2026-05-08 08:49:23
2026年5月8日，国际原油市场延续极端震荡模式，上演“暴跌—反弹—再震荡”的过山车行情。截至北京时间8时，WTI原油主力合约报94.81美元/桶，布伦特原油报100.06美元/桶，日内振幅超8美元，多空博弈白热化，地缘局势反复成为左右油价的核心变量。以下从行情回顾、核心驱动、技术面解读及后市展望四方面展开分析。
一、行情回顾：地缘预期反复，油价剧烈波动
本周初，油价尚处于高位强势区间，布伦特原油逼近114美元/桶，核心驱动力是美伊冲突升级导致霍尔木兹海峡航运受阻，全球约20%原油海运通道面临中断风险，市场计入15-20美元/桶的战争溢价。但5月6日局势突发逆转，美伊释放谈判缓和信号，市场避险情绪瞬间降温，触发恐慌抛售，WTI原油单日暴跌7.03%，布伦特原油大跌7.83%，创下两周最大单日跌幅。
5月7日至8日凌晨，行情再迎反转，美伊在霍尔木兹海峡再度爆发军事冲突，美军称拦截伊朗袭击并自卫反击，尽管美方表态无意升级局势，但市场对供应中断担忧重燃，油价快速反弹，WTI原油一度涨超4%逼近99美元，布伦特重返100美元上方。截至早盘，多空陷入僵持，价格在94-98美元区间剧烈震荡，成交量持续放大，市场分歧显著加剧。
二、核心驱动：地缘冲突反复是主线，供需与美元为辅
（一）地缘局势：霍尔木兹海峡成核心博弈点
当前油价波动的根源是中东地缘局势的高度不确定性。前期美伊冲突导致霍尔木兹海峡通行受限，中东地区约1260万桶/日原油出口受阻，构成强劲支撑。而5月6日的缓和预期引发溢价消退，5月8日的冲突复发又重启担忧，这种“缓和—紧张”的快速切换，导致油价剧烈波动，后续美伊谈判进展与海峡通航状态将直接决定油价走向。
（二）供应端：OPEC+维稳意愿强，短期难补缺口
OPEC+持续执行减产政策，沙特自愿额外减产100万桶/日，整体供应端维持收紧状态。尽管组织表态将根据市场情况调整产量，但受制于中东运输瓶颈，增产计划难以落地，短期供应缺口仍存，限制油价下行空间。同时，美国原油库存近期意外增加，部分抵消供应担忧，成为短期压制因素。
（三）需求与美元：需求预期偏弱，美元波动加剧震荡
全球经济复苏放缓，亚洲炼厂开工负荷维持低位，原油需求增速不及预期，中长期对油价形成压制。美元方面，美联储降息预期反复导致美元波动加剧，美元走强时压制大宗商品价格，走弱时则提供支撑，进一步放大油价震荡幅度。
三、技术面解读：高位震荡筑底，关键位攻防激烈
从技术走势来看，WTI原油在连续暴跌后进入震荡筑底阶段，当前核心支撑位在89.8-90美元区间（近期低点），强压力位在98-100美元区间（反弹高点）。均线系统呈现空头排列，短期反弹受5日均线压制，而MACD指标在低位形成金叉迹象，显示短期存在反弹修复需求，整体呈现“空头主导、短线反弹”的格局。布伦特原油则在100美元关口反复争夺，该位置既是心理关口，也是多空分水岭，站稳后有望重返105美元上方，失守则可能下探95美元区间。
四、后市展望：地缘定方向，震荡中把握波段机会
短期来看，原油市场仍将被中东地缘局势主导，美伊谈判进展与霍尔木兹海峡通航状态是核心观察点。若局势持续紧张，油价有望再度冲高，挑战前期高点；若缓和预期落地，战争溢价进一步消退，油价或回归供需基本面，下探90美元下方区间。
中长期来看，OPEC+减产维稳、全球原油需求弱复苏的格局未变，油价大概率维持90-110美元区间宽幅震荡，单边大涨或大跌的概率较低。操作上，建议严控仓位，避免追涨杀跌，在关键支撑位（90-92美元）轻仓低吸，压力位（98-100美元）减仓落袋，同时密切关注美伊局势、OPEC+会议及全球原油库存数据，及时调整策略。
注：以上分析仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。
（亚汇网编辑：章天）
