2026-05-05 21:34:38
2026年5月5日晚间，国际原油市场维持高位震荡、多空博弈加剧格局。WTI原油交投于104.5美元/桶附近，布伦特原油徘徊113.5美元/桶区间，日内波动幅度约1.5美元，交投活跃度较前日略有回落，但核心驱动逻辑未变——中东地缘冲突升级引发供应中断担忧，叠加全球原油库存持续去化，供需紧平衡支撑油价高位运行，短期技术性回调不改中长期强势基调。
一、行情回顾：高位滞涨后小幅回落，地缘情绪降温引发短期修正
回顾日内走势，原油市场呈现“先抑后扬再回落”的震荡特征。亚市早盘，受前一日中东冲突爆发后油价大幅冲高的情绪余波影响，WTI原油自106美元附近震荡下行，触及104.2美元低位后企稳；欧市时段，随着市场对霍尔木兹海峡航运受阻的担忧情绪反复，油价小幅反弹至105.8美元，但未能突破前日高点107.37美元；美盘前夕，多头动能衰减，价格再度回落至104.5美元附近，进入窄幅整理阶段。
从结构看，WTI原油自99.14美元启动的主升浪尚未完全终结，但高位连续震荡后出现技术性拐头信号。1小时级别均线系统由多头排列转为死叉向下，价格跌破5日、10日短期均线支撑，进入短期回撤周期；日线级别仍站稳5日均线，MACD金叉延续，中长期上行趋势未被破坏，当前回落更偏向于大涨后的技术性修正，而非趋势反转。
二、核心驱动：地缘风险与供需紧平衡共振，支撑油价高位韧性
（一）中东地缘冲突持续升级，供应中断风险高企
当前原油市场最核心的驱动因素仍是中东地缘政治危机。5月4日，伊朗声称发射导弹击中试图穿越霍尔木兹海峡的美舰，阿联酋富查伊拉港石油设施遭导弹袭击起火，霍尔木兹海峡通行量从每日130艘暴跌至不足10艘，全球约30%原油运输受阻，供应中断担忧急剧升温。尽管5月5日市场情绪有所降温，冲突未进一步扩大，但地缘风险溢价已深度嵌入油价定价，后续任何冲突升级信号都可能触发油价新一轮冲高。
（二）全球原油库存持续去化，供需缺口进一步扩大
供需基本面持续偏紧为油价提供坚实支撑。高盛最新报告显示，全球原油及成品油库存正快速逼近八年最低水平，4月以来库存以每日1100万—1200万桶的速度下降，截至5月初，全球原油库存仅相当于101天日均需求量，预计5月底将降至98天，创2018年以来新低。同时，欧佩克+持续执行减产计划，3月日产量较2月骤降770万桶，沙特、伊拉克等国自愿减产超200万桶/日，叠加霍尔木兹海峡运输受阻，实际供应缺口持续扩大，供需紧平衡格局难以短期逆转。
（三）产油国增产信号短期难落地，中长期影响有限
近期产油国动作频频，阿联酋宣布退出欧佩克+，释放增产信号，欧佩克也确认6月日均增产18.8万桶。但市场普遍认为，短期增产无法对冲地缘冲突导致的供应损失——一方面，阿联酋“退群”后的增产能力尚未落地，短期内难以显著提升出口量；另一方面，霍尔木兹海峡梗阻情况下，即便增产也无法有效运输至全球市场，短期对油价压制作用有限，仅会在中长期增加油价下行压力。
三、技术分析：短期回撤未改强势，关键支撑阻力明确
从技术面看，WTI原油短期处于高位回撤阶段，但整体仍处于强势上行通道内。
支撑位：第一支撑104.0美元（日内低点+1小时布林带下轨），第二支撑103.0美元（日线5日均线），强支撑102.0美元（前期震荡平台）。
阻力位：第一阻力105.8美元（日内反弹高点），第二阻力107.37美元（前日阶段高点），强阻力109.0美元（前期密集成交区）。
指标信号：1小时级别MACD死叉向下，空头动能释放，短期仍有回落空间；日线级别MACD金叉延续，RSI维持在55附近，未出现超买信号，中长期多头趋势完好。
四、晚间展望与操作思路
综合来看，晚间原油市场将延续高位震荡、多空博弈格局，核心逻辑仍围绕中东地缘冲突演变与供需紧平衡展开。短期技术性回撤空间有限，104.0—103.0美元区间支撑强劲，若企稳可布局多单；上方106.0—107.0美元区间阻力明显，反弹遇阻可短空，避免重仓追涨杀跌。
中长期来看，只要中东地缘冲突未显著缓和、全球原油库存去化趋势未逆转，油价维持100美元上方运行的概率较大。后续需重点关注三大焦点：一是霍尔木兹海峡航运是否恢复、中东冲突是否进一步升级；二是美国原油库存数据（晚间公布）；三是美联储官员讲话对美元及风险情绪的影响。
（亚汇网编辑：章天）
