2026-05-22 13:23:08
随着对供应担忧的缓解以及美国（US）和伊朗可能最终达成协议的乐观情绪增强，原油价格下跌。截至目前，WTI原油报价100.95美元，Brent原油报价101.49美元。
沃什今晚11点宣誓履新美联储主席。
美国驻丹麦大使：特朗普已排除对格陵兰岛使用武力。
美国务卿：美国与古巴谈判无实质进展，达成协议可能性不高。
美国5月制造业PMI初值超预期升至55.3，服务业小幅回落。
伊朗表示，美国提出的最新方案已在一定程度上缩小交战方之间的分歧。然而，围绕霍尔木兹海峡收费系统的争执，阻碍了局势突破的前景。
为支撑本币，土耳其在3月几乎清空了其持有的所有美国国债。
中东局势
①阿拉伯卫星电视台驳斥伊朗媒体援引其关于“美伊达成协议”的报道，称伊媒新闻失实。该报道彼时引发油价下跌，风险资产走强。
②美媒：美国情报显示伊朗迅速重建军力。
③外媒：巴基斯坦陆军参谋长仍在国内，其是否访伊取决于内政部长访问的成果。
④消息称伊朗最高领袖指示接近武器级的铀必须留在伊朗境内。伊朗高官驳斥了相关报道，称没有发布任何新命令，伊朗的立场始终一致，即伊朗将自行稀释这些材料。
⑤鲁比奥称：建立海峡收费站将使外交协议变得不可行。
⑥伊朗：过去24小时有31艘船只通过霍尔木兹海峡。
⑦巴方与美方均称谈判有进展，媒体称分歧已缩小，但在海峡开放与浓缩铀方面仍存桎梏。
机构观点汇总
国际能源署署长比罗尔：战略储备历史性大放水！全球能源大动脉受阻，美国油库正在被榨干？
美国能源信息署发布的最新每周石油状况报告显示，商业原油库存降幅远超预期，减少了786.3万桶，而分析师此前预期为减少250万至290万桶。这使美国商业原油库存降至约4.45亿桶，进一步低于五年平均水平，缺口从前一周的约120万桶扩大至约1030万桶。这听起来很严峻，但不可思议的是，目前的供应量实际上仅比每年此时的五年平均水平低了约2%。
库欣地区的库存也减少了160万桶。汽油库存减少了约150万桶，降幅小于部分预测，而馏分油库存则略有增加。炼油厂开工率表现强劲，达到91.6%，日均加工量约1630万桶，稳健的出口支撑了库存的消耗。车用汽油总库存较前一周减少150万桶，比五年平均水平低5%。
为了缓解供应紧张，战略石油储备减少了990万桶，创下近期高点，这也是有记录以来单周释放量最大的几次之一。在持续的全球供应中断背景下，商业与战略石油储备的整体库存降幅被分析师称为历史上最大的单周跌幅。
然而，美国商业原油库存（即企业存放在油罐中的常规石油，而非政府的应急储备）仍相当接近每年此时的正常水平。不过，与过去五年的平均水平相比，现在的库存明显偏低，与近期历史相比出现了显着的短缺。
出现这种情况是因为炼油厂正在全力运转，消耗了大量原油。同时，美国正在大量出口石油。全球市场需要额外的原油来填补其他地区的供应缺口，尤其是中东地区霍尔木兹海峡周围的供应中断。在成品油方面（汽油、柴油、航空煤油等），这些精炼燃料的整体供应量目前比五年平均水平低了3100万桶，这是一个相当大的缺口。过去四周的需求表现稳健，汽油需求近期甚至略有上升。因此，尽管表面上的原始数据看起来并不吓人，但真正的担忧在于，由于我们正以快于以往的速度消耗供应，以满足强劲的需求并弥补全球供应短缺，石油市场比近年来更为紧张。这也是交易员依然感到紧张的原因。
国际能源署署长比罗尔：比俄乌冲突更严重！夏季出行高峰将至，油价面临“断供”大考
库存快速下降、中东出口中断以及夏季需求上升，可能会在7月或8月前将全球石油市场推向危险境地。如果我们看不到好转，情况可能会变得困难，我们可能在7月至8月进入告警区。
随着需求开始攀升并进入出行旺季，石油库存正被持续消耗，而中东地区没有新原油供应。
全球一直依靠消耗库存度日，夏季绝非理想的季节。路透社专栏作家罗恩·布索本周指出，全球原油和燃料库存在3月以每日527万桶的速度下降，并在4月加速至每日862万桶。
库存正发挥着能源系统的缓冲垫作用。然而不幸的是，缓冲垫总有磨损殆尽的时候。目前的供应中断比1973年、1979年的石油冲击，甚至比2022年俄罗斯入侵乌克兰后的能源危机还要严重。市场大约减少了每日1400万桶的供应。
目前最重要的解决方案仍是全面且无条件地重新开放霍尔木兹海峡。尽管重新开放霍尔木兹海峡与恢复供应并不能完全画等号。油轮需要重新部署，生产商需要重启生产，贸易流也需要重建。不过地缘政治的阴影在能源领域如此笼罩，且久挥不去实属历史罕见
高盛：油市真正的缺口不只在原油！柴油和汽油库存最快在X月见底
我们近期估计，即使霍尔木兹海峡持续关闭，只要更高的柴油价格能激活三个解决方案中的至少两个——即柴油收率额外提高1个百分点、额外释放60万桶/日的战略石油储备、或额外3%的需求破坏——经合组织商业柴油库存到2026年底仍可能保持在临界水平以上。
美国柴油收率每提高1个百分点，通常会导致汽油收率下降0.8个百分点。当柴油利润率较高时，炼油商会转向生产柴油。尽管柴油和航煤收率处于反常高位，美国汽油收率仍异常强劲，可能反映调合组分去库存化。高收率组合通常不可持续，但高利润率往往会提升炼厂开工率。我们估计，3-2-1炼油利润率每增加10美元，全球炼油开工率将提高1.3个百分点。
但现在可能需要利润率上涨更多才能实现给定的开工率提升：一是美国开工率已处高位，夏季驾驶旺季面临物理限制；二是部分非美国炼油商面临原油供应限制或难以传导成本。
在持续关闭的风险情景中，经合组织商业柴油和汽油库存是否达到临界水平，取决于四个因素：柴油收率、炼油开工率、需求破坏、战略储备释放。在无任何解决方案的情景下，柴油和汽油库存将分别于8月和10月达到20天需求覆盖的临界水平。在有柴油收率提高1个百分点和需求破坏的情景下，柴油库存将保持在20天阈值以上，但汽油库存将于12月达到该阈值。
要在持续关闭下确保两类库存都保持在临界阈值以上，可能需要组合措施：柴油额外3%和汽油额外4%的大幅需求破坏，以及全球炼油开工率再提高1个百分点或释放60万桶/日柴油战略储备。
小摩：伊朗想把“管制海峡”包装成“管理海峡”，真的可行吗？
全球约67%的原油和成品油通过海运，依赖巴拿马运河、苏伊士运河、霍尔木兹海峡和马六甲海峡等关键通道，这些咽喉要道承载了约62%的海运石油。它们在正常情况下缩短运输成本，但在中断时也放大了脆弱性。《联合国海洋法公约》通常禁止沿海国仅因船舶通过其领海或国际海峡而收费，其中第26条是核心保障。不过，该条款允许对引航、拖带等“特定服务”收费，前提是收费与实际服务对应且不歧视。这一框架与苏伊士、巴拿马运河不同，后者的单独条约明确允许收取通行费。
伊朗正在探索一种比军事对抗更微妙的方式对霍尔木兹海峡施加影响。其策略是寻求对该海峡的监管，而非直接关闭。伊朗可与共同管辖海峡的阿曼合作，辩称船只不应为通过权付费，而应为航行安全、船舶交通管理、安保护航、环境保护和应急响应等服务付费。
通过将收费结构设计为服务费，并与阿曼协调，伊朗可能试图建立一个看似符合国际海事法的框架，以争取联合国和国际海事组织至少默认的支持。其核心论点是这些收费非歧视、与可识别服务挂钩、且旨在加强水道安全。波斯湾主要石油生产国、消费国、主要海运大国及保险公司是否会接受这种解释，仍是悬而未决的问题。
（亚汇网编辑：林雪）
