2026-04-13 13:01:34
在经历一周下跌后，最新的涨势主要由美国与伊朗冲突的再度升级所推动。 美伊和平谈判的失败以及美国封锁霍尔木兹海峡，可能威胁到已经脆弱的停火协议，对黑金前景有利。截至目前，WTI原油报价104.85美元，Brent原油报价98.64美元。
以总理称将持续打击伊朗及其代理人，以军过去24小时猛攻黎真主党。
油价暴涨致美国3月整体CPl大幅上升，同比上涨3.3%；核心通胀保持稳健。
克宫：特使访美并非乌克兰和平谈判的重启。乌谈判代表团主要成员布达诺夫称乌接近与普京达成协议。普京宣布东正教复活节停火32小时，乌克兰宣布跟进。
俄称乌违反复活节停火协议，袭击赫尔松地区。
美联储戴利：如果伊朗冲突迅速解决、油价回落，降息并非没有可能。加息的可能性低于降息或维持利率不变。
伊朗局势
①特朗普：将开始对所有试图进出霍尔木兹海峡的船只实施封锁，并将拦截在国际水域向伊朗支付通行费的船只，同时清除伊朗在海峡布设的水雷。除核问题外，美伊就“大多数问题达成一致”。
②特朗普称美国不允许伊朗通过出售石油赚钱。
③下一轮美伊谈判的时间和地点还未确定。
④以媒：以色列评估美伊停火可能延长、以军准备再对伊朗发动袭击。
⑤伊朗革命卫队：在遵守航行准则的前提下，霍尔木兹海峡允许非军事船只通过。
⑥伊朗称在谈判中抵制了美方三大“无理要求”：要求“海峡利益均分”；丰度为60%的浓缩铀全部运出境外；剥夺伊朗在未来20年内的所有铀浓缩权利。
⑦卡利巴夫：如果美国挑衅，伊朗也会反击。
机构观点汇总
分析师Razan Hilal：美油价格波动由战争风向决定，周线持续收于...下方或标志60的油价回归
美以伊战争的风向仍是金融市场、尤其是能源市场的核心要点。霍尔木兹海峡局势持续影响供应预期与通胀动态。近期消息面显示谈判陷入僵局，特别是在核问题与海峡地位方面。
上周五公布的美国3月CPI数据大幅反弹，整体通胀年率从2.4%飙升至3.3%，创2005年以来最大涨幅，进一步加剧了市场对能源价格高企及其对全球增长和央行政策影响的担忧。尽管预期会有更多谈判，但冲突越持久、海峡中断时间越长，全球市场所面临的压力就越大，尽管当前美以伊仍处于短期停火协议的框架内。
我认为WTI原油在2026年第二季度的价格走势基本上可以分为三个区域：
上档区间（强势延续）：油价保持在2023年的高位上方，周线持续企稳在88美元之上可视为这一情景。主要关注110、118美元。若能突破，可进一步留意135、145甚至157-160美元。
中档区间（稳定区域）：若局势逐渐稳定将推动油价回调至84美元附近。该水平或提供承接能力。只是一旦确认下破，或将打开下行空间，其中82以及74美元是以往中东冲突爆发期间的高点。
下档区间（弱势延续）：周线持续收于74美元之下可视为弱势情境出现，且将进一步跌向今年以来的较低水平60美元，同时这也标志着回归与政策正常化趋势相符的更大范围盘整。
XTB研究主管Kathleen Brooks：美伊谈判未果催生“红海危机”，油价可能会被推升至新的高度......
周末深夜的和平谈判无果而终，随后美国总统特朗普表示将封锁霍尔木兹海峡——该海峡实际上已被伊朗封锁。美国宣称将拦截任何试图进出海峡的船只，这粉碎了通过和平协议重新开放这一关键水道的希望。伊朗随即回应称，任何美国军舰接近海峡都将被视为违反停火协议，并遭到武力回击。双方恢复战斗的前景将在新一周初震动金融市场。
尽管沙特表示已恢复上月遭无人机袭击的一条主要管道产量，但市场预计将忽略这一消息，转而聚焦霍尔木兹海峡的封锁。此举可能提升对少数避险资产的需求，包括能源、石油股和国防公司。自冲突爆发以来，整体市场一直以油价为风向标，因为不断减少的石油供应推高了全球经济风险。当前的问题是：油价能否重回停火前布伦特原油每桶112美元左右的高点？周一油价飙升很可能导致市场整体避险基调，股市与债市承压。
上周油价大幅下跌（布伦特跌12%）曾恢复市场对通缩叙事的信心，并重新点燃美联储今年晚些时候降息的前景。然而，油价再度飙升可能会暂时扼杀进一步降息的希望。全球央行官员将在国际货币基金组织春季会议上面对这一复杂局面。
上周市场因头寸调整出现大幅反转——油价暴跌、股市与债市飙升。冲突爆发以来，市场迅速建立了防御性头寸，随着形势变化，这些头寸被平仓是自然反应。现在的问题是，本周末的事态发展是否会推动头寸再次转向防御。
就目前而言，停火协议尚未完全破裂，但美国进一步轰炸伊朗、双方在霍尔木兹海峡对峙、伊朗在海湾地区发动更多袭击的可能性很高。不过，主持首轮谈判的巴基斯坦已敦促双方尊重停火，并承诺继续调解。其他全球领导人也呼吁保持对话。和平进程复杂，任何协议都需要时间。首轮谈判就达成重新开放海峡的最终协议本就不现实。如果有更多会谈计划，本周初的任何抛售都可能被缩减。关键是要评估双方升级冲突的程度以及停火协议的灵活性。
若美伊双方长时间对霍尔木兹海峡进行封锁，伊朗可能鼓励也门胡塞武装在红海袭击油轮，以报复美国封锁海峡。红海是全球商品市场的另一条重要水道。若出现这种情况，油价可能飙升至新高，进一步限制宝贵原油的供应。
华尔街日报记者Georgi Kantchev：特朗普宣布美军将封锁霍尔木兹海峡，而伊朗似乎仍然手握一手强牌
特朗普最新宣布对霍尔木兹海峡进行封锁，是一场高风险的经济**。而在这场**中，伊朗仍然手握一手强牌。美国一边炫耀其海军的实力，一边试图切断伊朗的收入来源，但若海峡迟迟无法重新开放，受损更重的很可能是全球经济，至少初期如此。对市场而言，这将形成一场完美风暴：原油价格飙升、通胀重新抬头、股市大幅下挫。这种持续的供给冲击，有可能加剧从液化天然气、航空燃油到氦气等各类物资的全球性短缺。
与此同时，伊朗在经济上的处境似乎更为有利，至少短期内如此。由于在整个冲突期间成功将原油运出，伊朗经济因近期获得的暴利而有了缓冲。伊朗还保留着强大的非对称杠杆。如果被逼到绝境，它可以袭击沙特和阿联酋的备用输油管道，从而使海湾国家出口石油的替代方案彻底瘫痪；同时，其在中东地区的代理人也有可能封锁另一个关键的战略要地——曼德海峡。
分析师Pepperstone策略师 Dilin Wu：美伊谈崩使不确定性扎根，美元将短时走强
美伊未能达成协议使得不确定性牢牢扎根。在非常短的时间内，美元走强伴随美债收益率小幅下行，是一个相当合理的定价结果。在消息面的最初冲击消退后，美债的反应可能会变得更加复杂。短端收益率可能仍会因避险需求而小幅下行，但油价若持续走高，将很快重新锚定更高的通胀预期，从而对长端收益率构成新的上行压力。周一还很可能看到能源和国防板块的表现跑赢大盘，开盘时出现明显的向上跳空。能源板块是供给端收缩的最直接受益者，而国防板块则反映了地缘政治风险溢价的上升及其更持久的特征。不过，行情的波动幅度将取决于两个关键因素——油价走强的可持续性，以及市场是否确认这是一场持久的供给冲击，而不仅仅是短暂的、情绪驱动的反应。
（亚汇网编辑：林雪）
