2026-05-12 07:42:56
北京时间2026年5月12日，全球原油市场延续强势上行格局，美伊谈判破裂导致霍尔木兹海峡航运危机加剧，叠加OPEC+供应收紧与华尔街机构集体看涨，国际油价再度冲高，创近三年新高，市场供应焦虑情绪全面升温，成为全球大宗商品市场核心焦点。以下从行情表现、核心驱动、机构观点及后市展望四方面展开详细分析。
一、行情回顾：国际油价强势大涨，国内原油期货同步跟涨
5月11日（周一）收盘，国际原油期货大幅收高，美布两油涨幅均超2.7%。WTI6月原油期货结算价报98.07美元/桶，涨幅2.78%；布伦特7月原油期货结算价报104.21美元/桶，涨幅2.88%，盘中最高触及105.99美元/桶，创2023年以来新高。国内原油期货同步走强，上海国际能源交易中心SC主力2606合约收涨9.9元，报632.6元/桶，日内涨幅1.58%，成交量显著放大，市场交投热情高涨。
二、核心驱动：美伊谈判破裂，霍尔木兹海峡供应危机加剧
本轮油价上涨核心驱动力源于中东地缘冲突升级引发的供应中断风险。5月10日，伊朗正式拒绝美国提出的停火方案，要求美方解除海上封锁、撤销石油制裁并解冻资产。次日，美国总统特朗普公开表态，称伊朗的回应“完全不可接受”，美伊谈判彻底陷入僵局，霍尔木兹海峡航运中断状态持续超2个半月。
沙特阿美首席财务官警告，若海峡持续关闭，全球原油市场每周将损失约1亿桶供应，5-6月供应短缺将进一步加剧。数据显示，过去两个月全球石油供应已累计损失超10亿桶，即便航运立即恢复，市场供需失衡格局短期内也难以逆转。此外，路透社调查显示，4月OPEC原油日产量降至二十多年来最低水平，供应端收紧预期进一步支撑油价走强。
三、机构观点：华尔街集体看涨，油价或迎历史性突破
面对供需格局剧变，华尔街各大投行纷纷上调油价预期，集体释放看涨信号。摩根士丹利发布研报指出，美国出口增加与中国进口减少形成的930万桶/日供应缓冲，或将在6月下旬枯竭，布伦特原油价格有望突破120美元/桶。巴克莱更是直言，当前原油市场“风险只能向上”，地缘冲突持续将推动油价挑战历史新高。
花旗银行则警示“尾部风险”，强调若霍尔木兹海峡封锁持续至夏季，全球原油供应缺口将扩大至200万桶/日，油价或飙升至150美元/桶。国内机构同样看好油价走势，认为在供需失衡与地缘风险共振下，油价中长期上行趋势明确，短期调整空间有限。
四、后市展望：供需矛盾难缓解，油价高位震荡成常态
短期来看，中东地缘冲突仍是主导油价走势的核心变量。美伊谈判破裂后，双方对抗升级风险加大，霍尔木兹海峡航运恢复无望，供应短缺预期将持续支撑油价。同时，美联储鹰派讲话导致美元走强，可能在一定程度上限制油价上行空间，但难以改变整体强势格局。
中长期而言，全球原油供需失衡格局已基本确立。OPEC+维持减产政策、美国页岩油增产乏力，叠加全球经济复苏带动需求稳步增长，原油市场将持续处于紧平衡状态。若地缘冲突进一步升级，油价突破历史高点的可能性大幅增加。
操作层面，建议密切关注霍尔木兹海峡航运动态、美伊关系进展及美国原油库存数据。短期油价或维持高位震荡，波动加剧，需警惕地缘事件引发的跳空风险；中长期可逢低布局多头策略，同时严格控制仓位，防范美联储政策调整及全球经济放缓带来的系统性风险。
（亚汇网编辑：章天）
