2026-04-09 09:31:18
基本消息面
国际油价在经历剧烈波动后重新进入震荡格局。此前市场因停火预期快速消化风险溢价，WTI原油一度出现约14%的单日暴跌，创下自2020年4月以来最大跌幅。但随着市场重新评估中东局势的不确定性，油价迅速反弹，目前WTI重新回到每桶97美元附近，显示出供给端风险仍然主导价格运行。
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从事件背景来看，中东地区冲突仍在持续，局势并未因停火提议而出现实质性缓和。以色列在黎巴嫩的军事行动仍在推进，而伊朗与相关各方在停火范围问题上存在明显分歧，使得市场对于区域稳定性的预期反复波动。与此同时，伊朗方面指出停火提议中的多项条款已被违反，这进一步削弱了市场对局势缓和的信心。
市场最为关注的焦点仍然是霍尔木兹海峡的通行情况。该海峡承担全球能源运输的重要角色，霍尔木兹海峡承担全球约20%的海运原油运输。此前有消息称袭击事件导致油轮通行暂停，尽管随后有迹象显示航道正在逐步恢复，但市场普遍认为尚未完全恢复正常运行。这种不确定性直接推升了供应担忧情绪，使油价难以出现趋势性下跌。
从供给端来看，本轮油价获得支撑的核心在于能源基础设施遭受的实质性破坏。据市场调查显示，中东地区已有超过40处关键能源设施受到不同程度损毁，包括炼油厂、油田以及天然气出口终端，相关修复成本预计超过250亿美元。这一规模的破坏意味着即便冲突缓和，供应恢复也将是一个长期过程。
市场机构普遍认为，油价结构已经发生转变，从此前以需求为主导转向供给约束驱动。部分分析人士指出，在当前不确定性完全消除之前，90美元可能成为油价的重要底部区间，而年内油价维持在80美元以上的概率较高。即使霍尔木兹海峡完全恢复通行，供应链修复滞后仍将对市场形成持续压力。
从市场情绪来看，当前投资者整体保持谨慎态度。油价的大幅波动反映出市场对信息的高度敏感性，每一项关于停火或冲突升级的消息都可能迅速引发价格剧烈波动。同时，波动率维持高位也说明市场尚未形成一致预期。
（亚汇网编辑：章天）
