涨观点，反而强化了石油作为主导宏观信号的角色。如果100美元确实是油价新地板价，石油将不再仅仅是大宗商品，而是2026年最大的财富创造机会之一。
加拿大皇家银行：布油价差说明认知和现实仍有差异，炼油活动即将受限
尽管纸面石油价格在相对基础上仍然疲软，但实物中断仍然重大且显着。布伦特DFL价差仍处于纪录水平，说明了冲突认知与持续存在的实物现实之间的持续差异。尽管世界各国，尤其是亚太地区的国家，继续采取措施抑制能源消耗并保护消费者，但这些影响也威胁着炼油厂的运营。除了中东炼油厂的中断外，更广泛的炼油活动限制也开始显现。据Platts报道，实物石油交易商还表示，尽管欧洲炼油厂在维护期后一直活跃，但那里的活动也可能即将受到限制。
三菱日联：霍尔木兹海峡油运或逐步恢复 油轮据悉在测试新航线
三菱日联银行高级外汇分析师迈克尔·万在一份研究报告中表示，通过霍尔木兹海峡的运输量可能正在改善。油轮目前似乎正在测试一条紧贴阿曼南部的替代航线以驶出海峡。此外，该分析师表示，“伊朗上周末已宣布允许伊拉克从该海峡运出石油。”他补充说，这可能意味着每天可能有额外300万桶石油进入市场，但关于伊朗如何定义“伊拉克石油”，目前仍“存在许多未知数”。
摩根士丹利：若霍尔木兹持续中断，油价将连续数月维持X美元/桶
通过与石油策略师Martijn Rats合作，我们利用油价情景构建了一个分析框架，尽管对于如此复杂的局势而言，该框架可能略显简略。重要的是，新的情景设定已认识到，供应中断的影响已从物流运输层面延伸至生产端。在所有情景下，油价都将保持在冲突爆发前的水平之上。我们将80至90美元/桶设定为局势降温后的基准价格；事实上，期货曲线也显示2026年年底的价格将处于该区间。在长期僵持的情况下，我们预计油价将在100至110美元/桶之间，这与当前的现货价格相比变化不大。最后，在持续的供应中断情景中，即通过价格杠杆抑制需求以匹配较低的供应时，我们模拟的油价将连续数月维持在150美元/桶以上。
（亚汇网编辑：林雪）
