2026-04-07 16:01:37
4月7日，随着美国总统唐纳德·特朗普的伊朗最后期限临近，石油价格接近120美元的临界点，市场越来越关注美伊争夺霍尔木兹控制权的争夺是否会升级为全面升级。随着“发电厂日”截止日期临近，紧迫感不断上升，但目前尚无明确解决方案。市场不再只是对头条新闻做出反应，而是在为结果做准备，因为霍尔木兹“收费站”之战正日益成为冲突的标志。随着WTI已突破116美元，布兰特指数逼近115美元，原油价格正接近120的上涨门槛，这一水平将标志着价格风险转向“代际能源危机”的定价。
尽管外交声浪持续不断，包括中间方提出的45天停火方案，但几乎没有实质性进展的迹象。美国和伊朗都拒绝了妥协条款，进一步加深了僵局，这一僵局越来越受战略目标驱动，而非短期降级。这场冲突的核心已不再只是军事行动，而是霍尔木兹的所有权。控制海峡已成为决定性问题。
伊朗的十点提案清楚地凸显了这一点。其要求制定“安全通行协议”，并每艘油轮收取约200万美元的费用，实际上是建立一个全球能源“收费站”。这不仅仅是安全问题——更是试图确保长期杠杆和一条抗制裁的收入来源。
美国的立场同样坚定。华盛顿要求无条件重新开放海峡，而特朗普提出的美国征收通行费则显示出双方对控制权的竞争主张。双方现在不仅在争夺获取渠道，还在争夺所有权和变现权。
这种动态形成了明显的“零和博弈”。伊朗无法重新开放，否则将失去筹码，而美国若不放弃战略地位，也无法接受伊朗的控制。结果是一场几乎没有妥协余地的对峙。
对市场而言，石油是最终的触发点。若果断突破120，将表明被定价的是破坏，而非遏制。现在的区别在于“短期战争与长期围困”。如果罢工导致迅速投降，石油价格可能会大幅下跌。但如果报复针对区域能源基础设施，冲突可能演变成长期的中断。这就是“代际能源风险”出现的地方。持续中断霍尔木兹能源流动不仅会推高价格，还将重塑全球通胀、供应链和政策预期。
市场定价已经暗示了这一可能性。WTI相较布伦特的异常溢价反映了安全桶贸易的兴起，美国原油被视为脆弱全球体系中最安全的供应。
（亚汇网编辑：林雪）
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