2026-05-12 08:43:10
截至2026年5月12日8时，国际原油延续强势暴涨格局，布伦特原油报104.70美元/桶，涨幅3.5%；WTI原油触及98.69美元/桶，日内涨幅超3%。国内SC原油期货同步跟涨，报632.0元/桶，创近期新高。本轮油价飙升核心驱动为美伊谈判破裂致霍尔木兹海峡持续封锁，叠加全球供需缺口扩大，地缘风险溢价主导行情，短期强势格局难改，谨防高位震荡加剧风险。
一、实时行情：跳空高开强势震荡，地缘风险溢价飙升
5月12日凌晨，受美伊谈判破裂消息刺激，原油市场跳空高开，开盘后维持高位强势震荡。布伦特原油最高触及104.80美元/桶，WTI原油逼近99美元/桶，日内振幅超2美元，成交量显著放大，资金做多情绪高涨。国内SC原油期货高开高走，最高639.5元/桶，最低627.0元/桶，成交13149手，市场交投活跃。
技术面呈现多头强势排列：WTI原油日线级别突破前期高点，均线系统多头排列，MACD红柱持续放大，RSI处于超买区间但未现拐头迹象，短期上涨动能充足。上方关键阻力100美元/桶（WTI）、105美元/桶（布伦特），突破后有望挑战110美元/桶整数关口；下方强支撑97美元/桶（WTI）、102美元/桶（布伦特），回调企稳后仍具上行空间。
二、核心驱动：地缘危机持续发酵，供应缺口创历史新高
（一）美伊谈判破裂，霍尔木兹海峡封锁加剧
5月12日凌晨，特朗普公开拒绝伊朗停战提议，称其回应“完全不可接受”，美伊谈判彻底陷入僵局。自2月底冲突升级以来，霍尔木兹海峡船舶通行量下降95.3%，处于事实性中断状态。该海峡承担全球20%海运原油运输，沙特阿美CFO测算，海峡每周损失约1亿桶原油供应，2个月累计损失达10亿桶，为全球史上最严重供应冲击。
（二）全球供需缺口扩大，库存持续走低
OPEC闲置产能不足200万桶/日，难以弥补中东供应缺口。美国原油库存连续第三周下降，降幅超预期，全球原油库存接近八年低位，市场缓冲空间耗尽。机构测算，中东原油供应缺口约1000万桶/日，海湾国家1200万桶/日产能关停，恢复需3-4个月，5-6月供应短缺将进一步加剧。
（三）需求韧性超预期，支撑油价高位
全球经济弱复苏延续，美国、中国等主要经济体需求韧性超预期，夏季用油旺季临近，成品油需求稳步回升，叠加全球通胀预期回暖，进一步支撑油价上行。
三、后市展望：强势格局延续，警惕高位震荡与政策干预
短期来看，地缘风险溢价仍将主导油价走势，霍尔木兹海峡封锁持续、美伊冲突无解的背景下，油价强势格局难改，有望挑战前高。但需警惕三大风险：一是连续大涨后获利回吐压力加剧，高位震荡或成常态；二是美国释放战略石油储备、OPEC紧急增产等政策干预风险；三是全球经济复苏不及预期，需求端拖累油价。
中长期来看，全球原油供需紧平衡格局难以逆转，地缘冲突持续叠加产能恢复缓慢，油价中枢有望上移至95-105美元/桶区间。操作上，建议多头顺势而为，回调至关键支撑位（WTI97美元、布伦特102美元）可低吸布局；高位追高需谨慎，严控仓位，设置止损，警惕突发消息引发的大幅波动风险。
（亚汇网编辑：章天）
