2026-05-19 08:53:00
2026年5月19日，国际原油市场延续强势爆发态势，地缘政治危机与全球库存锐减形成双重驱动，推动油价持续冲高。截至当日8时30分，WTI原油6月合约报108.66美元/桶，涨幅3.07%；布伦特原油7月合约突破112美元/桶，涨幅2.6%；国内SC原油主力合约夜盘收报686.9元/桶，涨幅2.17%，逼近690元关口，市场多头情绪全面高涨。本轮上涨核心由中东地缘僵局、供应端刚性缺口与库存断崖式下滑共振推动，短期强势格局难改，中期需警惕美联储政策与需求端反噬风险。
一、实时行情：全线大涨，创三个月新高
今日原油市场呈现“国际国内同步走强、期货现货联袂上涨”的格局。国际方面，WTI原油自5月中旬突破100美元后持续走强，本周累计涨幅超10%，创2026年2月以来最大单周涨幅；布伦特原油同步走高，站稳110美元整数关口，地缘风险溢价持续抬升。国内市场跟随外盘强势，SC原油主力合约夜盘放量上涨，成交量显著放大，持仓量同步增加，资金做多意愿强烈。
价格走势呈现三大特征：一是波动加剧，盘中振幅扩大，地缘消息驱动下频繁出现跳空高开；二是价差扩大，布伦特与WTI价差维持3-4美元，反映中东供应中断对北海原油的溢价支撑；三是远期曲线走强，期货远月合约同步跟涨，市场对中长期供应短缺形成一致预期。
二、核心驱动：地缘危机叠加供需失衡，多头逻辑坚硬
1.中东地缘僵局升级，供应中断风险白热化
美伊局势是当前油价上涨的核心引擎。美国拒绝伊朗提出的“14点”停火方案，双方核问题谈判陷入彻底僵局，市场担忧冲突再度激化。尽管特朗普18日宣布推迟对伊朗军事打击，但同时表态“随时可重启行动”，不确定性持续笼罩市场。霍尔木兹海峡运输受限，全球约30%原油海运航线受阻，沙特、阿联酋等产油国出口锐减，累计供应损失达1280万桶/日，相当于全球12%的产能。
2.全球库存断崖式下滑，供需缺口持续扩大
国际能源署（IEA）最新报告显示，2026年3-4月全球石油库存以400万桶/日的速度锐减，创历史最快降幅。OPEC+4月原油产量降至1898.3万桶/日，低于减产协议目标，供应端持续收缩。高盛预测，2026年二季度全球原油市场将出现日均180万桶的短缺，供需格局从过剩转为紧缺。同时，美国原油库存连续5周下降，炼厂开工率维持高位，成品油库存同步走低，市场进入“库存枯竭”恐慌模式。
3.机构集体上调预期，资金抱团推高油价
花旗银行维持布伦特原油三季度120美元/桶的预测，认为美伊僵局将持续支撑油价上行。摩根大通指出，当前能源危机压力已从原油传导至成品油，航空燃油裂解价差飙升至80-100美元/桶，成品油短缺进一步加剧原油抢购。全球大宗商品基金持续增持原油期货多头头寸，资金流入规模创年内新高，推动油价强势突破关键阻力位。
三、利空制约：美联储政策与需求隐忧，短期难改趋势
1.美联储加息预期升温，压制风险偏好
美国通胀数据超预期，核心PCE维持3.5%以上高位，市场预期美联储可能推迟降息甚至重启加息。美元指数走强，美债收益率上行，对以美元计价的原油形成估值压制。但当前地缘风险溢价远超货币政策影响，短期难改油价上行趋势。
2.高油价抑制需求，长期或现反噬
欧盟警告，油价持续走高将引发“滞胀冲击”，迫使经济增速下调、通胀上行。全球成品油价格飙升，航空、物流等行业成本压力加大，可能导致需求萎缩。但夏季出行旺季临近，原油需求季节性回升，短期需求端韧性仍存。
四、技术面与关键点位
WTI原油：短期支撑105美元，强支撑103美元；阻力110美元，强阻力112美元，多头排列完好，回调即是低吸机会。
布伦特原油：支撑108美元，阻力115美元，突破后有望看向120美元。
国内SC原油：支撑670元，阻力690元，突破后将打开上行空间。
五、后市展望与操作策略
短期来看，中东地缘危机持续发酵、全球库存锐减、供需缺口扩大三大核心逻辑未变，油价强势格局将延续，地缘消息驱动下仍有上行空间。中期需重点关注两大变量：一是美伊局势是否出现实质性缓和，二是美联储6月货币政策会议动向。
操作上，建议以多头思路为主，回调低吸核心标的，关注原油期货、油气开采、油服设备等板块机会；严格设置止损，警惕地缘消息反复导致的剧烈波动。
（亚汇网编辑：章天）
