2026-05-04 21:26:20
2026年5月4日晚间，国际原油市场呈现“先抑后扬、高位震荡”格局，多空博弈激烈。截至北京时间21:00，WTI原油主力合约报101.6美元/桶，日内跌幅收窄至0.3%；布伦特原油报108.2美元/桶，日内微跌0.18%。中东地缘冲突持续、霍尔木兹海峡航运受阻构成核心支撑，OPEC+小幅增产与美伊谈判预期反复形成短期压制，油价短期维持100—110美元区间震荡，中期上行风险未消。
一、日内行情回顾：V型反转，多空剧烈博弈
今日亚洲时段，油价受OPEC+增产消息拖累大幅跳水，WTI一度跌近3%至99.2美元/桶，布伦特跌超2%至106.1美元/桶。触发下跌的直接因素是5月3日OPEC+宣布6月日均增产18.8万桶，为阿联酋退出后首次增产决策，市场担忧供应压力增加。但跌幅随后快速收窄，欧美时段震荡回升，核心原因是市场意识到增产“象征意义大于实际影响”——霍尔木兹海峡日均通航量从冲突前130艘骤降至2艘，海湾产油国出口严重受阻，产能难以释放。同时，美国宣布启动霍尔木兹海峡航运疏导行动，虽未实质护航，但缓解了市场对航运完全中断的担忧，推动油价反弹。
二、核心驱动因素：地缘风险主导，供需紧平衡延续
（一）利多因素：中东冲突持续，供应瓶颈难解
霍尔木兹海峡危机未破：海峡承担全球20%海运原油贸易，美伊冲突导致航运近乎中断，沙特、伊拉克等国出口量锐减，3月OPEC+实际产量较2月减少770万桶/日，供应缺口持续扩大。
美伊谈判前景渺茫：伊朗提交14点和平提案，要求美军撤离、解除封锁、解冻资产等，美国明确表示“无法接受”，重启空袭风险犹存，地缘风险溢价持续支撑油价。
全球库存持续下降：EIA数据显示，截至4月24日当周，美国商业原油库存减少620万桶至4.595亿桶，出口创历史新高，炼厂需求强劲，供需紧平衡加剧。
（二）利空因素：增产预期+美元强势，短期压制明显
OPEC+小幅增产落地：6月增产18.8万桶/日，虽幅度有限，但释放了供应宽松信号，短期压制市场情绪。
美元高位震荡：美联储降息预期推迟，美元指数维持98上方高位，强势美元压制大宗商品价格，限制油价上行空间。
全球需求担忧犹存：欧美经济复苏放缓，通胀高企压制消费需求，若经济下行风险加剧，或拖累原油需求增长。
三、技术面分析：高位震荡，区间操作为主
WTI原油（101.6美元/桶）
阻力位：103.5美元（日内高点）、105美元（强阻力）、108美元（前期高位）
支撑位：100美元（整数关口）、98.5美元（日内低点）、97美元（强支撑）
形态：日线级别高位震荡，布林带收口，MACD红柱缩短，RSI中性偏空，短期震荡为主；4小时线V型反转，关注102—103美元阻力，不破则回调风险加大。
布伦特原油（108.2美元/桶）
阻力位：110美元（整数关口）、112美元（强阻力）
支撑位：106美元（日内低点）、104.5美元（强支撑）
形态：日线震荡偏强，均线多头排列，MACD金叉延续，回调低多为主；小时线窄幅整理，等待方向突破。
四、晚间操作思路与后市展望
（一）晚间操作策略（5月4日）
WTI原油：反弹103—103.5美元做空，止损105美元上方，目标100—98.5美元；回调98.5—100美元企稳做多，止损97美元下方，目标103—105美元。
布伦特原油：反弹109.5—110美元做空，止损112美元上方，目标106—104.5美元；回调104.5—106美元企稳做多，止损103美元下方，目标109—110美元。
（二）后市展望
短期（1—2周），油价将维持100—110美元高位震荡，地缘冲突与供需紧平衡支撑油价，增产预期与美元强势限制上行空间，区间操作为主，警惕美伊冲突升级或谈判突破引发的单边行情。
中期（1—3个月），油价走势核心取决于霍尔木兹海峡航运恢复情况与美联储政策走向。若中东冲突持续、航运受阻，叠加夏季需求旺季来临，油价有望突破110美元，挑战120美元高位；若美伊达成和解、航运恢复，或美联储加速降息导致美元走弱，油价或回调至95—100美元区间。
风险提示：中东地缘冲突突发升级、OPEC+政策超预期调整、全球经济衰退风险、美元指数大幅波动，以上因素均可能导致油价突破当前震荡区间，需严格控制仓位，设置止损。
（亚汇网编辑：章天）
